By Karen Molina
The Salvadoran government added another $293.7 million to the total debt in the first two months of the year, according to data from the Central Reserve Bank (BCR).
As of February, total debt stands at $34,100.8 million, up from the $33,807.1 million it closed at in December 2025, an increase of 0.8%.
And when comparing current debt to that of the same month last year, the data show that the debt grew by $1,904.2 million.
The bulk of this debt (97.9%) corresponds to the Non-Financial Public Sector (NFPS), which has accumulated $33,395.54 million distributed among the Central Government ($32,211.4 million) ($700.06 million), the rest of the Central Government ($295.4 million), and Non-Financial Public Enterprises ($888.6 million).
Treasury Bills or LETES ($1,336.7 million) and pension debt issued since 2006 ($11,380.2 million) represent 39.48% of the Central Government’s debt.
The pension debt figure was incorporated back into the BCR’s national accounts last month, after the statistic had been recorded in another section of the BCR’s website following the debt swap between the government and the Pension Fund Administrators (AFPs), to transfer more than $8,000 million in Pension Investment Certificates (CIP) to Transition Financing Certificates.
Off track from the commitment
The accumulated debt as of February now represents 93% of El Salvador’s GDP if based on the figure of $36,708.1 million, which was confirmed on March 27 by the BCR at the close of 2025.
The percentage is key to complying with the agreements the country has with the International Monetary Fund (IMF).
Upon signing the agreement to access $1,400 million in financing, the government committed to ensuring that the debt would not exceed 87.6% of GDP, but to date, that percentage has already been surpassed.
“The trend is quite clear. It is going to have debt above 90%, which is totally outside or derailed from the targets that had been set in that program,” economist Rafael Lemus said a few days ago.
This is the main reason why Lemus and other economists say the IMF has not presented the results of a second review of the agreement nor a second disbursement of funds to the government.
World Bank disbursements
Even though the government has failed to meet the requirements for further IMF financing, the World Bank reported yesterday that its board approved new loans for El Salvador, this time for $601 million.
According to the organization, one of the loans, for $501 million, is aimed at strengthening basic education in the country; while the second, for $100 million, is to promote access to credit for micro, small, and medium-sized enterprises (MSMEs).
These loans still need to be sent to the Legislative Assembly for approval and ratification.
With the approval of the IMF agreement, El Salvador also regained the confidence of multilateral organizations such as the World Bank and the Inter-American Development Bank (IDB), which in the last year have made significant disbursements of funds to support the government in various areas.
According to the Ministry of Finance’s Transparency Portal, in 2025 multilateral institutions such as the IDB, the CABEI, and the International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) disbursed a total of $11,965.76 million to the country.
This amount includes the $232.5 million disbursed by the IMF.
For the government to access a second disbursement, it must have fulfilled the commitments required by the IMF in a second review.
Among these requirements are meeting a certain debt level, approving legislation to strengthen the legal framework for bank resolution, crisis management, and deposit guarantee systems, and ending public participation in Chivo, among others.
However, to date, the progress on these commitments remains unknown.
The organization has responded tersely to LA PRENSA GRÁFICA that conversations with the Salvadoran government are ongoing.
The debt, which this February has exceeded the limit agreed upon with the IMF, will be among the points the organization evaluates in the coming weeks.
Gobierno salvadoreño agrega $293.7 millones de deuda en los primeros dos meses del año
Por Karen Molina
El Gobierno salvadoreño agregó $293.7 millones más a la deuda total en los dos primeros meses del año, según muestran los datos del Banco Central de Reserva (BCR).
A febrero, la deuda total asciende a $34,100.8 millones desde los $33,807.1 millones con los que cerró en diciembre de 2025, un aumento del 0.8%.
Y al comparar la deuda actual con la del año pasado en el mismo mes, los datos muestran que la deuda creció en $1,904.2 millones.
La mayor parte de este endeudamiento (97.9%) corresponde al Sector Público No Financiero (SPNF) que acumula $33,395.54 millones repartidos entre el Gobierno Central ($32,211.4 millones) ($700.06 millones), el resto del Gobierno Central ($295.4 millones) y las Empresas Públicas No Financieras ($888.6 millones).
Las Letras del Tesoro o LETES ($1,336.7 millones) y la deuda previsional emitida desde 2006 ($11,380.2 millones) representan el 39.48% del endeudamiento del Gobierno Central.
La cifra de deuda de pensiones fue incorporada nuevamente a las cuentas nacionales del BCR el mes pasado, luego de que la estadística fuera contabilizada en otro apartado de la página del BCR, tras el canje de deuda entre el gobierno y las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), para trasladar más de $8,000 millones de Certificados de Inversión Previsional (CIP) a Certificados de Financiamiento de Transición.
Fuera del compromiso
La deuda acumulada hasta febrero representa ahora el 93% del PIB de El Salvador si se toma como base el dato de $36,708.1 millones, que fue confirmado el 27 de marzo por el BCR en el cierre de 2025.
El porcentaje es clave para el cumplimiento de los acuerdos que el país tiene con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Al firmar el acuerdo con el que accede a financiamiento por $1,400 millones, el gobierno se comprometía a que la deuda no excediera el 87.6% del PIB, pero a la fecha, ese porcetaje ya fue superado.
“La tendencia es bastante clara. Va a tener deuda por arriba del 90%, lo cual está totalmente fuera o desacarrilado de las metas que se habían previsto en esa programación”, dijo hace unos días el economista Rafael Lemus.
Esta es la principal razón por la que Lemus y otros economistas afirman que el FMI no ha presentado los resultados de una segunda revisión del acuerdo ni tampoco un segundo desembolso de dinero para el gobierno.
Desembolsos del BM
No obstante el gobierno ha incumplido los requisitos para más financiamiento del FMI, el Banco Mundial informó ayer que su directorio aprobó nuevos préstamos para El Salvador, esta vez por $601 millones.
Según comunicó el organismo, uno de los empréstitos, por $501 millones, está destinado a fortalecer la educación básica en el país; mientras que el segundo, por $100 millones, es para promover el acceso al crédito de las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes).
Estos préstamos aún deben enviarse a la Asamblea Legislativa para su aprobación y ratificación.
Con la aprobación del acuerdo con el FMI, El Salvador también recuperó la confianza de los organismos multilaterales como el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) que en el último año han realizado importantes desembolsos de dinero para apoyar al gobierno en diferentes áreas.
Según el Portal de Transparencia del Ministerio de Hacienda, en 2025 las instituciones multilaterales como el BID, el BCIE, y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), desembolsaron al país un total de $11,965.76 millones.
En este monto se incluyen los $232.5 millones que desembolsó el FMI.
Para que el gobierno pueda acceder a un segundo desembolso, debe haber cumplido con los compromisos que le exigía el FMI en una segunda revisión.
Entre estos requisitos están cumplir con un determinado nivel de deuda, aprobar legislación para fortalecer el marco jurídico para la resolución bancaria, la gestión de crisis y sistemas de garantía de depósitos, poner fin a la participación pública en Chivo, entre otros.
Sin embargo hasta la fecha se desconocen los avances de estos compromisos.
El organismo ha respondido de manera escueta a LA PRENSA GRÁFICA que las conversaciones con el Gobierno salvadoreño se mantienen.
La deuda, que este febrero ha sobrepasado el límite acordado con el FMI será parte de los puntos que evaluará el organismo en las próximas semanas.