Trump administration’s commerce secretary, Howard Lutnick, and his family have had extensive business interests linked to El Salvador, whose authoritarian leader Nayib Bukele has grown close to the White House and who has courted controversy by imprisoning people deported from the US in an immigration crackdown.
El Salvador also plays host to a booming cryptocurrency and new media industry, which has numerous ties to Donald Trump allies who are seeking to make money from various ventures which have sometimes drawn the attention of authorities or ethics watchdogs.
Securities and Exchange Commission and Office of Government Ethics (OGE) filings, along with public records in the US and El Salvador, indicate that Cantor Fitzgerald, the firm Lutnick headed until weeks ago before handing off to a management team including two of his sons, holds an effective 5% stake in the cryptocurrency firm Tether, has negotiated several investments on behalf of the highly profitable company, and is custodian of the US treasury holdings from which those profits arise.
The Guardian contacted the commerce department’s public affairs office seeking comment from Lutnick on this reporting and received no response.
One of Cantor’s investments was a $775m purchase of shares in Rumble, a Trump-aligned video platform, in a deal that closed in February. Just ahead of that deal closing, Rumble inked another deal to provide cloud services to El Salvador’s government, with Bukele’s regime saying the arrangement rested on shared values of “freedom, innovation and prosperity”.
As well as facilitating the buy – which allowed Rumble insiders to cash out with nine- and 10-figure windfalls – Cantor has been a longterm investor in Rumble since it sponsored the special purpose acquisition company (Spac) that took the platform public.
Tether relocated to El Salvador in January, where the regime allows crypto firms to operate tax- and regulation-free – and has taken advantage of further tax breaks to accumulate real estate in downtown San Salvador alongside transplanted US crypto influencers and members of Bukele’s family.
New York Times reporting this week revealed some of the relationships previously scandal-plagued for Tether have become more palatable in Washington during the Trump administration, but not the extent of the company’s ties to El Salvador.
Cantor and Lutnick’s El Salvador deals raise further questions about the Trump administration’s deepening involvement with Bukele’s authoritarian regime, which has imprisoned 2% of its population during a two-year “state of exception”, which has consolidated Bukele’s power during a harsh crackdown on criminal gangs.
They also raise questions about the direction of cryptocurrency regulations after Tether’s founder, Giancarlo Devasini, reportedly told associates in November that Lutnick would “use his political clout” to lift the regulatory scrutiny that has plagued the troubled firm for almost a decade.
Tether
Tether – which reportedly mints the world’s most traded cryptocurrency – has attracted controversy since it was founded in 2014 alongside sister company Bitfinex, a cryptocurrency exchange by Devasini, an Italian former cosmetic surgeon who has relocated to El Salvador.
Increasingly, it also attracted hostile attention from US regulators. As recently as October, the Wall Street Journal reported that the Manhattan US attorney’s office was investigating Tether for its use in sanctions busting, money laundering, and “to fund illegal activities such as the drug trade, terrorism and hacking”.
That was the 19th time that Tether had attracted US government action, according to reporting at Protos, a cryptocurrency watchdog outlet. Many previous investigations and prosecutions alleged a fundamental fraud at the heart of Tether’s business.
The main product, USDT, is a stablecoin, a cryptocurrency whose value is exactly equivalent to that of the US dollar.
As the name implies, stablecoins are intended to offer a stable reservoir of value amid the volatility of crypto markets, allowing investors to trade, invest and transfer funds in dollar-equivalent values.
Its dollar equivalence is purportedly secured by an amount of US dollars, or easily converted equivalent assets, so that any holder can convert their USDT into dollars at any time. In theory, the company derives its profits from interest on the holdings that back its cryptocurrency.
But cryptocurrency traders, critics, government agencies and law enforcement have persistently questioned whether Tether holds reserves equivalent to the USDTs it has issued.
In 2021, Tether and Bitfinex agreed to jointly settle a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) suit with a payment of $42.5m, with $41m of that coming from Tether.
In their statement on the fines, CFTC said: “From at least June 1, 2016 to February 25, 2019, Tether misrepresented to customers and the market that Tether maintained sufficient U.S. dollar reserves to back every USDT in circulation.”
Instead, the statement said: Tether had “relied upon unregulated entities and certain third-parties to hold funds comprising the reserves; co-mingled reserve funds with Bitfinex’s operational and customer funds; and held reserves in non-fiat financial products”.
The same year, they had paid $18.5m to the New York attorney general’s office to settle a suit that foreshadowed the circumstances surrounding the collapse of cryptocurrency exchange FTX. The attorney general’s office alleged that Tether had commingled client and corporate funds to cover up an $850m shortfall in their reserves.
As part of the settlement, Tether and Bitfinex were not required to admit wrongdoing.
In January, Protos reported in summary that the company had “lied repeatedly about the quality and quantity of its backing”.
The company has also resisted compliance with regulations designed to ensure that stablecoins including USDT have sufficient backing.
Tether is not currently listed on European exchanges because of the company’s refusal to comply with the European Union’s Markets in Crypto-Assets (Mica) framework, effective from 1 January. It requires stable issuers operating in Europe to obtain authorization as an electronic money institution, and to hold at least 60% of their reserve assets in European banks.
Other allegations have probed Tether’s knowledge and involvement in the use of the token in illicit activities like sanctions busting and trafficking.
Ricardo Valencia, an assistant professor at California State University, Fullerton, and a former staffer at the Salvadorian US embassy under a previous administration, said that the growing relationship between Tether and the Bukele regime was unsurprising.
While the Trump regime was exploiting the “crypto gulag horror movie” of CECOT, a destination of summarily deported immigrants under Trump, both the US administration and Tether were exploiting the fact that “you can pay the Salvadoran government to do shady deals for a fee,” Valencia said.
Lutnick and Tether
The extent of Lutnick’s relationship with Tether only fully came to light during his confirmation hearings in January, when US senators including Democrat Elizabeth Warren sought to shed light on how entwined Lutnick’s business affairs were with the cryptocurrency firm.
On 27 January, just ahead of those hearings, Warren sent a letter to Lutnick that in part said: “Your deep involvement with and support for Tether, a known facilitator of criminal activity that has been described as ‘outlaws’ favorite cryptocurrency,’ raises concerns about your judgment and ability to put the interests of the American people ahead of your own financial interests.”
In the hearings, Lutnick disclosed that a 2024 deal gave Cantor a convertible bond equivalent to a 5% stake in Tether, whose value he put at $600m. Meanwhile, according to the Wall Street Journal, Cantor “holds most of Tether’s $134 billion in assets, largely US Treasury bills, in exchange for tens of millions of dollars in fees each year”.
The relationship began at a time when Tether was in perhaps its deepest crisis. After they had paid the combined $61m in settlement funds to the New York attorney general and CFTC, Tether’s Bahamian bankers lost their ability to process international payments, cutting them off from customers. Reportedly, an investment adviser from their original bank connected them to Lutnick.
According to the Wall Street Journal, Lutnick personally traveled to meet Devasini, the Tether founder, in the Bahamas in late 2021 to determine whether the company had the assets it claimed to have.
Last July, he told a crypto conference that at that time, “I said: ‘Show me the money’”, and that “we found every penny, and they had every penny, but they had it in what I would call some pretty godforsaken places.”
Previous reports have suggested that at times, Tether’s backing has carried significant proportions of so-called “commercial paper”: undertakings from other companies to repay loans at a future date.
Cantor later became Tether’s asset manager, and its position as a so-called primary dealer in the treasury market meant that it could liquidate assets with relative ease. The firm also reportedly won the business of some crypto-trading firms who are Tether customers.
El Salvador
Even before relocating and re-incorporating in El Salvador, Tether’s managers apparently exercised significant influence in Bukele’s crypto-happy regime.
Salvadoran media reports show that Max Keiser and Stacy Herbert, US crypto advocates who head El Salvador’s national bitcoin office, are also investors in Bitfinex, the cryptocurrency exchange that was founded by Tether’s Devasini and whose management overlaps with the stablecoin firm.
In 2023, Salvadoran newspaper El Faro called the office they run “Bitfinex’s puppet embedded in the Salvadoran state”.
That year, Tether announced a $250m investment in Bukele’s project that sought to harness geothermal energy to fuel bitcoin mining at a so-called “Volcano Energy” park.
The company also planned to collaborate in the issuance of bonds to finance the construction of a planned bitcoin city in the country, though that project never came to fruition.
More recently, Tether identities have been on a real estate spending spree in the country.
According to reports, Devasini bought a house in San Salvador for $2m.
He also reportedly bought a historic hotel building in downtown San Salvador in a joint venture with Keiser. This purchase of “a prime location in the historic center”, according to El Faro, came into force after the regime exempted investors in that part of town from income tax.
Tether’s CEO, Paolo Ardoino, bought two plots of land in the port city of La Libertad, in a deal that revealed he had been naturalized as a Salvadorian citizen.
Tether is also set to receive tax concessions for a planned 70-storey headquarters tower in San Salvador.
The Rumble deal
In the Rumble deal, concluded on 7 February, Tether Holdings handed $775m to Rumble, with $525m earmarked for a “self-tender offer” for a share buyback, and another $250m hitting Rumble’s balance sheet for “growth initiatives”, according to the announcement.
Weeks after the announcement, Rumble and El Salvador announced their partnership on cloud services infrastructure, despite the country announcing a separate deal with cloud titans Google in 2023.
Market analysts say this makes Tether the single largest shareholder in the company, with just more than 20% of all outstanding shares.
But the deal also put constraints on Tether’s influence over Rumble. According to Rumble’s 20 December press release and the SEC filing announcing the deal, “Rumble’s existing Board and governance structure, including Chris Pavlovski’s super-majority voting control, will remain unchanged”, and “Tether will own a minority position in our outstanding common stock but will not have the right to designate any members of the Board”.
This lack of say in Rumble’s operations is not offset by the likelihood of near-term profits.
Writing on the Tether-Rumble deal when it was announced in December, financial news site Sherwood reported that “by any conventional metric, Rumble is just a really, really bad business”, noting that “in Q3 2023, it lost $29m on $18m in revenue, and in Q3 2024 it lost $32m on $25m in revenue”.
Sherwood also noted that “the company’s cash and cash equivalents shrank from $218m at the beginning of the year to $131m at the end of September” and that “at its current pace the company would be running low on cash within the next 12 months”, since “despite its revenue growth, Rumble’s losses have grown even faster”.
Rumble’s Trump connection
Tether’s interest in buying into Rumble – even without any significant say over its operations – may be explained by its alignment with the Trump administration.
The company’s central offering is an “anti-woke” video platform that won favor among Maga influencers beginning in 2020, amid crackdowns on pandemic and election disinformation on leading platforms such as YouTube.
At that time, Rumble leaned into an anti-“cancel culture” pitch, offered signing deals to rightwing, conspiracy-minded and contrarian creators such as Andrew Tate, Tulsi Gabbard and Glenn Greenwald, and positioned itself as a pillar of a rightwing “parallel economy” of explicitly ideological, Maga-forward companies advocating for an ideologically inflected vision of “free speech”.
In its first round of venture capital funding in 2021, lead investors were rightwing billionaire Peter Thiel and JD Vance’s venture fund, Narya Capital. Vance and Thiel reportedly exited their investments after Rumble went public in September 2022.
In 2022, Trump’s Truth Social platform, operated by Trump Media and Technology Group, became the first outside publisher to adopt Rumble’s ad network, an alternative to dominant players such as Google’s AdSense. At that time, Rumble’s CEO said the ad network’s mission was to “fight back against cancel culture”.
At the beginning of 2023, the company inked a “seven-figure” deal with Donald Trump Jr to exclusively carry his biweekly livestream show, Triggered.
Rumble sued the government of Brazil, alongside Trump Media, over a Brazilian judge’s order that the platforms remove accounts of a supporter of Brazil’s former president, Jair Bolsonaro.
On 12 February, Pavlovski was given a “new media” seat at the White House’s daily press conference, where he told spokesperson Karoline Leavitt “Rumble was a victim of censorship at the hands of multiple foreign governments” and asked: “Can you describe what the administration will do to protect US interests and values worldwide?”
Lutnick’s end
Via Cantor, Lutnick was also deeply involved with Rumble.
Under Lutnick, Cantor “made a fortune, thanks to a favorable deal structure”, according to Forbes when it sponsored the special purpose acquisition company that took Rumble public in 2022.
Spacs allow private companies to go public by merging with a shell company set up to explore such merger opportunities. They have been popular in the last half-decade because they enable companies to avoid the investor and regulatory scrutiny that comes ahead of a more conventional initial public offering.
Spac sponsors, such as Cantor, are generally issued with stocks and warrants in the eventual public company with little downside risk. In the Rumble Spac, 12m shares, or 4.6% of the total, were issued to “Sponsor Related Parties” according to Securities and Exchange Commission filings.
Prospectuses filed by Rumble show that at the time the company went public, several people and entities related to Lutnick and his family had also been dealt in. Lutnick 2020 Descendants Trust UA had 375,000 shares; his wife, Allison Lutnick, had 50,000 shares; and his sister, Edith Lutnick, had 35,000 shares.
This may be the source of the holdings disclosed in Cantor’s most recent holdings report, filed on 14 February, which indicates that the company he led holds 9.3m Rumble shares, which at that time they valued at over $120m.
Lutnick personally owned between $1m and $5m worth of Rumble stock according to his Office of Government Ethics filings.
Finally, Cantor was the placement agent for Tether’s buy-in to Rumble. Normally such a role attracts fees, but Lutnick said at his confirmation hearing that on this occasion Cantor waived them.
Rumble
Rumble had several officers and shareholders besides Lutnick who have since gone on to serve in the Trump administration.
Tech-right ideologue and venture capitalist David Sacks resigned from Rumble’s board in December “to pursue a position in government”, according to a 13 December SEC filing. He now serves as the Trump administration’s “crypto czar”.
Sacks joined the board in 2023 after Rumble acquired Callin, the podcasting and livestreaming platform he founded, and Locals, a crowdfunding platform fronted by rightwing comedian Dave Rubin that Sacks had backed.
Any share sales he made in the February deal were not subject to insider trading disclosures. However, the most recent filing detailing Sacks interest in the company from last July shows him increasing his shareholding to just over 571,000 shares, a position being worth over $4.2m in the Tether deal.
Ethan Fallang, formerly a board member of Rumble and Narya Capital – the Vance-founded venture firm – resigned in January to work in government, according to SEC filings. The most recent documentation of his holdings while he was still on the board show him owning some 27,000 shares.
Although he is not subject to insider trading disclosures, filings show that Trump’s deputy FBI director, Dan Bongino, has maintained his 5.72% share in Rumble since it went public. No OGE agreements or disclosures for Bongino have been made public to date.
OGE disclosures do indicate that on the way into their jobs, Bongino’s new boss, Kash Patel, held between $1,001 and $15,000 worth of stock; transportation secretary Sean Duffy held between $1,000 and $15,000; and the director of national intelligence, Gabbard, held between $100,001 and $250,000 of the stock.
Patel, Gabbard and Lutnick all undertook to divest themselves of holdings including their interest in Rumble within 90 days of taking office, according to their OGE agreements.
The Guardian: https://www.theguardian.com/us-news/2025/may/14/lutnick-el-salvador-crypto-immigration
Bajo escrutinio los vínculos de un miembro del gabinete de Trump con una empresa de criptomonedas de El Salvador
El secretario de Comercio de la administración Trump, Howard Lutnick, y su familia han tenido amplios intereses comerciales vinculados a El Salvador, cuyo líder autoritario Nayib Bukele se ha acercado a la Casa Blanca y quien ha generado controversia al encarcelar a personas deportadas desde EE. UU. en una ofensiva migratoria.
El Salvador también alberga una floreciente industria de criptomonedas y nuevos medios de comunicación, con numerosos lazos con aliados de Donald Trump que buscan ganar dinero con diversas empresas que a veces han llamado la atención de las autoridades o de organismos de control ético.
Documentos de la Comisión de Bolsa y Valores (Securities and Exchange Commission, SEC) y de la Oficina de Ética Gubernamental (Office of Government Ethics, OGE), junto con registros públicos en EE. UU. y El Salvador, indican que Cantor Fitzgerald, la firma que Lutnick dirigió hasta hace unas semanas antes de cederla a un equipo directivo que incluye a dos de sus hijos, posee una participación efectiva del 5 % en la empresa de criptomonedas Tether, ha negociado varias inversiones en nombre de la altamente rentable compañía y es custodio de las tenencias del Tesoro de EE. UU. de las que surgen esas ganancias.
The Guardian contactó a la oficina de asuntos públicos del Departamento de Comercio en busca de comentarios de Lutnick sobre este reportaje y no recibió respuesta.
Una de las inversiones de Cantor fue la compra de acciones por 775 millones de dólares en Rumble, una plataforma de video alineada con Trump, en un acuerdo que se cerró en febrero. Justo antes del cierre de ese acuerdo, Rumble firmó otro para proporcionar servicios en la nube al gobierno de El Salvador, y el régimen de Bukele afirmó que el acuerdo se basaba en valores compartidos de «libertad, innovación y prosperidad».
Además de facilitar la compra —que permitió a los iniciados de Rumble retirar ganancias de nueve y diez cifras— Cantor ha sido un inversor a largo plazo en Rumble desde que patrocinó la empresa de adquisición con propósito especial (SPAC, por sus siglas en inglés) que sacó a la plataforma a bolsa.
Tether se trasladó a El Salvador en enero, donde el régimen permite a las empresas de criptomonedas operar libres de impuestos y regulaciones, y ha aprovechado nuevas exenciones fiscales para acumular bienes inmuebles en el centro de San Salvador junto a influencers de criptomonedas estadounidenses reubicados y miembros de la familia de Bukele.
Un reportaje del New York Times de esta semana reveló que algunas de las relaciones previamente escandalosas para Tether se han vuelto más aceptables en Washington durante la administración Trump, pero no el alcance de los lazos de la compañía con El Salvador.
Los acuerdos de Cantor y Lutnick en El Salvador plantean más interrogantes sobre la creciente implicación de la administración Trump con el régimen autoritario de Bukele, que ha encarcelado al 2 % de su población durante un «régimen de excepción» de dos años, el cual ha consolidado el poder de Bukele durante una dura ofensiva contra las bandas criminales.
También plantean interrogantes sobre la dirección de las regulaciones de criptomonedas después de que el fundador de Tether, Giancarlo Devasini, supuestamente dijera a sus asociados en noviembre que Lutnick «usaría su influencia política» para levantar el escrutinio regulatorio que ha afectado a la atribulada firma durante casi una década.
Tether
Tether —que según se informa emite la criptomoneda más negociada del mundo— ha atraído controversia desde que fue fundada en 2014 junto a su empresa hermana Bitfinex, una bolsa de criptomonedas, por Devasini, un excirujano plástico italiano que se ha trasladado a El Salvador.
Cada vez más, también atrajo la atención hostil de los reguladores estadounidenses. Tan recientemente como en octubre, el Wall Street Journal informó que la fiscalía federal de Manhattan estaba investigando a Tether por su uso en la elusión de sanciones, el blanqueo de capitales y «para financiar actividades ilegales como el narcotráfico, el terrorismo y la piratería informática».
Esa fue la decimonovena vez que Tether había atraído una acción del gobierno de EE. UU., según un reportaje de Protos, un medio de vigilancia de criptomonedas. Muchas investigaciones y procesamientos anteriores alegaban un fraude fundamental en el núcleo del negocio de Tether.
El producto principal, USDT, es una stablecoin (moneda estable), una criptomoneda cuyo valor es exactamente equivalente al del dólar estadounidense.
Como su nombre indica, las stablecoins están destinadas a ofrecer una reserva estable de valor en medio de la volatilidad de los mercados de criptomonedas, permitiendo a los inversores comerciar, invertir y transferir fondos en valores equivalentes al dólar.
Su equivalencia con el dólar está supuestamente garantizada por una cantidad de dólares estadounidenses, o activos equivalentes fácilmente convertibles, de modo que cualquier tenedor puede convertir sus USDT en dólares en cualquier momento. En teoría, la empresa obtiene sus beneficios de los intereses sobre las tenencias que respaldan su criptomoneda.
Pero los operadores de criptomonedas, los críticos, las agencias gubernamentales y las fuerzas del orden han cuestionado persistentemente si Tether mantiene reservas equivalentes a los USDT que ha emitido.
En 2021, Tether y Bitfinex acordaron resolver conjuntamente una demanda de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) con un pago de 42,5 millones de dólares, de los cuales 41 millones provinieron de Tether.
En su declaración sobre las multas, la CFTC dijo: «Desde al menos el 1 de junio de 2016 hasta el 25 de febrero de 2019, Tether tergiversó ante los clientes y el mercado que Tether mantenía suficientes reservas en dólares estadounidenses para respaldar cada USDT en circulación».
En cambio, según la declaración: Tether había «confiado en entidades no reguladas y en ciertos terceros para mantener los fondos que componían las reservas; mezcló los fondos de reserva con los fondos operativos y de clientes de Bitfinex; y mantuvo reservas en productos financieros no fiduciarios».
El mismo año, habían pagado 18,5 millones de dólares a la Fiscalía General de Nueva York para resolver una demanda que prefiguraba las circunstancias que rodearon el colapso de la bolsa de criptomonedas FTX. La Fiscalía General alegó que Tether había mezclado fondos de clientes y corporativos para cubrir un déficit de 850 millones de dólares en sus reservas.
Como parte del acuerdo, no se exigió a Tether ni a Bitfinex que admitieran haber actuado incorrectamente.
En enero, Protos informó en resumen que la compañía había «mentido repetidamente sobre la calidad y cantidad de su respaldo».
La compañía también se ha resistido a cumplir con las regulaciones diseñadas para garantizar que las stablecoins, incluido el USDT, tengan un respaldo suficiente.
Tether no cotiza actualmente en las bolsas europeas debido a la negativa de la compañía a cumplir con el marco de Regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, vigente desde el 1 de enero. Este exige a los emisores de stablecoins que operan en Europa obtener autorización como institución de dinero electrónico y mantener al menos el 60 % de sus activos de reserva en bancos europeos.
Otras acusaciones han investigado el conocimiento y la participación de Tether en el uso del token en actividades ilícitas como la elusión de sanciones y el tráfico.
Ricardo Valencia, profesor asistente en la Universidad Estatal de California, Fullerton, y exempleado de la embajada de El Salvador en EE. UU. bajo una administración anterior, dijo que la creciente relación entre Tether y el régimen de Bukele no era sorprendente.
Mientras el régimen de Trump explotaba la «película de terror del gulag cripto» de CECOT, un destino de inmigrantes deportados sumariamente bajo Trump, tanto la administración estadounidense como Tether estaban explotando el hecho de que «se puede pagar al gobierno salvadoreño para hacer negocios turbios por una tarifa», dijo Valencia.
Lutnick y Tether
El alcance de la relación de Lutnick con Tether solo salió plenamente a la luz durante sus audiencias de confirmación en enero, cuando senadores estadounidenses, incluida la demócrata Elizabeth Warren, intentaron esclarecer cuán entrelazados estaban los asuntos comerciales de Lutnick con la empresa de criptomonedas.
El 27 de enero, justo antes de esas audiencias, Warren envió una carta a Lutnick que en parte decía: «Su profunda implicación y apoyo a Tether, un conocido facilitador de actividades delictivas que ha sido descrito como ‘la criptomoneda favorita de los proscritos’, plantea preocupaciones sobre su juicio y su capacidad para anteponer los intereses del pueblo estadounidense a sus propios intereses financieros».
En las audiencias, Lutnick reveló que un acuerdo de 2024 otorgó a Cantor un bono convertible equivalente a una participación del 5 % en Tether, cuyo valor estimó en 600 millones de dólares. Mientras tanto, según el Wall Street Journal, Cantor «mantiene la mayor parte de los 134 000 millones de dólares en activos de Tether, en gran parte letras del Tesoro de EE. UU., a cambio de decenas de millones de dólares en comisiones cada año».
La relación comenzó en un momento en que Tether se encontraba quizás en su crisis más profunda. Después de haber pagado los 61 millones de dólares combinados en fondos de liquidación a la Fiscalía General de Nueva York y a la CFTC, los banqueros bahameños de Tether perdieron su capacidad para procesar pagos internacionales, aislándolos de los clientes. Según se informa, un asesor de inversiones de su banco original los conectó con Lutnick.
Según el Wall Street Journal, Lutnick viajó personalmente para reunirse con Devasini, el fundador de Tether, en las Bahamas a finales de 2021 para determinar si la compañía tenía los activos que afirmaba poseer.
En julio pasado, dijo en una conferencia sobre criptomonedas que en ese momento, «Dije: ‘Muéstrenme el dinero’», y que «encontramos hasta el último centavo, y tenían cada centavo, pero lo tenían en lo que yo llamaría algunos lugares bastante remotos y olvidados por Dios».
Informes anteriores han sugerido que, en ocasiones, el respaldo de Tether ha incluido proporciones significativas del llamado «papel comercial»: compromisos de otras empresas de reembolsar préstamos en una fecha futura.
Cantor se convirtió más tarde en el gestor de activos de Tether, y su posición como operador primario en el mercado del Tesoro significaba que podía liquidar activos con relativa facilidad. Según se informa, la firma también consiguió el negocio de algunas empresas de comercio de criptomonedas que son clientes de Tether.
El Salvador
Incluso antes de trasladarse y reconstituirse en El Salvador, los directivos de Tether aparentemente ejercían una influencia significativa en el régimen de Bukele, entusiasta de las criptomonedas.
Informes de medios salvadoreños muestran que Max Keiser y Stacy Herbert, defensores estadounidenses de las criptomonedas que dirigen la oficina nacional de bitcóin de El Salvador, también son inversores en Bitfinex, la bolsa de criptomonedas fundada por Devasini de Tether y cuya dirección se solapa con la de la firma de stablecoins.
En 2023, el periódico salvadoreño El Faro calificó la oficina que dirigen como «el títere de Bitfinex incrustado en el Estado salvadoreño».
Ese año, Tether anunció una inversión de 250 millones de dólares en el proyecto de Bukele que buscaba aprovechar la energía geotérmica para alimentar la minería de bitcóin en un parque llamado «Volcano Energy».
La compañía también planeaba colaborar en la emisión de bonos para financiar la construcción de una proyectada Bitcoin City en el país, aunque ese proyecto nunca llegó a concretarse.
Más recientemente, personalidades de Tether han estado de compras inmobiliarias en el país.
Según informes, Devasini compró una casa en San Salvador por 2 millones de dólares.
También habría comprado un edificio hotelero histórico en el centro de San Salvador en una empresa conjunta con Keiser. Esta compra de «una ubicación privilegiada en el centro histórico», según El Faro, se materializó después de que el régimen eximiera del impuesto sobre la renta a los inversores en esa parte de la ciudad.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, compró dos terrenos en la ciudad portuaria de La Libertad, en un acuerdo que reveló que había sido naturalizado como ciudadano salvadoreño.
Tether también recibirá concesiones fiscales para una torre de oficinas de 70 pisos prevista en San Salvador.
El acuerdo con Rumble
En el acuerdo con Rumble, concluido el 7 de febrero, Tether Holdings entregó 775 millones de dólares a Rumble, con 525 millones destinados a una «oferta pública de adquisición de acciones propias» para una recompra de acciones, y otros 250 millones que llegaron al balance de Rumble para «iniciativas de crecimiento», según el anuncio.
Semanas después del anuncio, Rumble y El Salvador anunciaron su asociación en infraestructura de servicios en la nube, a pesar de que el país anunció un acuerdo separado con el gigante de la nube Google en 2023.
Los analistas de mercado dicen que esto convierte a Tether en el mayor accionista individual de la compañía, con poco más del 20 % de todas las acciones en circulación.
Pero el acuerdo también impuso limitaciones a la influencia de Tether sobre Rumble. Según el comunicado de prensa de Rumble del 20 de diciembre y el documento presentado ante la SEC que anunciaba el acuerdo, «El Consejo de Administración y la estructura de gobernanza existentes de Rumble, incluido el control de voto por supermayoría de Chris Pavlovski, permanecerán sin cambios», y «Tether poseerá una participación minoritaria en nuestras acciones ordinarias en circulación, pero no tendrá derecho a designar a ningún miembro del Consejo».
Esta falta de poder de decisión en las operaciones de Rumble no se compensa con la probabilidad de beneficios a corto plazo.
Al escribir sobre el acuerdo Tether-Rumble cuando se anunció en diciembre, el sitio de noticias financieras Sherwood informó que «según cualquier métrica convencional, Rumble es simplemente un negocio muy, muy malo», señalando que «en el T3 de 2023, perdió 29 millones de dólares con 18 millones en ingresos, y en el T3 de 2024 perdió 32 millones de dólares con 25 millones en ingresos».
Sherwood también señaló que «el efectivo y equivalentes de efectivo de la compañía se redujeron de 218 millones de dólares a principios de año a 131 millones a finales de septiembre» y que «a su ritmo actual, la compañía se quedaría con poco efectivo en los próximos 12 meses», ya que «a pesar del crecimiento de sus ingresos, las pérdidas de Rumble han crecido aún más rápido».
La conexión de Rumble con Trump
El interés de Tether en comprar Rumble —incluso sin ninguna influencia significativa sobre sus operaciones— puede explicarse por su alineación con la administración Trump.
La oferta central de la compañía es una plataforma de video «anti-woke» que ganó popularidad entre los influencers MAGA a partir de 2020, en medio de la represión de la desinformación sobre la pandemia y las elecciones en plataformas líderes como YouTube.
En ese momento, Rumble se inclinó por un discurso contrario a la «cultura de la cancelación», ofreció acuerdos de fichaje a creadores de derechas, conspiranoicos y contestatarios como Andrew Tate, Tulsi Gabbard y Glenn Greenwald, y se posicionó como un pilar de una «economía paralela» de derechas de empresas explícitamente ideológicas y partidarias de MAGA que abogaban por una visión ideológicamente sesgada de la «libertad de expresión».
En su primera ronda de financiación de capital de riesgo en 2021, los inversores principales fueron el multimillonario de derechas Peter Thiel y el fondo de riesgo de JD Vance, Narya Capital. Según se informa, Vance y Thiel se deshicieron de sus inversiones después de que Rumble saliera a bolsa en septiembre de 2022.
En 2022, la plataforma Truth Social de Trump, operada por Trump Media and Technology Group, se convirtió en el primer editor externo en adoptar la red publicitaria de Rumble, una alternativa a actores dominantes como AdSense de Google. En ese momento, el CEO de Rumble dijo que la misión de la red publicitaria era «luchar contra la cultura de la cancelación».
A principios de 2023, la compañía firmó un acuerdo «de siete cifras» con Donald Trump Jr. para transmitir en exclusiva su programa quincenal en directo, «Triggered».
Rumble demandó al gobierno de Brasil, junto con Trump Media, por la orden de un juez brasileño de que las plataformas eliminaran las cuentas de un partidario del expresidente de Brasil, Jair Bolsonaro.
El 12 de febrero, a Pavlovski se le otorgó un asiento de «nuevos medios» en la conferencia de prensa diaria de la Casa Blanca, donde le dijo a la portavoz Karoline Leavitt que «Rumble fue víctima de censura a manos de múltiples gobiernos extranjeros» y preguntó: «¿Puede describir qué hará la administración para proteger los intereses y valores de EE. UU. en todo el mundo?».
El final de Lutnick
A través de Cantor, Lutnick también estuvo profundamente involucrado con Rumble.
Bajo Lutnick, Cantor «hizo una fortuna, gracias una estructura de acuerdo favorable», según Forbes, cuando patrocinó la empresa de adquisición con propósito especial (SPAC) que sacó a Rumble a bolsa en 2022.
Las SPAC permiten a las empresas privadas salir a bolsa mediante la fusión con una sociedad instrumental creada para explorar dichas oportunidades de fusión. Han sido populares en la última media década porque permiten a las empresas evitar el escrutinio de inversores y reguladores que precede a una oferta pública inicial más convencional.
Los patrocinadores de las SPAC, como Cantor, generalmente reciben acciones y warrants en la eventual empresa pública con poco riesgo de pérdida. En la SPAC de Rumble, se emitieron 12 millones de acciones, o el 4,6 % del total, a «Partes Relacionadas con el Patrocinador», según documentos de la Comisión de Bolsa y Valores.
Los folletos presentados por Rumble muestran que en el momento en que la empresa salió a bolsa, varias personas y entidades relacionadas con Lutnick y su familia también habían participado. Lutnick 2020 Descendants Trust UA tenía 375.000 acciones; su esposa, Allison Lutnick, tenía 50.000 acciones; y su hermana, Edith Lutnick, tenía 35.000 acciones.
Esta puede ser la fuente de las tenencias reveladas en el informe de tenencias más reciente de Cantor, presentado el 14 de febrero, que indica que la compañía que dirigía posee 9,3 millones de acciones de Rumble, que en ese momento valoraron en más de 120 millones de dólares.
Lutnick poseía personalmente entre 1 y 5 millones de dólares en acciones de Rumble, según sus declaraciones a la Oficina de Ética Gubernamental.
Finalmente, Cantor fue el agente colocador para la compra de Tether en Rumble. Normalmente, dicho papel atrae comisiones, pero Lutnick dijo en su audiencia de confirmación que en esta ocasión Cantor renunció a ellas.
Rumble
Rumble tenía varios directivos y accionistas además de Lutnick que desde entonces han pasado a servir en la administración Trump.
El ideólogo de la derecha tecnológica y capitalista de riesgo David Sacks renunció al consejo de administración de Rumble en diciembre «para buscar un puesto en el gobierno», según un documento presentado ante la SEC el 13 de diciembre. Ahora se desempeña como el «zar de las criptomonedas» de la administración Trump.
Sacks se unió al consejo en 2023 después de que Rumble adquiriera Callin, la plataforma de podcasting y transmisión en vivo que fundó, y Locals, una plataforma de financiación colectiva liderada por el comediante de derechas Dave Rubin que Sacks había respaldado.
Cualquier venta de acciones que haya realizado en el acuerdo de febrero no estuvo sujeta a las declaraciones de uso de información privilegiada. Sin embargo, el documento más reciente que detalla el interés de Sacks en la compañía, de julio pasado, lo muestra aumentando su participación accionaria a poco más de 571.000 acciones, una posición valorada en más de 4,2 millones de dólares en el acuerdo con Tether.
Ethan Fallang, exmiembro del consejo de Rumble y de Narya Capital —la firma de riesgo fundada por Vance— renunció en enero para trabajar en el gobierno, según documentos de la SEC. La documentación más reciente de sus tenencias mientras aún estaba en el consejo lo muestra poseyendo unas 27.000 acciones.
Aunque no está sujeto a las declaraciones de uso de información privilegiada, los documentos muestran que el subdirector del FBI de Trump, Dan Bongino, ha mantenido su participación del 5,72 % en Rumble desde que salió a bolsa. Hasta la fecha no se han hecho públicos acuerdos o declaraciones de la OGE para Bongino.
Las declaraciones de la OGE sí indican que al asumir sus cargos, el nuevo jefe de Bongino, Kash Patel, poseía acciones por valor de entre 1.001 y 15.000 dólares; el secretario de Transporte, Sean Duffy, poseía entre 1.000 y 15.000 dólares; y la directora de inteligencia nacional, Gabbard, poseía entre 100.001 y 250.000 dólares de las acciones.
Patel, Gabbard y Lutnick se comprometieron a deshacerse de sus tenencias, incluido su interés en Rumble, dentro de los 90 días posteriores a la toma de posesión de sus cargos, según sus acuerdos con la OGE.
The Guardian: https://www.theguardian.com/us-news/2025/may/14/lutnick-el-salvador-crypto-immigration