Five years after making bitcoin legal tender to transform the way money moves through the economy, El Salvador is turning to another crypto technology for the job: dollar-backed stablecoins.
Nayib Bukele’s administration is working with Modveon to develop a government-backed app that will allow Salvadorans to send and hold digital dollars, including for remittances, through Coinbase’s Base network. The initiative represents a notable shift for a government that once presented bitcoin as a new form of everyday money.
The platform, called Sivar, will verify users through government-issued IDs and group them into communities based on their address. Users will be able to send money, post content, take part in live debates and polls, and vote in local elections even if they live abroad. El Salvador is Modveon’s first client, and the company does not plan to expand to other markets until it proves the model works in the country.
The initiative, which comes five years after El Salvador became the first country to adopt bitcoin as legal tender, marks a symbolic shift away from Bukele’s bet on the token and his promotion of it as a financial and investment tool.
That experiment had little success in turning the volatile cryptocurrency into a widely used means of payment. By 2024, about 92% of Salvadorans said they had not used bitcoin, according to a survey by the Central American University. The International Monetary Fund found that only about 1.75% of remittances were transferred through crypto wallets.
Although bitcoin remains legal tender in El Salvador, reforms tied to a $1.4 billion IMF program in 2025 scaled back the government’s support for the cryptocurrency, ending its mandatory acceptance as legal tender and reducing the reach of the state-run Chivo wallet. Sivar aims to fill that space, offering Salvadorans another way to transact and transfer money using crypto infrastructure.
“El Salvador is still betting on bitcoin for its reserves and as a store of value,” said Nana Murugesan, CEO and co-founder of Modveon, who previously worked for Samsung, Snap Inc. and Coinbase. “But in terms of moving money, President Bukele is very committed to the fastest, cheapest and most reliable way to transfer money, and nothing beats stablecoins.”
The government is likely responding to strong demand for stablecoins — digital tokens pegged to currencies — in Latin America. The region has recorded $594 billion in crypto activity this year, with stablecoins accounting for nearly a third of cross-border transactions and 22% of domestic peer-to-peer transfers, according to Chainalysis.
The shift toward stablecoins points to a different approach: instead of asking people to transact in a volatile cryptocurrency, apps can use blockchain infrastructure to transfer digital dollars, potentially addressing the remittance market that bitcoin once set out to transform.
Salvadorans living abroad sent roughly $9 billion home in 2025, nearly 92% of it from the United States. For a flat $2 fee, U.S.-based Sivar users will be able to transfer digital dollars to users in El Salvador.
“Our goal is to make it possible for technology to generate trust, participation and a sense of connection, in addition to facilitating access to services and information,” Adriana Mira, El Salvador’s vice minister of foreign affairs, said in an interview. “The ability to send and receive money quickly, affordably and easily is essential to building that sense of connection among Salvadorans.”
Modveon will receive what the company described as a sum of “several million dollars” for providing the platform under a five-year agreement, though it declined to disclose the exact amount. The Palo Alto-based firm has raised $10 million from investors, including AAB, Coinbase Ventures and Firebolt Ventures.
Bukele apuesta por stablecoins tras el fallido experimento de bitcoin
Maria Clara Cobo
Cinco años después de convertir a bitcoin en moneda de curso legal para transformar la forma en que circula el dinero en la economía, El Salvador está recurriendo a otra tecnología cripto para esa tarea: las stablecoins respaldadas por dólares.
La administración de Nayib Bukele desarrolla junto con Modveon una aplicación respaldada por el gobierno que permitirá a los salvadoreños enviar y mantener dólares digitales, incluso para remesas, a través de la red Base de Coinbase. La iniciativa supone un giro notable para un gobierno que alguna vez presentó a bitcoin como una nueva forma de dinero de uso cotidiano.
La plataforma, denominada Sivar, verificará a los usuarios mediante documentos de identidad emitidos por el gobierno y los agrupará en comunidades según su domicilio. Los usuarios podrán enviar dinero, publicar contenido, participar en debates y encuestas en vivo y votar en elecciones locales incluso si residen en el extranjero. El Salvador es el primer cliente de Modveon, que no planea expandirse a otros mercados hasta demostrar que el modelo funciona en el país.
La iniciativa, que llega cinco años después de que El Salvador se convirtiera en el primer país en adoptar bitcoin como moneda de curso legal, marca un giro simbólico respecto de la apuesta de Bukele por el token y su promoción como herramienta financiera y de inversión.
Ese experimento tuvo poco éxito en convertir a la volátil criptomoneda en un medio de pago de uso generalizado. Para 2024, alrededor del 92% de los salvadoreños dijo no haber utilizado bitcoin, según una encuesta de la Universidad Centroamericana. El Fondo Monetario Internacional determinó que solo alrededor del 1,75% de las remesas se transfirió mediante billeteras cripto.
Aunque bitcoin sigue siendo moneda de curso legal en El Salvador, las reformas vinculadas a un programa del FMI por US$1.400 millones en 2025 redujeron el respaldo del gobierno a la criptomoneda, poniendo fin a su condición de moneda de curso legal de aceptación obligatoria y reduciendo el alcance de la billetera estatal Chivo. Sivar busca ocupar ese espacio, ofreciendo a los salvadoreños otra forma de realizar transacciones y transferir dinero utilizando infraestructura cripto.
“El Salvador sigue apostando por bitcoin para sus reservas y como depósito de valor”, señaló Nana Murugesan, director ejecutivo y cofundador de Modveon, quien anteriormente trabajó para Samsung, Snap Inc. y Coinbase. “Pero desde el punto de vista del movimiento de dinero, el presidente Bukele está muy comprometido con la forma más rápida, barata y confiable de transferir dinero, y nada supera a las stablecoins”.
El gobierno probablemente está respondiendo a una fuerte demanda de stablecoins —tokens digitales vinculados a monedas— en América Latina. La región ha registrado US$594.000 millones en actividad cripto este año, y las stablecoins representan casi un tercio de las transacciones transfronterizas y el 22% de las transferencias nacionales entre personas, según Chainalysis.
El giro hacia las stablecoins apunta a un enfoque diferente: en lugar de pedir a las personas que realicen transacciones con una criptomoneda volátil, las aplicaciones pueden utilizar infraestructura blockchain para transferir dólares digitales, abordando potencialmente el mercado de remesas que bitcoin alguna vez pretendió transformar.
Los salvadoreños que viven en el extranjero enviaron aproximadamente US$9.000 millones a su país en 2025, cerca del 92% desde Estados Unidos. Por una tarifa fija de US$2, los usuarios de Sivar radicados en EE.UU. podrán transferir dólares digitales a usuarios en El Salvador.
“Nuestro objetivo es hacer posible que la tecnología genere confianza, participación y un sentido de conexión, además de facilitar el acceso a servicios e información”, señaló en una entrevista Adriana Mira, viceministra de Relaciones Exteriores de El Salvador. “La capacidad de enviar y recibir dinero de forma rápida, asequible y sencilla es esencial para construir ese sentido de conexión entre los salvadoreños”.
Modveon recibirá lo que la compañía describió como una suma de “varios millones de dólares” por proporcionar la plataforma durante un acuerdo de cinco años, aunque declinó revelar el monto exacto. La firma con sede en Palo Alto ha recaudado US$10 millones de inversionistas, entre ellos AAB, Coinbase Ventures y Firebolt Ventures.