El Salvador’s Bitcoin buying spree has finally come to an end — at least on paper.
Under a $1.4 billion loan agreement with the International Monetary Fund, the country paused Bitcoin purchases using public funds.
In a press briefing this week, Rodrigo Valdes, director of the IMF’s Western Hemisphere Department, confirmed that El Salvador is complying with key conditions of its programme, including the “non-accumulation of Bitcoin” by the public sector.
“The programme of El Salvador is not about Bitcoin,” Valdes said. “It’s much deeper — in governance, transparency, and fiscal reforms.”
While public sector purchases have halted, blockchain data shows El Salvador continues to grow its Bitcoin holdings through other means.
The country currently controls nearly 6,160 Bitcoin, up from about 6,055 Bitcoin in February.
The government has maintained its strategy of purchasing roughly one Bitcoin per day, though the IMF confirmed that these acquisitions no longer involve public fiscal resources tied to the IMF-supported programme.
Bitcoin flow
It might not actually be buying at all, but simply shifting funds between wallets.
Earlier blockchain records show that El Salvador’s Bitcoin acquisitions in January 2025 involved transfers from different multisig wallets, consistent with real purchases.
However, more recent daily movements now appear to largely involve internal reallocations from a central treasury wallet.
That possibility was raised during the IMF press briefing, when a journalist from Ion Group asked whether El Salvador was adding to its Bitcoin reserves by shifting coins between accounts rather than making new purchases.
Valdes did not directly address that portion of the question.
IMF deal
The agreement, finalised in December, required El Salvador to make Bitcoin acceptance voluntary for businesses, ensure taxes are paid exclusively in US dollars, and reduce government management of Chivo Wallet, a state-backed crypto payments app.
Lawmakers passed several legal amendments earlier this year to align national policy with the IMF’s terms.
The IMF’s first review of El Salvador’s programme is progressing, with officials crediting structural reforms but warning that further fiscal tightening is needed to secure stability.
President Nayib Bukele has long promoted Bitcoin adoption as a path to financial inclusion, aiming to bring banking access to the roughly 70% of Salvadorans without traditional financial services.
El Salvador detiene las compras públicas de Bitcoin bajo acuerdo con el FMI, pero sus reservas siguen creciendo
La racha de compras de Bitcoin de El Salvador finalmente ha llegado a su fin, al menos en el papel.
Bajo un acuerdo de préstamo de 1.4 mil millones de dólares con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el país detuvo las compras de Bitcoin con fondos públicos.
En una rueda de prensa esta semana, Rodrigo Valdes, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, confirmó que El Salvador está cumpliendo con las condiciones clave de su programa, incluida la “no acumulación de Bitcoin” por parte del sector público.
“El programa de El Salvador no se trata de Bitcoin”, dijo Valdes. “Es mucho más profundo: en gobernanza, transparencia y reformas fiscales”.
Aunque las compras del sector público se han detenido, los datos de la cadena de bloques muestran que El Salvador continúa aumentando sus tenencias de Bitcoin por otros medios.
Actualmente, el país controla casi 6,160 Bitcoin, un aumento desde los aproximadamente 6,055 Bitcoin en febrero.
El gobierno ha mantenido su estrategia de comprar aproximadamente un Bitcoin por día, aunque el FMI confirmó que estas adquisiciones ya no involucran recursos fiscales públicos vinculados al programa respaldado por el FMI.
Flujo de Bitcoin
Puede que en realidad no esté comprando en absoluto, sino simplemente transfiriendo fondos entre billeteras.
Registros anteriores de la cadena de bloques muestran que las adquisiciones de Bitcoin de El Salvador en enero de 2025 involucraron transferencias desde diferentes billeteras multifirma, lo que concuerda con compras reales.
Sin embargo, los movimientos diarios más recientes ahora parecen involucrar en gran medida reasignaciones internas desde una billetera central de tesorería.
Esa posibilidad se planteó durante la rueda de prensa del FMI, cuando un periodista de Ion Group preguntó si El Salvador estaba aumentando sus reservas de Bitcoin transfiriendo monedas entre cuentas en lugar de realizar nuevas compras.
Valdes no abordó directamente esa parte de la pregunta.
Acuerdo con el FMI
El acuerdo, finalizado en diciembre, requería que El Salvador hiciera voluntaria la aceptación de Bitcoin para las empresas, asegurara que los impuestos se paguen exclusivamente en dólares estadounidenses y redujera la gestión gubernamental de Chivo Wallet, una aplicación de pagos cripto respaldada por el estado.
Los legisladores aprobaron varias enmiendas legales a principios de este año para alinear la política nacional con los términos del FMI.
La primera revisión del programa de El Salvador por parte del FMI está avanzando; los funcionarios reconocen las reformas estructurales pero advierten que se necesita un mayor ajuste fiscal para asegurar la estabilidad.
El presidente Nayib Bukele ha promovido durante mucho tiempo la adopción de Bitcoin como un camino hacia la inclusión financiera, con el objetivo de llevar el acceso bancario a aproximadamente el 70% de los salvadoreños sin servicios financieros tradicionales.