El Salvador must move forward with a parametric pension reform in 2027, according to commitments included in the staff-level agreement reached between the government and the International Monetary Fund (IMF) to complete the second and third reviews of the current economic program.

In a statement released Thursday, the IMF said work will continue to strengthen the pension system by recognizing obligations arising from the expiration of the grace period on interest payments owed to private pension funds. This will be accompanied by the enactment of a parametric reform next year, in line with the institution’s recommendations.

“Work will continue to strengthen the pension system through the recognition of obligations arising from the expiration of the grace period on interest payments owed to private pension funds, and the enactment of a parametric pension reform in line with IMF recommendations next year,” the institution states.

A parametric pension reform involves modifying one or more of the parameters that determine the operation and sustainability of a pension system, without necessarily replacing it with another model.

The IMF statement does not specify which parameters of the pension system must be modified, nor does it detail possible changes to aspects such as retirement age, years of contributions, contribution rates, or pension calculations. The statement only establishes the commitment to enact a parametric reform following the Fund’s recommendations.

Changes to the pension system are part of a broader fiscal consolidation strategy agreed upon with the IMF. The institution said the government must continue applying prudent spending policies and improving public revenue administration, while maintaining fiscal space for social programs and infrastructure considered a priority.

The Fund projects that the primary surplus of the Non-Financial Public Sector will rise from 2.9% of gross domestic product (GDP) in 2026 to 3.7% in 2027. This trajectory is part of efforts to comply with the Fiscal Responsibility Law, which sets the objective of reducing the public debt-to-GDP ratio to 80% by 2030.

The pension reform appears among the agreed commitments while the IMF considers that the Salvadoran economy maintains solid performance. The institution forecasts real GDP growth of 4.5% for 2026, driven by investment and private consumption, as well as remittances, tourism, and capital flows.

The pension commitment is included in the staff-level agreement reached for the second and third reviews of the 40-month program under the Extended Fund Facility (EFF). The agreement still requires approval from the IMF Executive Board and the completion of agreed prior actions. Once approved, El Salvador would have access to approximately $140 million.

The IMF program for El Salvador was approved in February 2025 for approximately $1.4 billion. In addition to the parametric pension reform, the new reviews include continuing to reduce public debt, strengthening reserves and liquidity, improving governance, and advancing reforms aimed at sustaining public finances over the long term.

Diario El Mundo: https://diario.elmundo.sv/economia/fmi-plantea-que-el-salvador-debe-hacer-una-reforma-parametrica-de-pensiones-para-2027

FMI plantea que El Salvador debe hacer una reforma paramétrica de pensiones para 2027

Redacción DEM

El Salvador deberá avanzar en una reforma paramétrica de pensiones durante 2027, de acuerdo con los compromisos incluidos en el acuerdo técnico alcanzado entre el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI) para completar la segunda y tercera revisiones del programa económico vigente.

En un comunicado difundido el jueves, el FMI señaló que continuarán los trabajos para fortalecer el sistema previsional mediante el reconocimiento de las obligaciones derivadas del vencimiento del período de gracia correspondiente a los pagos de intereses adeudados a los fondos privados de pensiones. A esto se sumará la promulgación de una reforma paramétrica durante el próximo año, en línea con las recomendaciones del organismo.

«Se continuará trabajando para fortalecer el sistema de pensiones mediante el reconocimiento de las obligaciones derivadas del vencimiento del período de gracia de los pagos de intereses adeudados a los fondos de pensiones privados, y la promulgación de una reforma paramétrica de las pensiones en línea con las recomendaciones del FMI el próximo año», señala el organismo.

Una reforma paramétrica de pensiones supone modificar uno o varios de los parámetros que determinan el funcionamiento y sostenibilidad de un sistema previsional, sin necesariamente sustituirlo por otro modelo.

El comunicado del FMI no especifica cuáles parámetros del sistema previsional deberán modificarse ni detalla posibles cambios en aspectos como edad de jubilación, años de cotización, tasas de aporte o cálculo de las pensiones. El comunicado únicamente establece el compromiso de promulgar una reforma paramétrica siguiendo las recomendaciones del Fondo.

Los cambios en el sistema de pensiones forman parte de una estrategia más amplia de consolidación fiscal acordada con el FMI. El organismo indicó que el Gobierno deberá continuar aplicando políticas prudentes de gasto y mejorar la administración de los ingresos públicos, mientras mantiene espacio fiscal para programas sociales e infraestructura considerada prioritaria.

El Fondo proyecta que el superávit primario del Sector Público No Financiero pase de 2.9 % del producto interno bruto (PIB) en 2026 a 3.7 % en 2027. Esta trayectoria forma parte de los esfuerzos para cumplir con la Ley de Responsabilidad Fiscal, que establece como objetivo reducir la relación entre la deuda pública y el PIB hasta 80 % en 2030.

La reforma previsional aparece entre los compromisos acordados mientras el FMI considera que la economía salvadoreña mantiene un desempeño sólido. El organismo prevé un crecimiento del PIB real de 4.5 % para 2026, impulsado por la inversión y el consumo privado, así como por las remesas, el turismo y los flujos de capital.

El compromiso sobre pensiones está incluido en el acuerdo técnico alcanzado para las revisiones segunda y tercera del programa de 40 meses bajo el Servicio Ampliado del Fondo (SAF). El acuerdo aún necesita la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI y la finalización de las acciones previas pactadas. Una vez aprobado, El Salvador tendría acceso a aproximadamente $140 millones.

El programa del FMI para El Salvador fue aprobado en febrero de 2025 por aproximadamente $1,400 millones. Además de la reforma paramétrica de pensiones, las nuevas revisiones contemplan continuar reduciendo la deuda pública, fortalecer las reservas y la liquidez, mejorar la gobernanza y avanzar en reformas destinadas a sostener las finanzas públicas en el largo plazo.

Diario El Mundo: https://diario.elmundo.sv/economia/fmi-plantea-que-el-salvador-debe-hacer-una-reforma-parametrica-de-pensiones-para-2027