The pension debt, in the form of Pension Obligation Certificates (COP), ended 2024 with a total balance of $2.13 billion, accumulated since 2023, according to the latest report from the Central Reserve Bank (BCR). In 2024 alone, the government borrowed $1.0324 billion using this financial instrument, a $65 million reduction compared to the $1.0977 billion issued from January to December 2023.
This money is saved by contributing workers in the country’s two Pension Fund Administrators (AFP) and is later borrowed by the government (via COP issuances) to pay pensions for retirees under the now-defunct public pension system. As of April 2023, approximately 88,068 citizens received pensions through this system, whether for old age, disability, or survivor benefits.
On average, the government has borrowed $86 million per month to cover these pension payments. By borrowing through this mechanism, contributors are supposed to receive a 7% return rate, as stipulated by the Special Law for the Issuance of Pension Obligation Certificates and Dissolution of the Pension Obligation Trust, approved in November 2022.
In 2025, the government will continue using savings from workers in the private pension system to fund the public pension system. Economist Rafael Lemus stated that the government will always need to borrow from the AFP until the law allowing it to take workers’ funds is reformed.
“The purpose of COPs, under the law, is to cover pension obligations for both systems (public and private). Until the law is reformed, this will not change,” he said. Reviewing COP issuance statistics shows the government has issued an average of $1 billion per year—a figure Lemus predicts will grow, “especially since, in these first two years (2023 and 2024), other funds have also been diverted for fiscal purposes, ‘triangulated’ into the treasury,” he added.
Last year, British investment bank Barclays noted that the government was using pension funds for other expenses. Lemus later denounced this as a triangulation scheme involving the creation of an investment fund through a securitization entity and the Mortgage Bank, totaling around $800 million.
Lemus also points out that while contributors should be receiving returns for lending this money to the government, the source of funding for these interest payments remains unclear. “Or is the government taking money from the pension fund to cover its own interest obligations?” he questions.
Nearly Two Years Without Pension Data
For almost two years, neither the Salvadoran Pension Institute (ISP) nor the Financial System Superintendency has published data on the pension system. The number of contributors, the total fund amount, and the current count of retirees remain unknown.
El Economista: https://www.eleconomista.net/centroamerica/Deuda-de-pensiones-en-El-Salvador-cerro-2024-con-2130-millones-segun-BCR-20250204-0001.html
Deuda de pensiones en El Salvador cerró 2024 con $2,130 millones, según BCR
La deuda de pensiones, en Certificados de Obligación Previsional (COP), cerró 2024 con un saldo total de $2,130 millones, acumulados desde 2023, según el último reporte del Banco Central de Reserva (BCR).
Solo en 2024, el gobierno prestó $1,032.4 millones con este instrumento financiero, con una reducción de $65 millones respecto a lo que colocó de enero a diciembre de 2023 ($1,097.7 millones).
Este dinero es ahorrado por los trabajadores cotizantes de las dos AFP que hay en el país y luego lo toma prestado el gobierno (mediante las emisiones de COP) para pagar las pensiones de los jubilados del sistema de reparto derogado, en el que hasta abril de 2023 recibían una pensión unos 88,068 ciudadanos, ya sea por pensión de vejez, invalidez o sobrevivencia.
En promedio el gobierno ha tomado prestado cada mes, $86 millones para pagar estas pensiones.
Al prestar este dinero a través de este mecanismo, los cotizantes deben recibir una tasa de rentabilidad del 7%, tal como lo señala la Ley Especial para la Emisión de Certificados de Obligaciones Previsionales y Disolución del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales, aprobada en noviembre de 2022.
Para 2025 el gobierno seguirá usando los ahorros de los trabajadores del sistema previsional privado para pagar las pensiones del sistema público.
El economista Rafael Lemus dijo que el gobierno siempre va a tener la necesidad de prestar dinero a las AFP, hasta que no se reforme la ley que permite al gobierno tomar dinero de los trabajadores.
“Lo de los COP, en la ley, tiene un fin y es cubrir las obligaciones de pensiones de ambos sistemas (público y privado) y eso mientras no se reforme la ley, no va a experimentar cambio”, dijo. Al revisar las estadísticas de la colocación de COP, se muestra que el gobierno ha colocado un promedio de $1,000 millones por año, una cifra que para Lemus, irá creciendo, “al margen de que en estos dos primeros años (2023 y 2024) otros fondos también se han desviado para otros fines fiscales, para ‘triangularlos hacia el fisco”, afirmó el economista.
El banco de inversiones inglés Barclays señaló el año pasado que el gobierno usaba el fondo de pensiones para otros gastos, lo que Lemus denunció posteriormente como una triangulación a través de la creación de un fondo de inversión de una titularizadora y a través del Banco Hipotecario, por unos $800 millones.
Lemus agrega que aunque a la fecha los cotizantes tendrían que estar recibiendo una rentabilidad por prestar este dinero al gobierno, se desconoce cuál sería la fuente de financiamiento para el pago de esos intereses. “¿O agarra dinero del fondo de pensiones para pagar también los intereses que le tocan al gobierno?, se pregunta.
Casi dos años sin datos de pensiones
Ni el Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP) ni la Superintendencia del Sistema Financiero publican desde hace casi dos años información sobre el sistema de pensiones. No se sabe cuántos son los cotizantes, ni el monto del fondo. Tampoco se sabe cuántos son los jubilados actuales.
El Economista: https://www.eleconomista.net/centroamerica/Deuda-de-pensiones-en-El-Salvador-cerro-2024-con-2130-millones-segun-BCR-20250204-0001.html