The International Monetary Fund (IMF) published an update this Thursday, September 3, on the status of the Extended Fund Facility (EFF) agreement it signed last year with El Salvador, after several months of delays in the program’s progress.

Specifically, the multilateral organization explained in a statement that it agreed with the Salvadoran government to combine the second and third reviews of the EFF, which should have been completed in September 2025 and March 2026, respectively.

“IMF staff and the authorities of El Salvador have reached a staff-level agreement on the combined second and third reviews of the program under the IMF’s Extended Fund Facility (EFF). The agreement is subject to approval by the IMF Executive Board and the fulfillment of agreed prior actions,” the institution states.

According to the IMF, with this agreement reached to unlock the two pending reviews, the government could access a new disbursement equivalent to roughly $140 million.

It is worth noting that recent reports indicate the country had already gone more than a year without receiving this type of financing, all due to a series of failures to meet various milestones within the agreement, such as the lack of a pension system reform and the government’s participation in Bitcoin operations.

However, regarding the Pension Savings System (SAP), the IMF confirms that a “parametric reform in line with IMF recommendations” will be approved next year, which implies it could include changes in areas such as the retirement age or the contribution rate for workers and employers.

Despite this confirmation, the Fund does not specify whether it has already received a reform proposal from the government, which, according to the official calendar, should have been submitted last February. The government has not officially announced a reform proposal for this law either.

Even so, the organization notes that “the strengthening of the pension system will continue through the recognition of the obligations associated with the expiration of the grace period for the payment of interest owed to private pension funds.” According to the firm S&P Global, the Salvadoran government will have to pay a total of up to $2.4 billion starting in April of next year, all in interest accumulated since 2023, including for 2027.

Regarding Bitcoin operations, the IMF also confirms that the government has sold most of the state-owned Chivo wallet, a measure that is part of the commitments associated with the EFF, though it only explains that it was transferred to a private operator.

“Majority ownership and operational control have been transferred to a private operator, while the government has maintained a minority stake and custodial responsibility over client assets,” it notes.

Meanwhile, the statement also adds that the Bitcoin purchases the country still makes have been funded through private donations and without the use of public funds. These purchases had, in fact, been identified by specialized analyses as part of the reasons behind the delays in the reviews.

The agreement between El Salvador and the IMF includes access to financing of up to $1.4 billion disbursable over 40 months; however, the delays kept those disbursements frozen for more than a year. The announcement also comes two days before the date for the fourth review, which should be made public on September 5.

El Diario de Hoy: https://www.eldiariodehoy.com/negocios/el-fmi-y-el-salvador-combinan-revisiones-pendientes-y-abren-paso-a-un-desembolso-de-140-millones/92095/2026/

El FMI y El Salvador acuerdan avanzar con las dos revisiones pendientes

Juan Carlos Mejía

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó este jueves 3 de septiembre una actualización sobre el estado del acuerdo de Servicio Ampliado del Fondo (SAF) que suscribió el año pasado con El Salvador, luego de varios meses de retraso en los avances del programa.

Puntualmente, el multilateral explicó en un comunicado que acordó con el gobierno salvadoreño combinar la segunda y tercera revisión del SAF, las cuales debieron haberse completado en septiembre de 2025 y en marzo de 2026, respectivamente.

«El personal técnico del FMI y las autoridades de El Salvador han llegado a un acuerdo a nivel técnico sobre la segunda y tercera revisiones combinadas del programa en el marco del Servicio Ampliado del FMI (SAF). El acuerdo está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI y al cumplimiento de las medidas previas acordadas», señala la entidad.

Según el FMI, con este acuerdo que se ha realizado para destrabar las dos revisiones que estaban pendientes, el gobierno podría acceder a un nuevo desembolso equivalente a unos $140 millones.

Cabe señalar que informes recientes arrojan que el país ya acumulaba más de un año sin recibir este tipo de financiamientos, todo a causa de una serie de incumplimientos de distintos hitos dentro del acuerdo, como lo es la falta de una reforma al sistema de pensiones y la participación del gobierno en las operaciones con Bitcoin.

Sin embargo, con respecto al Sistema de Ahorro para Pensiones (SAP), el FMI confirma que el próximo año se aprobará una «reforma paramétrica en línea con las recomendaciones del FMI», lo que implica que podría incluir cambios en aspectos como la edad de jubilación o el porcentaje de aporte de los trabajadores y empleadores.

Pese a esta confirmación, el Fondo no especifica si ya recibió una propuesta de reforma de parte del gobierno, la cual, según el calendario oficia,l debió haberse presentado en febrero pasado. El gobierno tampoco ha anunciado de forma oficial una propuesta de reforma a esta ley.

Aun así, el organismo señala que «continuará el fortalecimiento del sistema de pensiones mediante el reconocimiento de las obligaciones asociadas al vencimiento del período de gracia para el pago de intereses adeudados a los fondos privados de pensiones». Según la firma S&P Global, el gobierno salvadoreño deberá pagar un total de hasta $2,400 millones a partir de abril del próximo año, todo en concepto de los intereses acumulados desde 2023, incluidos los de 2027.

Con respecto a las operaciones con Bitcoin, el FMI también confirma que el gobierno ha vendido la mayor parte de la billetera estatal Chivo, una medida que forma parte de los compromisos asociados al SAF, aunque se limita a explicar que se trasladó a un operador privado.

«La propiedad mayoritaria y el control operativo han sido transferidos a un operador privado, mientras que el gobierno ha mantenido una participación minoritaria y la responsabilidad de custodia sobre los activos de los clientes», apunta.

Mientras tanto, el comunicado también añade que las compras de Bitcoin que todavía realiza el país han sido a partir de donaciones privadas y sin la utilización de fondos públicos. Estas compras, de hecho, habían sido señaladas por los análisis especializados como parte de los motivos que mantenían los retrasos en las revisiones.

El acuerdo entre El Salvador y el FMI incluye el acceso a un financiamiento por hasta $1,400 millones desembolsables en 40 meses, sin embargo, los retrasos mantuvieron congelados esos desembolsos por más de un año. Asimismo, el anuncio ocurre dos días antes de que se cumpla la fecha para la cuarta revisión, la cual debería hacerse pública el próximo 5 de septiembre.

El Diario de Hoy: https://www.eldiariodehoy.com/negocios/el-fmi-y-el-salvador-combinan-revisiones-pendientes-y-abren-paso-a-un-desembolso-de-140-millones/92095/2026/