El Salvador Passes Change to Bitcoin Law, Sparking Bond Gain — El Salvador aprueba cambios en la Ley de Bitcoin, impulsando un repunte de los bonos

Jan 31, 2025

After years of negotiation, Bukele relented and agreed to changes in the law to comply with the IMF. That’s helped drive prices in the bonds, some of which now trade above par. — Tras años de negociaciones, Bukele cedió y aceptó los cambios en la ley para cumplir con el FMI, lo que ha impulsado los precios de los bonos, algunos de los cuales ahora cotizan por encima de la par.

El Salvador’s dollar bonds rose the most in emerging markets Thursday after lawmakers approved changes to the nation’s Bitcoin law that were needed to secure an International Monetary Fund loan.

Government debt gained across the curve, with notes due in 2054 rising 2.7 cents on the dollar to 107 cents, according to indicative pricing data compiled by Bloomberg. The jump signaled investor optimism that the Central American country is close to cinching the $1.4 billion deal with the IMF.

“This was the law they needed to pass” to get the multilateral funding, said Barclays strategist Jason Keene. “We expect to see the IMF Board approval in the coming weeks.”

The changes approved by congress make it voluntary for businesses to accept Bitcoin as a form of payment. It also requires the government to pay its domestic and foreign obligations in the currency they were issued, according to a report in the newspaper La Prensa Grafica.

The country has 6,049 Bitcoin in its reserves, worth about $636 million, and has been adding over the past seven days, according to a government tally.

El Salvador’s Ambassador to the US Milena Mayorga said the nation is still committed to making daily Bitcoin purchases and would maintain the “ecosystem” that supports digital assets, despite the new legislation.

Outperformance

El Salvador’s dollar debt has handed investors a 30% gain over the past 12 months, about triple the average return across an index of emerging-market sovereign bonds.

In 2021, El Salvador became the first country to adopt the cryptocurrency as legal tender — along with the dollar — instantly giving President Nayib Bukele fame as a Bitcoin pioneer and pitting his country against the IMF, which objected to the idea.

After years of negotiation, Bukele relented and agreed to changes in the law to comply with the IMF. That’s helped drive prices in the bonds, some of which now trade above par.

While bonds can continue to perform if the country delivers further economic reforms, “an IMF deal is pretty fully valued here,” said Thys Louw, a portfolio manager at Ninety One UK Ltd.

Bloomberg: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-30/el-salvador-passes-change-to-bitcoin-law-sparking-bond-rally

El Salvador aprueba cambios en la Ley de Bitcoin, impulsando un repunte de los bonos

Los bonos en dólares de El Salvador registraron el mayor aumento entre los mercados emergentes el jueves, después de que los legisladores aprobaran cambios en la Ley de Bitcoin del país, necesarios para asegurar un préstamo del International Monetary Fund (IMF) (Fondo Monetario Internacional).

La deuda gubernamental subió a lo largo de toda la curva, con los bonos con vencimiento en 2054 aumentando 2.7 centavos por dólar hasta 107 centavos, según datos indicativos de precios recopilados por Bloomberg. El salto refleja el optimismo de los inversionistas de que el país centroamericano está cerca de lograr el acuerdo de 1,400 millones de dólares con el FMI.

“Esta era la ley que necesitaban aprobar” para obtener el financiamiento multilateral, dijo Jason Keene, estratega de Barclays. “Esperamos ver la aprobación del Directorio del FMI en las próximas semanas.”

Los cambios aprobados por el Congreso hacen voluntario para las empresas aceptar Bitcoin como forma de pago. También obliga al gobierno a pagar sus obligaciones nacionales y extranjeras en la moneda en la que fueron emitidas, según un informe del periódico La Prensa Grafica.

El país tiene 6,049 Bitcoin en sus reservas, valorados en aproximadamente 636 millones de dólares, y ha estado sumando más en los últimos siete días, de acuerdo con un recuento oficial.

La embajadora de El Salvador en Estados Unidos, Milena Mayorga, afirmó que la nación sigue comprometida con realizar compras diarias de Bitcoin y mantendrá el “ecosistema” que respalda los activos digitales, a pesar de la nueva legislación.

Outperformance

La deuda soberana en dólares de El Salvador ha ofrecido a los inversionistas una ganancia de 30% en los últimos 12 meses, alrededor del triple que el rendimiento promedio en un índice de bonos soberanos de mercados emergentes.

En 2021, El Salvador se convirtió en el primer país en adoptar la criptomoneda como moneda de curso legal —junto con el dólar—, dándole fama instantánea al presidente Nayib Bukele como pionero del Bitcoin y enfrentándolo al FMI, que se oponía a la medida.

Tras años de negociaciones, Bukele cedió y aceptó los cambios en la ley para cumplir con el FMI, lo que ha impulsado los precios de los bonos, algunos de los cuales ahora cotizan por encima de la par.

Si bien los bonos podrían continuar mostrando un buen desempeño si el país avanza en más reformas económicas, “un acuerdo con el FMI ya está prácticamente reflejado en el precio”, señaló Thys Louw, administrador de cartera en Ninety One UK Ltd.

Bloomberg: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-30/el-salvador-passes-change-to-bitcoin-law-sparking-bond-rally