The next disbursement the International Monetary Fund (IMF) (Fondo Monetario Internacional, FMI) will make to El Salvador is scheduled for May 5, 2025, and will be for $113 million. However, Bukele claims that, thanks to the agreement with the multilateral, “in the coming days, the Government will inject $1 billion in additional liquidity into the national economy.”

However, according to experts, this amount is inflated for propaganda purposes, as the sources for such a sum are unclear.

For example, as already mentioned, the second IMF disbursement is small and will not arrive until next month. Then there is financing granted by the Inter-American Development Bank (IDB) (Banco Interamericano de Desarrollo, BID) within the framework of the same agreement with the Fund, amounting to $500 million.

There are also two other loans, identified by economist José Luis Magaña as multilateral financing supporting the IMF program. The first is from the Central American Bank for Economic Integration (CABEI) (Banco Centroamericano de Integración Económica, BCIE), for $150 million, as “recognition of investment expenses.” The second is from the Development Bank of Latin America and the Caribbean (CAF) (Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe, CAF), for $50 million.

These three total $700 million, which is still far from the $1 billion announced by the President of the Republic via his official profile on X.

The World Bank will disburse $250 million in May, also within the framework of the IMF agreement. When Bukele said “in the coming days,” did he mean May?

“It’s not the first time he has lied or oversold actions. For example, the 5,100 schools,” commented economist Rafael Lemus.

“It’s a numbers game for propaganda,” added his colleague Otto Rodríguez.

Advance payments?

Another interesting point in Bukele’s post on X was the description of how these funds will be used.

“These resources will be channeled through advance payments to micro, small, and medium-sized enterprises, advances to suppliers, and repayment of domestic loans,” he illustrated.

The truth is that the government maintains a high level of debt with its suppliers (companies and individuals who provide it with goods and services), as indicated in the 2024 State Financial Management Report. This report shows that Nayib Bukele’s administration has $1.0646 billion in current debt with monetary creditors, an account identifiable with commitments held with suppliers.

Therefore, it is very likely that these resources will go towards canceling a significant part of these debts, which also corresponds to the demands of the IMF, which requires greater fiscal responsibility.

Nayib Bukele asked X’s artificial intelligence, Grok, to explain in simple terms why this “$1 billion” injection was beneficial for El Salvador’s economy. Following that exercise, El Diario de Hoy asked the tool if Bukele’s announcement could be interpreted as his government having millions in debt with micro, small, and medium-sized enterprises, which it can only pay thanks to IMF financing.

Grok replied: “This can be understood as Nayib Bukele’s government having large debts with micro, small, and medium-sized enterprises and that thanks to IMF financing, it can pay them earlier than planned. Without this support, payments would likely be delayed due to the country’s fiscal challenges, although it’s unclear if they couldn’t be paid without the IMF.”

Furthermore, according to Bukele, these resources will be used for the “repayment of domestic loans.” In this regard, El Salvador’s domestic debt is $6.1241 billion according to the “Financial Public Sector Debt Profile,” published by the Ministry of Finance (Ministerio de Hacienda), corresponding to February 2025. This does not include the pension debt, which reached $10.6197 billion.

However, it is most likely referring to the short-term debt held with local banks, for which the government must guarantee greater liquidity reserves as part of its agreement with the IMF. As of February 2025, CETES and LETES reached $1.3829 billion, 3.8% of the Gross Domestic Product (GDP) (Producto Interno Bruto, PIB), according to the same Ministry of Finance document.

EDH: https://www.elsalvador.com/noticias/negocios/nayib-bukele-inyeccion-economia/1210984/2025/

“Es un juego de cifras de la propaganda”, expertos reaccionan ante los $1,000 millones que Bukele dice inyectará a la economía

El próximo desembolso que el Fondo Monetario Internacional (FMI) le hará a El Salvador está programado para el 5 de mayo de 2025 y será de $113 millones. Sin embargo, Bukele afirma que, gracias al acuerdo con la multilateral, “en los próximos días, el Gobierno inyectará $1,000 millones en liquidez adicional a la economía nacional”.

Sin embargo, según expertos, este monto está inflado con el fin de servir para la propaganda, pues no está claro cuáles son las fuentes de un monto como ese.

Por ejemplo, como ya se dijo, el segundo desembolso del FMI es pequeño y llegará hasta el próximo mes. De allí, está un financiamiento otorgado por Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en el marco del mismo acuerdo con el Fondo, de $500 millones.

También existen otros dos préstamos, que han sido identificados por el economista José Luis Magaña como financiamiento multilateral como apoyo al programa del FMI. El primero es del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), de $150 millones, como “reconocimiento de gastos de inversión”. El segundo es del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), por $50 millones.

En esos tres, el total da $700 millones, lo que todavía está lejos de esos $1,000 anunciados por el mandatario de la República a través de su perfil oficial en X.

Del Banco Mundial saldrán $250 millones en mayo, también en el marco del acuerdo con el FMI. ¿Con los próximos días Bukele se refirió a mayo?

“No es primera vez que miente o que sobrevende acciones. Ejemplo, las 5,100 escuelas”, comentó el economista Rafael Lemus.

“Es un juego de cifras para la propaganda”, añadió su colega Otto Rodríguez.

¿Pagos anticipados?

Otro punto interesante del post en X de Bukele estuvo en la descripción de cómo se usarán esos fondos.

“Estos recursos se canalizarán a través de pagos anticipados a micro, pequeñas y medianas empresas, adelantos a proveedores y amortización de créditos internos”, ilustró.

Lo cierto es que el Gobierno mantiene un alto nivel de endeudamiento con sus proveedores (empresas y personas naturales que le proveen de bienes y servicios), como lo apunta el Informe de Gestión Financiera del Estado de 2024, que refleja que la administración de Nayib Bukele mantiene $1,064.6 millones de deuda corriente con acreedores monetarios, una cuenta que se puede identificar con los compromisos mantenidos con proveedores.

Por ello, es muy probable que estos recursos vayan a cancelar una buena parte de esas deudas, lo que también corresponde a las exigencias del Fondo, que le exige una mayor responsabilidad fiscal.

Nayib Bukele le pidió a la inteligencia artificial de X, Grok, que explicara en términos sencillos por qué esa inyección de “$1,000 millones” era beneficiosa para la economía de El Salvador. Siguiendo ese ejercicio, El Diario de Hoy le inquirió a la herramienta si es posible que el anuncio de Bukele podría traducirse como que su Gobierno de mantiene millonarias deudas con micro, pequeñas y medianas empresas y que solo podrá pagarlas gracias al financiamiento del FMI?

Grok contestó: “Esto puede entenderse como que el gobierno de Nayib Bukele tiene deudas grandes con micro, pequeñas y medianas empresas y que gracias al financiamiento del FMI puede pagarlas antes de lo previsto. Sin este apoyo, es probable que los pagos se retrasaran por los retos fiscales del país, aunque no está claro si no podrían pagarse sin el FMI”.

Por otro lado, esos recursos serán usados, según Bukele, para la “amortización de créditos internos”. En ese sentido, la deuda interna de El Salvador es de $6,124.1 millones según el “Perfil Deuda Sector Público Financiero”, publicado por el Ministerio de Hacienda, correspondiente a febrero de 2025. Eso sin contar la deuda de pensiones, que llegó a los $10,619.7 millones.

Sin embargo, lo más probable es que se refiera a la deuda de corto plazo mantenida con los bancos locales, a los que el Gobierno debe garantizar mayores reservas de liquidez como parte de su acuerdo con el FMI. Para febrero de 2025, los CETES y LETES llegaron a los $1,382.9 millones, el 3.8% del Producto Interno Bruto (PIB), según ese mismo documento de Hacienda.

EDH: https://www.elsalvador.com/noticias/negocios/nayib-bukele-inyeccion-economia/1210984/2025/