El Salvador increased its public debt with private pension funds—financed by workers—by over US$47 million last February, bringing the total to more than US$10,619 million, according to statistics from the Banco Central de Reserva (BCR) (Central Reserve Bank) consulted by EFE this Tuesday.
Official figures, which the BCR compiles from the Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP) (Salvadoran Pension Institute), indicate that the total debt rose from US$10,572.40 million in January of this year to US$10,619.74 million in February, an increase of US$47.34 million.
These resources, which the government is reportedly using to pay pensions for retirees from the public system that was phased out in the late 1990s, are obtained through securities issued by the ISP, which private pension fund administrators (AFP) are required to purchase.
This instrument, called Pension Obligations Certificates (COP), has totaled US$2,224.01 million from April 2023 to date.
Another US$8,395.73 million comes from Transition Financing Certificates (CFT), securities that do not pay principal or interest for four years, following a reform passed by the Legislative Assembly—dominated by the ruling Nuevas Ideas (NI) party—at the end of 2022.
According to the IMF, this reform resulted in 89% of the assets under AFP management—reaching US$14,900 million by 2024—remaining “in public debt securities, either directly or indirectly through banks and financial institutions.”
“In practice, the savings of the private pension system is the main source of financing for the ISP,” the IMF noted in a report published on March 25 regarding a US$1,400 million agreement reached with President Nayib Bukele’s government.
That document warns that pensions are currently being paid from the Solidarity Guarantee Account (CGS), which is “a common fund for AFP contributors” used when retirees exhaust the resources in their individual accounts.
According to the IMF, staff projections indicate that “the CGS assets would be depleted around 2027, at which point the Treasury would have to intervene with amounts of around 0.5% of GDP.”
“In this context, a comprehensive reform of the pension system is necessary to contain fiscal deficits and restore the sustainability of pensions, while at the same time avoiding measures that would increase contingent liabilities,” the IMF recommends.
¿Cuánto le debe el Estado salvadoreño al fondo de pensiones hasta febrero de 2025?
El Salvador elevó la deuda estatal con los fondos privados de pensiones, alimentados por los trabajadores, en más de $47 millones en febrero pasado, con lo que supera los $10,619 millones en total de dicha deuda, según las estadísticas del Banco Central de Reserva (BCR) consultados este martes por EFE.
Las cifras oficiales, que el BCR retoma del Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP), indican que la deuda total pasó de $10,572.40 millones en enero del año en curso a $10,619.74 en febrero, una alza de $47.34 millones.
Estos recursos, que el Gobierno estaría usando para el pago de pensiones de los jubilados del sistema público abandonado a finales de la década de 1990, se obtienen mediante unos títulos valores que emite el ISP y que las administradoras de fondos de pensiones (AFP, privadas) están obligadas a tomar.
Este instrumento, llamado Certificados de Obligaciones Previsionales (COP), suman desde abril de 2023 a la actualidad un total de $2,224.01 millones de dólares.
A esto se suman $8,395.73 millones de Certificados de Financiamiento de Transición (CFT), títulos que no pagan capital ni intereses por cuatro años desde una reforma aprobada por la Asamblea Legislativa, dominada por el oficialista Nuevas Ideas (NI), a finales de 2022.
Esta reforma, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, llevó a que el 89 % de los activos bajo la administración de las AFP, que para 2024 llegaron a $14,900 millones, se mantengan “en títulos de deuda pública, ya sea directa o indirectamente a través de bancos e instituciones financieras”.
“En la práctica, los ahorros del sistema privado de pensiones son la principal fuente de financiamiento del ISP”, indicó el FMI en un informe publicado el pasado 25 de marzo relacionado con un acuerdo de $1,400 millones alcanzado con el Gobierno del presidente Nayib Bukele.
En el documento, el FMI advierte que las pensiones se están pagando con los recursos de la Cuenta de Garantía Solidaría (CGS), que es “un fondo común para los afiliados de las AFP”, que se utiliza cuando los pensionados agotan los recursos de su cuenta individual.
Según el FMI, las proyecciones de su personal técnico apuntan a que “los activos del CGS se agotarían alrededor de 2027, momento en el que el Tesoro tendría que intervenir por montos de alrededor del 0.5 % del PIB”.
“En este contexto, es necesaria una reforma integral del sistema de pensiones para contener los déficits fiscales y restablecer la sostenibilidad de las pensiones, evitando al mismo tiempo medidas que aumenten los pasivos contingentes”, recomienda el FMI.