The individual accounts of the majority of people retiring in El Salvador in 2024 would be depleted within the next two years. This would place pressure on the Cuenta de Garantía Solidaria (Solidarity Guarantee Account, or CGS), which in turn would run dry by 2029, according to the actuarial study by the Superintendencia del Sistema Financiero (Superintendency of the Financial System) published by the Ministry of Finance in December 2025.
The CGS is a collective fund comprised of the individual accounts of workers contributing to the Pension Fund Administrators (AFP), designed to finance pensions for retirees whose personal accounts have been exhausted. According to the study, it functions as old-age insurance.
This CGS is financed by monthly salary contributions paid by employers—6 percentage points of the 16 percent contribution rate—and by a 7 percent levy on higher pensions.
The minimum pension is paid from the CGS once a retiree’s individual account is exhausted, after they have received 240 monthly pension payments and 20 Christmas bonuses.
The Comprehensive Pension System Law, approved in 2022, established that if the CGS is depleted, the State assumes the guarantee through the Instituto Salvadoreño de Pensiones (Salvadoran Pension Institute).
The government has not yet published a pension reform proposal, which it must release by February 2026 per its commitment to the International Monetary Fund (IMF). This actuarial study, which warns of the depletion of the collective account and the growth of workers’ individual accounts, would serve as the foundation for that reform.
Depletion by 2029
The actuarial study published on December 22 warns of “steady financial deterioration” in this collective account (CGS) and estimates that its funds will be exhausted in 2029.
This implies that, starting in 2030, the CGS projects a deficit or negative cash flow equivalent to -0.1 percent of GDP in 2030, -0.3 percent in 2040, -0.9 percent in 2050, -2.2 percent of GDP in 2060, and -3.7 percent of GDP in 2070.
The net present value of the collective fund’s deficit is 32.6 percent of GDP. Given that GDP in 2024 was $35,364.97 million, the accumulated deficit of this collective fund would amount to $11,528 million.
The actuarial study concludes a pension deficit of 59 percent of GDP from 2024 to 2070. Relative to the 2024 GDP, this deficit would currently stand at $20,865.3 million.
The present value of the cash flow deficit would be 32.6 percent of GDP, as revenues would amount to 35.3 percent of GDP and expenditures to 67.9 percent of GDP over the 2024–2070 period.
This study fulfills a commitment undertaken by the government of El Salvador with the International Monetary Fund (IMF) to approve a new pension reform in 2026 that reins in fiscal spending and thereby reduces State debt.
Study Also Notes: Individual Accounts Increasing
In addition to warning of the deficit for pension payments and the shortfall in the collective account, the actuarial study notes an increase in the assets held in the individual accounts of workers contributing to the AFPs: from 44.5 percent of GDP in 2024 to 50.7 percent in 2030, 60.4 percent in 2040, 68.2 percent in 2050, 71.9 percent in 2060, and 78.7 percent in 2070.
This implies that the study also forecasts that the individual accounts of AFP contributors will grow to reach 78.7 percent of GDP—currently equivalent to $27,832.2 million—by the year 2070.
Cuentas individuales de pensionados en 2024 se acabarían en dos años y fondo colectivo se agotaría en 2029
Las cuentas individuales de la mayoría de personas pensionadas en 2024 en El Salvador se agotarían en los próximos dos años, lo que presionaría la Cuenta de Garantía Solidaria (CGS), la cual a su vez se acabaría en el año 2029, según el estudio actuarial de la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) publicado por el Ministerio de Hacienda en diciembre de 2025.
La CGS es un fondo colectivo que se conformó de las cuentas individuales de los trabajadores que cotizan a las Administradoras de Fondos para Pensiones (AFP) y que sirve para financiar pensiones de los jubilados cuya cuenta individual se acabó. Funciona, según el estudio, como un seguro de vejez.
Esta CGS es financiada de la cotización mensual por el salario de los trabajadores aportada por los empleadores –6 puntos del 16 % de cotización–y del 7 % sobre pensiones más altas.
La pensión mínima es pagada de la CGS cuando a un jubilado se le acaban su cuenta individual, luego de que haya recibido 240 pensiones mensuales y 20 pensiones de Navidad.
La Ley integral del sistema de pensiones aprobada en 2022 estableció que, si se acaba la CGS, la garantía la asume el Estado a través del Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP).
El gobierno aún no ha publicado una propuesta de reforma de pensiones, esta debe publicarla en febrero de 2026 según el compromiso con el FMI. Este estudio actuarial, que advierte el agotamiento de la cuenta colectiva y el aumento de las cuentas individuales de los trabajadores, sería la base para dicha reforma de pensiones.
Se agotarán en 2029
El estudio actuarial publicado este 22 de diciembre advierte “un constante deterioro financiero” de esta cuenta colectiva (CGS) y estima que sus fondos se agotarían en el año 2029.
Esto significa que, a partir del año 2030, se proyecta un déficit o un flujo de caja negativo en la CGS equivalente a -0.1 % del PIB en 2030, -0.3 % en 2040, -0.9 % en 2050, -2.2 % del PIB en 2060 y de -3.7 % del PIB en 2070.
El valor presente neto del déficit del fondo colectivo es 32.6 % del PIB. Considerando que el PIB de 2024 fue de $35,364.97 millones, el déficit acumulado de este fondo colectivo sería de $11,528 millones.
El estudio actuarial concluye un déficit de pensiones del 59 % del PIB de 2024 a 2070. Al PIB de 2024, este déficit actualmente sería de $20,865.3 millones.
El valor presente del déficit en el flujo de caja sería de 32.6 % del PIB, ya que los ingresos serían de 35.3 % del PIB y los egresos de 67.9 % del PIB en el periodo 2024-2070.
del PIB.
Este estudio fue un compromiso asumido por el gobierno de El Salvador con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para aprobar una nueva reforma de pensiones en 2026 que contenga los gastos fiscales y así disminuir la deuda del Estado.
Estudio también menciona: aumentan cuentas individuales
Además de advertir el déficit para el pago de pensiones y el déficit de la cuenta colectiva, el estudio actuarial menciona un aumento en los activos de las cuentas individuales de los trabajadores cotizantes de las AFP: de 44.5 % del PIB en 2024, a 50.7 % del PIB en 2030, 60.4 % del PIB en 2040, 68.2 % del PIB en 2050, 71.9 % del PIB en 2060 y 78.7 % del PIB en 2070.
Esto implica que el estudio advierte también que las cuentas individuales de los trabajadores cotizantes de las AFP crecerán hasta llegar a 78.7 % del PIB, actualmente un equivalente $27,832.2 millones en el año 2070.