Today, September 30, 2025, marks the deadline for the government to release the actuarial pension study that will reveal the system’s current status, assess its sustainability, and outline the next steps for the impending reform scheduled for February 2026.
The publication of this report constitutes a critical requirement under the agreement with the International Monetary Fund (IMF) and represents an essential step toward bolstering the finances of the pension system.
This assessment was originally due last July, but the government requested an extension from the Fund until the end of September, a deadline that expires today.
As of press time yesterday, neither the government nor the IMF had released information on the matter. It is unknown whether the report has already been provided to the institution’s technical team, which will conduct a second review of the agreement signed in February of this year.
Patricio Pineda, a pensions expert and member of the Mesa por una Pensión Digna (Roundtable for a Dignified Pension), told El Diario de Hoy that if the government does not present the actuarial study, there is a risk that the IMF will suspend the program’s scheduled disbursements.
“The pensions issue is one of the most delicate points in the agreement with the Fund; the $1.4 billion is at stake, and the issue has several conditions that the government has not met,” he said.
One such condition requires the publication of statistical data on the pension system, which has not been disclosed since 2023.
“These are the data related to the pension system, which include coverage—that is, how many active contributors there actually are—how many pensioners there are, the geographic breakdown, the pension regimes in force, contributors under the old system, the Administradoras del Fondo de Pensiones (Pension Fund Administrators, AFP), return bulletins, and more,” he explained.
Second, Pineda detailed, the government must disclose information on the management of the pension fund’s finances, which it has also failed to do.
“The government must detail the records of the issuance of pension obligation certificates, totaling nearly $2 billion, approved by the Consejo Directivo del Instituto Salvadoreño de Pensiones (Board of Directors of the Salvadoran Pension Institute), as well as the $288 million that went to Banco Hipotecario,” he said.
Pineda also emphasized the importance of knowing the size of the pension system’s deficit—the gap between the money available to pay pensions and the amount required to cover them—which already exceeds $27 billion, according to the expert.
Waldo Jiménez, Director of Economic and Social Affairs at the Asociación Nacional de la Empresa Privada (National Association of Private Enterprise, ANEP), recently indicated that, while it is difficult to anticipate the study’s exact contents or whether it will be public, its main conclusion must be that “the pension system is sustainable.”
The IMF established a 40-month agreement with the government of El Salvador aimed at correcting macroeconomic imbalances, strengthening public finances, and placing debt on a downward trajectory.
The program also aims to improve governance, transparency, and anti-corruption frameworks. Proposed structural and fiscal measures include government adjustments to public spending and pensions.
Following the presentation of the actuarial study, the government must prepare a pension reform, which is scheduled to be introduced in February 2026.
The key aspects of the reform
Patricio Pineda believes that the pension reform will focus on three technical parameters deemed “unavoidable.”
One involves raising the statutory retirement age by three to five years; it is currently 55 for women and 60 for men. Additionally, projections suggest an increase in the required years of service by three to five years from the current 25. The third entails raising the contribution rate, which now stands at 16% (7.5% paid by the employee and 8.5% by the employer).
The expert explained that raising the retirement age is inevitable. This is driven by the demographic imbalance affecting not only the country but the entire region. While 55% of the population is of working age (the demographic dividend), the active contributor coverage is only 27% (958,000 people). In contrast, the retirement coverage for the non-working population (pensioners) is 32%.
Pineda noted that El Salvador also has an extremely low replacement rate (33%), ranking as the third worst in Central America, exceeded only by Nicaragua (77.8%), making an increase in this rate another key proposal.
In other words, a Salvadoran’s pension would be approximately one-third (33%) of their final salary.
The proposal from the Roundtable for a Dignified Pension calls for any changes arising from the new reform to be applied gradually, incrementally, and with sound design.
“For example, when the reformed pension law takes effect, those who have already reached age 60 or 55 but have not completed 25 years of service should be allowed to retire without an age increase,” he explained, outlining the proposal.
He added that if the retirement age were increased, it should be proportional and phased (for example, one year every three years).
He also indicated that a transitional decree should be included for those nearing retirement (within six months to a year), giving them the option to opt in or out of the upcoming reform.
Another proposal from the Roundtable is to reduce the commissions received by the Administradoras del Fondo de Pensiones (Pension Fund Administrators, AFP) from the current 1% to 0.50%, equivalent to about $20 million annually—an amount with which they can operate comfortably, according to the entity’s projections.
Gobierno sigue sin publicar estudio de pensiones exigido por el FMI
Este 30 de septiembre de 2025 se termina el plazo para que el gobierno divulgue el estudio actuarial de pensiones que permitirá conocer el estado actual del sistema, evaluar su sostenibilidad y los pasos a seguir para la inminente reforma en febrero de 2026.
La publicación del informe es un requisito clave dentro del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y es un paso fundamental para fortalecer las finanzas del sistema previsional.
Dicho diagnóstico debió presentarse, originalmente, en julio pasado, pero el gobierno pidió prórroga al Fondo para hacerlo a finales de septiembre, cuyo plazo vence hoy.
Ayer, al cierre de esta nota, ni el gobierno ni el FMI habían divulgado información al respecto. Se desconoce si ya se lo hicieron llegar al equipo técnico del organismo que realizará una segunda revisión del acuerdo firmado en febrero de este año.
Por su parte Patricio Pineda, experto en pensiones y miembro de la Mesa por una Pensión Digna, explicó a El Diario de Hoy que si el gobierno no presenta el estudio actuarial se corre el riesgo que el FMI suspenda los desembolsos de dinero programados como parte del acuerdo.
«El tema de pensiones es uno de los puntos más delicados del acuerdo con el fondo; los $1,400 millones están en juego y el tema (pensiones) tiene varias condicionantes que el gobierno no ha cumplido», señaló.
Una de ellas es que se debe publicar datos estadísticos sobre el sistema de pensiones ya que no se ha divulgado desde 2023.
«Son los datos referentes al sistema previsional, que comprende cobertura, es decir, cuántos cotizantes activos hay realmente, cuántos pensionados existen, las zonas geográficas, los regímenes de pensión vigentes, los cotizantes para el sector del sistema antiguo, la AFP, los boletines de renta y más», explicó.
En segundo lugar, detalló Pineda, el gobierno debe transparentar información sobre el manejo de las finanzas del fondo de pensiones y tampoco lo ha hecho.
«El gobierno tiene que detallar las actas de emisión de certificados de obligación previsional que se han hecho por un monto de casi $2,000 millones por parte del Consejo Directivo del Instituto Salvadoreño de Pensiones y el monto de $288 millones que salió para el Banco Hipotecario», indicó.
Pineda también dijo que es importante conocer a cuánto asciende el déficit previsional del sistema, es decir el dinero disponible para pagar las pensiones respecto al que se necesita para cubrirlas, lo cual ya supera los $27,000 millones, según el experto.
Waldo Jiménez, director de Asuntos Económicos y Sociales de la ANEP, indicó recientemente que, si bien es difícil anticipar el contenido exacto del estudio o si este será público, el punto principal que debe contener es que «el sistema de pensiones sea sostenible».
El FMI estableció un acuerdo para 40 meses con el gobierno de El Salvador con el objetivo de corregir desequilibrios macroeconómicos, fortalecer finanzas públicas y situar la deuda en una senda descendente.
Dentro del programa se busca mejorar gobernanza, transparencia y marcos anticorrupción. Entre los alcances estructurares y fiscales que se proponen están que el gobierno realice ajustes de gasto público y de las pensiones.
Luego de presentar el estudio actuarial, el gobierno debe preparar una reforma de pensiones, la cual está prevista que sea presentada en febrero de 2026.
Los aspectos relevantes de la reforma
Patricio Pineda considera que la reforma de pensiones se centrará en tres paramétricas técnicas consideradas «insalvables».
Una de ellas es aumentar la edad legal de retiro, de entre tres a cinco años; actualmente es de 55 para mujeres y 60 para hombres. Además proyectan que incrementarán el tiempo de servicio entre tres a cinco años- hoy día son 25 años-; la tercera es subir el porcentaje de cotización que por ahora es del 16% (7.5% lo paga el trabajador y 8.5% el empleador).
El experto explicó que la posibilidad de aumentar la edad para jubilarse es inevitable y esto ocurre por el desequilibrio demográfico que experimenta no solo el país sino toda la región, ya que mientras el 55% de la población está en edad de trabajar (bono demográfico), la cobertura de cotizantes activos es de solo 27% (958,000 personas). En contraste, la cobertura previsional de la población pasiva (pensionados) es del 32%.
Pineda señaló que El Salvador también presenta una tasa de reemplazo sumamente baja (33%), ubicándose en la tercera peor de Centroamérica, solo superado por Nicaragua (77.8%), por lo que aumentarla es otra de las propuestas.
Esto último quiere decir que la pensión de los salvadoreños rondaría a un tercio (33%) de los últimos salarios recibidos por cada persona.
La propuesta de la Mesa por una pensión digna plantea que los cambios que se hagan a partir de la nueva reforma sean aplicados de manera gradual, paulatina y bien estructurada.
«Por ejemplo, que al momento de entrada en vigencia de la nueva ley de pensiones reformada, si ya cumplieron los 60 años o 55, pero no han cumplido los 25 años de servicio, puedan retirarse sin aumentarles la edad», explicó sobre la propuesta.
Agregó que si se aumentara la edad de jubilación, debería ser proporcional y en escala (por ejemplo, un año cada tres años).
También indicó que debería incluirse un decreto transitorio para quienes están cerca de jubilarse (a seis meses o un año), para que tengan la opción de entrar o no en la próxima reforma.
Otra de las propuestas de la mesa es la reducción de las comisiones que reciben las Administradoras del Fondo de Pensiones (AFP) del actual 1% al 0.50%, lo que equivale a unos 20 millones de dólares anuales, monto con el cual pueden operar perfectamente, según la proyección de la entidad.