In the first four months of this year, the pension fund administrators (AFPs) earned $19.5 million, half of what they made in the 12 months of 2025. If the trend holds, their profits will reach around $60 million for the year—an extremely large amount.

It is worth recalling that when Bukele was campaigning for the 2019 elections, he said at the University of El Salvador that he would eliminate neoliberalism from the pension system—in other words, that he would shut down the AFPs and create a public pension system. He also said the 2017 reform had only benefited the AFPs.

On the first point, Bukele failed to deliver, since the AFPs are still operating and doing better than ever, with exorbitant profits. On the 2017 reform, what he said is not true, because that reform eliminated a commission for the AFPs (on returns from inactive accounts) and cut the commissions they charge on contributions and pension payments. That explains why AFP profits dropped from $28.6 million in 2016 (the year before the reform) to $17 million in 2022.

AFP profits began growing again starting in 2023, because the law passed by Bukele’s government raised the commission they charge on contributions. That year they earned $31 million, nearly double the previous year; in 2024 they earned $36 million, in 2025 they earned $39.5 million, and in 2026 they will earn close to $60 million.

But while the AFPs increase their profits, the savings of contributors are barely growing, because since 2023 the government has borrowed $3.323 billion from those savings and has not paid a single cent on the accumulated debt, which now stands at $11.52 billion.

According to the actuarial study released by the Central Bank earlier this year, the fund belonging to AFP contributors could run out in a few years, since the state has borrowed 70 percent of that fund and pays neither interest nor principal on the accumulated debt.

In the agreement it signed with the IMF, the government committed to presenting a reform of the pension system in February of this year. We are now in the third week of June and there is no reform.

Meanwhile, AFP profits are still going strong, the government keeps taking money from the pension fund ($280 million between January and April), and contributors’ savings are heading toward depletion.

Diario CoLatino: https://www.diariocolatino.com/se-disparan-las-ganancias-de-las-afp/

Se disparan las ganancias de las AFP

César Villalona

En los primeros cuatro meses de este año, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) se ganaron $19.5 millones, la mitad de lo que ganaron en los 12 meses de 2025. Si la tendencia se mantiene, sus utilidades rondarán los $60 millones en el año, un monto extremadamente grande.

Hay que recordar que cuando Bukele andaba en campaña para las elecciones de 2019, dijo en la Universidad de El Salvador que eliminaría el neoliberalismo en el sistema de pensiones, o sea, que liquidaría las AFP y crearía un sistema público de pensiones. También dijo que la reforma de 2017 solo había beneficiado a las AFP.

Sobre lo primero, Bukele incumplió, pues las AFP siguen operando y están mejor que nunca, con ganancias exorbitantes. Sobre la reforma de 2017, lo que dijo no es cierto, pues dicha reforma le quitó una comisión a las AFP (sobre los rendimientos de las cuentas inactivas) y redujo las comisiones que cobran de las cotizaciones y del pago de pensiones. Eso es lo que explica que las ganancias de las AFP bajaran de $28.6 millones en 2016 (año anterior a la reforma) a $17 millones en 2022.

Fue a partir de 2023 cuando las ganancias de las AFP volvieron a crecer, pues la ley aprobada por el gobierno de Bukele les aumentó la comisión que cobran de las cotizaciones. Ese año se ganaron $31 millones, casi el doble del año anterior, en 2024 ganaron $36 millones, en 2025 ganaron $39.5 y en 2026 ganarán cerca de $60 millones.

Pero mientras las AFP aumentan sus beneficios, los ahorros de las personas que cotizan casi no crecen, porque desde 2023 el gobierno ha tomado prestado $3,323 millones de dichos ahorros y no ha pagado ni un centavo por la deuda acumulada, que está en $11,520 millones.

Según el estudio actuarial que divulgó el Banco Central a principios de este año, el fondo de las personas que cotizan en las AFP podrían acabarse en pocos años, pues el Estado ha tomado prestado el 70% de dicho fondo y no paga intereses ni amortización por la deuda acumulada.

En el acuerdo que firmó con el FMI, el gobierno se comprometió a presentar una reforma al sistema de pensiones en febrero de este año. Estamos en la tercera semana de junio y no hay reforma.

Mientras tanto, las ganancias de las AFP siguen viento en popa, el gobierno sigue tomando dinero del fondo de pensiones ($280 millones entre enero y abril) y los ahorros de quienes cotizan tienden a agotarse.

Diario CoLatino: https://www.diariocolatino.com/se-disparan-las-ganancias-de-las-afp/