The First Deputy Managing Director of the International Monetary Fund (IMF), Dan Katz, confirmed Wednesday that the agreement signed between El Salvador and the organization remains in effect and that both parties are making progress on the program’s pending reviews — a statement that puts an end to several months of uncertainty surrounding the program, which, in the view of credit rating agencies, had been stalled.

“I spoke with President Nayib Bukele this afternoon about El Salvador’s extraordinary economic achievements. We are making great progress toward completing the upcoming reviews of the IMF program,” the Fund official wrote on the social media platform X, in a message that was later shared by the Salvadoran president.

This message marks the Fund’s first public confirmation in several months that the program is still on track, following a prolonged silence from both the government and the multilateral organization, as doubts mounted over the future of the agreement due to the country’s failure to fulfill some of its commitments.

Notable among these unmet commitments is the proposed pension system reform. It was supposed to have been submitted by the government no later than February 10 of this year, but to date it has not done so, which has prevented the completion of the agreement’s reviews and, consequently, access to new disbursements from the financial assistance program of up to $1.4 billion, disbursable over 40 months.

On top of that, the government continues its daily Bitcoin purchases, a practice the agreement sought to limit in order to reduce the fiscal risks associated with using the cryptocurrency. In fact, the agreement itself stipulates that Bitcoin reserves must remain unchanged — that is, not increase further.

Because of these issues, El Salvador has two pending reviews under the Extended Fund Facility program: the one corresponding to September 2025 and the one for March 2026, according to the official schedule contained in the agreement document.

The lack of progress had also been pointed out by various analysis firms such as Fitch Ratings, which recently warned that the agreement remained “stalled” precisely because of the absence of a pension reform and the continued Bitcoin purchases, while the British firm EMFI argued that the program’s future depended, to a large extent, on the government’s willingness to push forward changes to the pension system.

Both entities agree that the reasons behind the delay in the pension reform proposal may be tied to the electoral calendar — that is, the government may be considering not submitting a reform in order to avoid losing popularity among the public, especially because the new bill is expected to include an increase in the retirement age or in the contributions made by workers paying into the system.

Even so, Katz’s message represents the clearest sign yet that talks between the Salvadoran government and the IMF have not broken down, meaning the results of the program’s pending reviews could become public in the coming weeks.

El Diario de Hoy: https://www.eldiariodehoy.com/negocios/el-fmi-confirma-que-el-acuerdo-con-el-salvador-sigue-en-pie/86720/2026/

El FMI confirma que el acuerdo con El Salvador sigue en pie

Juan Carlos Mejía

El primer subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dan Katz, confirmó este miércoles que el acuerdo suscrito con El Salvador y dicho organismo continúa vigente, además de que ambas partes avanzan en las revisiones pendientes del programa, una declaración que pone fin a varios meses de incertidumbre alrededor del programa que, a juicio de agencias de calificación crediticia, se mantenía estancado.

«Hablé con el presidente Nayib Bukele esta tarde sobre los extraordinarios logros económicos de El Salvador. Estamos haciendo grandes avances hacia la finalización de las próximas revisiones del programa del FMI», escribió el funcionario del Fondo en la red social X, en un mensaje que posteriormente fue compartido por el mandatario salvadoreño.

Este mensaje implica la primera confirmación pública del Fondo en varios meses de que el programa sigue en marcha, luego de un prolongado silencio tanto del Gobierno como del organismo multilateral, mientras aumentaban las dudas sobre el futuro del acuerdo debido a la la falta de cumplimiento de algunos compromisos asumidos por el país.

Entre estos incumplimientos destaca la propuesta reforma al sistema de pensiones, la cual debió haber sido presentada por el gobierno a más tardar el 10 de febrero de este año, pero hasta la fecha no lo ha hecho, lo que ha impedido completar las revisiones del acuerdo y, así, acceder a nuevos desembolsos del programa de asistencia financiera de hasta $1,400 millones desembolsables en 40 meses.

A lo anterior se suma el hecho de que el gobierno mantiene las compras diarias de Bitcoin, una práctica que el acuerdo buscaba limitar para reducir los riesgos fiscales asociados al uso de la criptomoneda y, de hecho, el mismo acuerdo estipula que dichas reservas de Bitcoin deben mantenerse sin cambios, es decir, no aumentar más.

Debido a estos puntos, El Salvador mantiene pendientes dos revisiones del programa de Servicio Ampliado del Fondo: la correspondiente a septiembre de 2025 y la de marzo de 2026, según el calendario oficial contenido dentro del documento del acuerdo.

La falta de avances también había sido señalada por distintas firmas de análisis como Fitch Ratings, la cual advirtió recientemente que el acuerdo permanecía «estancado» debido, precisamente, a la ausencia de una reforma previsional y a las continuas compras de Bitcoin, mientras que la firma inglesa EMFI sostuvo que el futuro del programa dependía, en buena medida, de la voluntad del gobierno para impulsar los cambios en el sistema de pensiones.

Ambas entidades han coincidido en que las razones detrás del retraso de la propuesta de reforma previsional podrían obedecer al calendario electoral, es decir, que el gobierno estaría considerando no presentar una reforma con el fin de no perder popularidad entre la población, sobre todo, porque se espera que el nuevo proyecto de ley incluya un aumento a la edad de jubilación o a los aportes que realizan los trabajadores que cotizan al sistema.

Aun así, el mensaje de Katz representa la señal más clara hasta ahora de que las conversaciones entre el gobierno salvadoreño y el FMI no se han roto, por lo que en las próximas semanas podrían conocerse los resultados de las revisiones del programa que están pendientes.

El Diario de Hoy: https://www.eldiariodehoy.com/negocios/el-fmi-confirma-que-el-acuerdo-con-el-salvador-sigue-en-pie/86720/2026/