El Salvador will not only be the slowest-growing economy in the region, but it will also expand less than expected by the end of 2025, according to several projections by international organizations.
What is impeding its growth? According to Colproce’s analysis, a series of entrenched pitfalls are hampering the country’s economic performance.
The organization presented this analysis as part of the 2025 Week of Professionals in Economic Sciences, an annual event held each August.
“One of the primary pitfalls is a weak transformation of the production structure. We are an economy specialized in low value-added, labor-intensive services, while the agricultural and manufacturing sectors have been declining in their relative importance in the Gross Domestic Product (GDP),” said Óscar Cabrera, president of Colproce, during the event’s inauguration.
Cabrera noted that another growth inhibitor is the fact that the economy is rooted in a set of values and norms that perpetuate stark inequalities, particularly affecting women, Afro-descendant communities, and the LGBTQ+ community.
Another obstacle, Cabrera added, is the existence of a fiscal policy that prioritizes indirect taxes over other forms of revenue collection.
“A fiscal policy that prioritizes indirect taxes is a mistake. Two-thirds of tax revenue relies on the value-added tax (VAT), which burdens households regardless of income levels, and this is compounded by tax exemptions for large-scale investments. In other words, we are moving in the opposite direction of what the Salvadoran economy requires,” he explained.
The economist was referring to the extension of tax exemptions for large capitals of an amount equal to or greater than $2 billion in investment or assets, for the development of any economic activity, approved on August 7 by the Legislative Assembly.
For the president of Colproce, this measure “is headed straight for failure” because it lacks any technical basis.
“If we review the history of successful tax exemption reforms worldwide, we must look to Singapore, South Korea, and China. In those nations, exemptions are granted only when companies commit to creating a specific number of jobs, offering wages above the national average, and transferring know-how to their workforce,” he explained.
Cabrera warned that the new regulation rests on a flawed assumption: that investors will come to El Salvador solely for tax breaks, overlooking the fact that investments gravitate toward countries with robust human capital.
According to the economist, the country’s level of public debt is also undermining economic performance, with the consequences to be seen very soon.
“Debt levels now surpass 88% of GDP, and on top of that, in fewer than 40 months, we will face austerity measures that will drain approximately $1.2 billion from the economy, triggering thousands of layoffs and likely higher taxes,” Cabrera emphasized.
Another key issue highlighted by the economist is the country’s acute vulnerability to natural disasters.
According to data from Colproce, between 2000 and 2024, the economy has lost more than 16% of the Gross Domestic Product—nearly $5 billion in lost infrastructure—due to natural disasters.
For the economist, all these “traps” are obstructing social mobility and exacerbating poverty and inequality.
“The wealthiest 1% in El Salvador is capturing 25% of the nation’s wealth, while half the population barely obtains 5%. This is a social sin that is happening in El Salvador. A person whose income is in the poorest decile will take six generations to move up to the second decile,” he added.
Pending Tasks
The president of Colproce also addressed the International Monetary Fund’s (IMF) Extended Fund Facility (EFF) program, through which El Salvador secured a 40-month financing agreement worth $1.4 billion.
The funds will primarily serve to address balance-of-payments challenges and strengthen the economy through structural reforms, including improvements in fiscal management, transparency, and other areas.
To grant the financing, the IMF has imposed conditions that it will review monthly to facilitate the payouts.
However, Dr. Cabrera argued that the organization must exercise stricter oversight, especially on transparency.
“We have observed poor compliance with quantitative targets in the program. The IMF board has been somewhat lenient in its initial review. We hope that subsequent evaluations, the second of which will be in September, will focus on the crux of the matter, which is accountability, transparency, and combating corruption. This is fundamental,” Cabrera added.
The expert pointed out that declaring the financial statements of state-owned subsidiary companies under seal completely undermines accountability.
He stressed the importance of the IMF incorporating reviews from other entities, such as academia. “We need independent oversight to truly assess compliance with the conditions,” he asserted.
Other key aspects highlighted by the economist include the need to create public policies that revive agriculture and reduce the poverty and inequality gap in El Salvador.
Greater impetus must also be given to the manufacturing industry, which has been losing weight in the GDP’s productive structure yet remains vital for balancing public finances.
Six Economists Honored by Colproce
As part of the Week of Professionals in Economic Sciences, Colproce honored specialists in different areas of economics.
Dr. Carlos Carcach was awarded Economist of the Year 2025 for his more than 22 years of teaching economics and his valuable research published both domestically and internationally.
Analyst and Public Finance expert Balmore López was honored in the “Distinguished Economist 2025” category. López is the director of the Research Institute of the Faculty of Economic Sciences at the University of El Salvador and a former advisor to the Legislative Assembly’s Finance Committee.
In the same category, economist Víctor Cruz was also honored; he is an educator, risk and finance analyst in private banking, and a specialist in public policy.
Dr. Mauricio Umaña received the “Economic Sciences Award 2025” for his distinguished academic experience at international universities, particularly in the field of competitiveness.
In the “Research Economist” category, Dr. Armando Álvarez was recognized for his articles on finance and economics, published both locally and internationally.
Finally, Rubenia Castro Santos, the only woman to receive an award, was honored as “Research Economist 2025” for her important analyses on public finance and other topics.
The Week of Professionals in Economic Sciences, organized by Colproce from August 11 to 15, is dedicated to Lcda. Yolanda Valdez de Molina, a researcher in finance and development with more than 30 years of experience.
Over five days, the college will host both virtual and in-person presentations on topics such as Economy 5.0, sustainable finance and transformation, technological innovation in the banking sector and its impact on financial inclusion in El Salvador, socioeconomic inequalities in subsidy targeting, and more.
Desigualdad fiscal y deuda frenan crecimiento, dicen economistas
El Salvador no solo será el que menos crecerá en la región, sino que tendrá menos crecimiento del esperado al cierre de 2025, según varias proyecciones de organismos internacionales.
¿Qué frena su crecimiento? De acuerdo al análisis del Colegio de Profesionales de Ciencias Económicas de El Salvador (Colproce), hay una serie de trampas que obstaculizan su desempeño económico.
La entidad ofreció este análisis en el marco de la Semana del Profesional de Ciencias Económicas 2025 que se celebra en agosto de cada año.
“Una de las primeras trampas es una débil transformación productiva. Somos una economía especializada en servicios de trabajo de bajo valor agregado, mientras que el sector agropecuario y la manufactura han venido cayendo en su importancia relativa en el Producto Interno Bruto (PIB)”, dijo Óscar Cabrera, presidente de Colproce, durante la inauguración del evento.
Cabrera indicó que otro de los aspectos que frena el crecimiento es el hecho de que la economía esté sustentada en un conjunto de valores y normas que generan altas desigualdades, sobre todo para las mujeres, las comunidades afrodescendientes y el colectivo LGBTQ+.
Otro obstáculo, añadió Cabrera, es la existencia de una política fiscal que prioriza los impuestos indirectos sobre otro de tipo de recaudaciones.
“Una política fiscal que prima por impuestos indirectos es un error. Dos terceras partes de la recaudación tributaria se apoyan en el IVA que grava independientemente los niveles de ingresos a los hogares, y a eso sumémosle el impuesto a una exención fiscal para grandes inversiones. O sea, vamos en el sentido contrario a lo que requiere esta economía salvadoreña”, indicó.
El economista se refiere a la extensión de exenciones tributarias a grandes capitales de una cuantía igual o mayor a $2,000 millones en inversión o en patrimonio, para el desarrollo de cualquier actividad económica, aprobada el pasado 7 de agosto por la Asamblea Legislativa.
Para el presidente de Colproce, esta medida “va directamente al fracaso”, porque no tiene fundamentos técnicos.
“Si nosotros revisamos la historia de la reforma de exenciones fiscales exitosas en el mundo, tenemos que caer en la revisión de Singapur, de Corea del Sur, de China. Una exención fiscal en estos países se da cuando la empresa se compromete a generar X puestos de trabajo, a generar niveles salariales por arriba del promedio nacional y a transmitir el Know how a sus trabajadores”, explicó.
Cabrera advirtió que la nueva normativa tiene “un supuesto erróneo, que estos inversionistas van a venir a El Salvador por la exención de impuestos, pero se les olvida que una inversión se localiza en un país por los niveles de capital humano que tenga esa nación”.
De acuerdo al economista, el nivel de endeudamiento público que tiene el país, también está minando el desempeño económico y las consecuencias serán vistas dentro de muy poco.
“Los niveles de deuda ya exceden el 88% del Producto Interno Bruto, aunado a eso, en menos de 40 meses vamos a tener una política de austeridad fiscal que va a retirar de la economía alrededor de $1,200 millones de dólares, con miles de despidos y probablemente más impuestos “, destacó Cabrera.
Otro de los aspectos destacados por el economista es la alta vulnerabilidad que tiene el país a los desastres naturales.
De acuerdo a datos de Colproce, entre 2000 a 2024, la economía ha perdido más de 16% del Producto Interno Bruto, es decir, casi 5,000 millones de dólares perdidos en infraestructura, debido a los desastres naturales.
Para el economista, todas estas “trampas” están imposibilitando la movilidad social y aumentado los niveles pobreza y de desigualdad .
“El 1% más rico del Salvador se está apropiando el 25% de la riqueza, mientras que la mitad de la población apenas obtiene el 5%. Este es un pecado social que está sucediendo en el Salvador. Una persona que en su nivel de ingreso está en el decil más pobre, va a tardar seis generaciones en subir al segundo decil”, añadió.
Las tareas pendientes
El presidente de Colproce se refirió también al programa SAF (Servicio Ampliado del Fondo) del Fondo Monetario Internacional (FMI) por medio del cual El Salvador, a través de un acuerdo de financiamiento por 40 meses, logró un financiamiento de $1,400 millones.
El monto servirá sobre todo para abordar problemas de balanza de pagos y fortalecer la economía a través de reformas estructurales, incluyendo mejoras en la gestión fiscal, la transparencia y otros temas.
Para otorgar el financiamiento el FMI ha puesto una serie de condiciones que irá revisando mes a mes, y que facilitarán el financiamiento.
Sin embargo, para el doctor Cabrera se necesita un mayor control por parte del organismo, sobre todo en el tema de la transparencia.
“Hemos visto un cumplimiento pobre de metas cuantitativas en el programa. El directorio del Fondo ha sido un poco suave con la primera evaluación. Esperemos que las siguientes evaluaciones, la segunda que será en septiembre, se centre en el meollo, que es la rendición de cuentas, la transparencia, el combate a la corrupción, eso es fundamental”, añadió Cabrera.
El experto señaló que el hecho de que se haya declarado reserva a los estados financieros de empresas subsidiarias del Estado, mina por completo la rendición de cuentas.
Subrayó que es importante que el organismo incluya dentro de sus revisiones a otros entes, como la academia. “Necesitamos una veeduría (vigilancia) independiente para evaluar realmente el cumplimiento de las condiciones”, expresó.
Otros aspectos clave destacados por el economista son la necesidad de crear políticas públicas que rescaten el agro y que reduzcan la brecha de pobreza y de desigualdad en El Salvador.
También se debe dar mayor empuje a la industria manufacturera que ha venido perdiendo peso en la estructura productiva del PIB y que sin embargo, es vital para el movimiento de la balanza pública.
Seis economistas fueron galardonados por Colegio de Profesionales Colproce
En el marco de la Semana del Profesional de Ciencias Económicas, Colproce, honró a especialistas en diferentes áreas de la economía.
El doctor Carlos Carcach fue premiado como economista del año 2025 por sus más de 22 años de enseñanza sobre economía y sus valiosas investigaciones publicadas dentro y fuera de El Salvador.
El analista y experto en Finanzas Públicas, Balmore López, fue galardonado en la categoría “Economista Distinguido 2025”. López es director del Instituto de Investigación de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de El Salvador y ex asesor de la Comisión de Hacienda de la Asamblea Legislativa.
En la misma categoría fue honrado también el economista Víctor Cruz, quien es docente, analista de riesgos y finanzas de la banca privada y especialista en en políticas públicas.
El doctor Mauricio Umaña, recibió el “Galardón a las Ciencias Económicas 2025”, por su destacada experiencia en estudios académicos en universidades internacionales sobre todo en la rama de competitividad.
En la categoría “Economista investigador” fue premiado el doctor Armando Álvarez, por sus artículos sobre finanzas y economía, publicados tanto a nivel local como internacional.
Finalmente, Rubenia Castro Santos, la única mujer que recibió un premio, fue honrada como “Economista Investigadora 2025” por sus importantes análisis sobre finanzas públicas y otros temas.
La Semana de los Profesionales de Ciencias Económicas, se desarrollará por Colproce del 11 al 15 de agosto y está dedicada a la Lcda. Yolanda Valdez de Molina, una investigadora de finanzas y desarrollo con más de 30 años de experiencia.
Durante cinco días, el colegio desarrollarán ponencias tanto virtuales como presenciales sobre Economía 5.0, finanzas sostenibles y transformación, la innovación tecnológica en el sector bancario y su incidencia en la inclusión financiera de El Salvador, desigualdades socioeconómicas en la focalización de los subsidios, entre otros temas.