The construction of social housing in El Salvador can be financed through the tokenization of digital assets, according to several market participants who spoke Tuesday at a forum on the subject.
The current housing assessment in the country highlights a deficit of more than 400,000 units (in both quantitative and qualitative terms).
In addition, the Social Housing Fund (FSV) portfolio totals 47,786 active loans, valued at $1.12 billion.
“We see a gap between the public response and a very large structural deficit. We are talking about serving a little over 10% of what the country needs. That clearly tells us the problem isn’t demand—it’s supply,” said José Luis Barreto, co-founder and CEO of Real Token.
According to Barreto, there are barriers that have kept private capital from entering the social housing segment: very thin profit margins; banks rejecting buyers because the typical social housing buyer works in the informal sector; and red tape for permits, which used to take up to two years but now take around 25 business days.
“Tokenization is nothing more than an alternative financing mechanism,” noted Mario Lozano of the Arias law firm. “If a developer issues a token, the liquidity generated within the issuing company has to be used to construct a building,” he gave as an example.
“Asset tokenization is the process of creating a digital representation, called a token, of a real-world asset on a distributed ledger or blockchain,” according to the World Economic Forum.
These tokens are programmable, traceable, and transferable between users. Each token acts as a digital certificate of ownership or a right to a share of an asset, the organization explains. Since 2023, El Salvador has had a Digital Asset Issuance Law that offers tax incentives and “opens the door to alternative financing alongside traditional banking,” Barreto noted.
One of its advantages, he detailed, is that “with proper structuring, it increases the housing developer’s return,” which can stimulate more projects. Housing Minister Michelle Sol said the idea is to promote this tool and link it to other incentives offered by the ministry.
Tokenización de activos sería opción para financiar la vivienda de interés social en El Salvador
Por Rosa María Pastrán
La construcción de vivienda de interés social en El Salvador puede financiarse por medio de la tokenización de activos digitales, según expusieron varios partícipes del mercado, que disertaron este martes en un foro sobre la temática.
El diagnóstico actual de la vivienda en el país destaca que el déficit es de más de 400,000 unidades (tanto a nivel cuantitativo como cualitativo).
Además, la cartera del Fondo Social para la Vivienda (FSV) suma 47,786 créditos activos, por un valor de $1,120 millones.
“Vemos una brecha entre la atención pública y un déficit estructural muy grande, estamos hablando de que se está atendiendo a un poco más del 10% de lo que se necesita en el país. Eso nos indica claramente que el problema no es de demanda, es más bien de oferta”, señaló José Luis Barreto, cofundador y director ejecutivo de Real Token.
Para Barreto hay barreras que han inhibido al capital privado para entrar en el segmento de la vivienda de interés social: márgenes de ganancia muy estrechos, el rechazo bancario al comprador, debido a que el típico comprador de vivienda de interés social se ubica en el sector informal; la burocracia en los permisos, que tardaban hasta dos años, pero que ahora rondan los 25 días hábiles.
“La tokenización no es más que un mecanismo alternativo de financiamiento”, indicó, por su parte, Mario Lozano, del Bufete Arias. “Si un constructor emite un token, esa liquidez que se produzca dentro de la compañía emisora tiene que ser utilizada para construir un edificio”, ejemplificó.
“La tokenización de activos es el proceso de crear una representación digital, denominada token, de un activo del mundo real en un libro mayor distribuido o cadena de bloques (blockchain)”, según el Foro Económico Mundial.
Estos tokens son programables, rastreables y transferibles entre usuarios. Cada token actúa como un certificado digital de propiedad o un derecho sobre una parte de un activo, explica este organismo. El Salvador cuenta desde 2023, con una Ley de Emisión de Activos Digitales, que ofrece incentivos fiscales y que “abre las puertas a un financiamiento alternativo junto a la banca tradicional”, apuntó Barreto.
Una de sus ventajas -detalló- es que “con una estructuración correcta hace crecer el rendimiento del desarrollador de vivienda”, lo que puede estimular más proyectos. La ministra de vivienda, Michelle Sol, dijo que la idea es promover esta herramienta y vincularla con otros incentivos que ofrece la cartera.