One of the requirements that the International Monetary Fund (IMF) placed on the table for Nayib Bukele’s government to secure a financing agreement for US$1.4 billion was to reform the Ley Bitcoin (Bitcoin Law).
Indeed, the government had to yield to that request if it wants the IMF Board to ratify the billion-dollar deal in February.
To that end, the government sent a set of reforms to the law, which were approved by the Asamblea Legislativa (Legislative Assembly) on Wednesday in strict compliance with the initial agreement with the IMF.
Among the conditions that the government had to fulfill was placing limits on its involvement in Bitcoin transactions and reducing its participation in the Chivo Wallet, as well as removing from the law the requirement for businesses to accept payments in Bitcoin or pay taxes with that cryptocurrency.
Here is what the IMF demanded:
“In line with IMF policies, the potential risks of the Bitcoin project will be significantly reduced. Legal reforms will make Bitcoin acceptance by the private sector voluntary,” the IMF stated in its official December report.
It also indicated that “for the public sector, participation in Bitcoin-related economic activities and Bitcoin transactions and purchases will be delimited.”
Likewise, it requested establishing that “taxes may only be paid in dollars, and the government’s involvement in the crypto wallet (Chivo) will be gradually reduced.”
Finally, the Fund specified that “to safeguard financial stability and integrity, as well as protect consumers and investors, transparency, regulation, and supervision of the digital asset industry will be improved.”
All of this implies that the ruling party will dismantle the pillars of its flagship project with the cryptocurrency in the country, which had held legal tender status since September 2021.
Those were precisely the changes that pro-government lawmakers approved in the plenary session.
Here is what the Legislative Assembly approved:
The lawmakers reformed Articles 1 and 7 of the mentioned law to establish that Bitcoin exchanges will only take place between citizens and private companies.
The new wording of Article 1 provides that Bitcoin transactions must have “voluntary acceptance by natural or legal persons, with full private sector participation only.” Prior to these changes, public institutions were also included.
The amendment replaces Article 7, which originally stated that “every economic agent must accept Bitcoin as a form of payment when offered,” to indicate that companies may choose to accept or not accept the cryptocurrency.
They also eliminated Articles 4, 8, and 9 of the Ley Bitcoin (Bitcoin Law), which established that taxes could be paid with Bitcoin and that the State was obligated to provide mechanisms for citizens—such as the Chivo Wallet—to make Bitcoin transactions, as well as the automatic and instant convertibility of Bitcoin to the dollar.
Lawmakers further removed from the law Articles 1 and 5, which refer to Bitcoin holding the same legal tender status as the U.S. dollar.
The signing of the agreement with the IMF is subject to the Bukele administration’s compliance with various commitments undertaken with the Fund’s technical team, including reforms to the Bitcoin Law. The IMF stated that its Board is expected to consider this program for approval in early February 2025, once the previously agreed-upon actions have been implemented.
Bitcoin ya no será de uso obligatorio en El Salvador, tal como exigió el FMI
Uno de los requisitos que el Fondo Monetario Internacional (FMI) puso sobre la mesa al gobierno de Nayib Bukele para lograr un acuerdo de financiamiento por $1,400 millones fue que debía reformar la Ley Bitcoin.
Y en efecto, el gobierno tuvo que ceder ante la petición, si quiere que en febrero el Directorio del FMI ratifique el acuerdo millonario.
Por ello, envió un pliego de reformas a la ley, las cuales fueron aprobadas por la Asamblea Legislativa este miércoles en estricto cumplimiento al acuerdo preliminar con el Fondo.
De las condiciones que el gobierno debía cumplir estaba poner límites a su participación en las operaciones de Bitcoin y reducir su participación en la Chivo Wallet, así como eliminar de la ley la obligatoriedad para que los negocios acepten pagos en Bitcoin o el pago de impuestos en ese criptoactivo.
Esto es lo que el FMI exigió:
“En línea con las políticas del FMI, los riesgos potenciales del proyecto Bitcoin disminuirán significativamente. Reformas legales harán que la aceptación de Bitcoin por parte del sector privado sea voluntaria”, planteó el FMI en su comunicado oficial de diciembre.
También indicó que “para el sector público, la participación en actividades económicas relacionadas con Bitcoin y las transacciones y compras de Bitcoin estarán delimitadas”.
De igual forma pidió que estableciera que “los impuestos podrán ser pagados sólo en dólares y la participación del gobierno en la billetera cripto (Chivo) se irá reduciendo gradualmente”.
Por último, el Fondo estableció que “para salvaguardar la estabilidad e integridad financiera, y la protección de los consumidores e inversionistas, se mejorará la transparencia, la regulación y la supervisión de la industria de activos digitales”.
Todo ello implica que el oficialismo desmonte las bases de su proyecto insignia con la criptomoneda en el país, la cual tuvo estatus de moneda de curso legal desde septiembre de 2021.
Precisamente, esos fueron los cambios que los diputados oficialistas aprobaron en la plenaria.
Esto es lo que la Asamblea aprobó:
Los legisladores reformaron el artículo 1 y 7 de la referida ley para establecer que el intercambio con Bitcoin únicamente será entre ciudadanos y empresas privadas.
La nueva redacción del artículo 1 dicta que las transacciones con Bitcoin deberán ser “con aceptación voluntaria por las personas naturales o jurídicas con total participación privada únicamente”. Antes de estos cambios se incluían a las instituciones públicas.
La enmienda sustituye el artículo 7 que originalmente establecía que “todo agente económico deberá aceptar Bitcoin como forma de pago cuando así le sea ofrecido”, para indicar que las empresas podrán aceptar o no la criptomoneda.
También eliminaron de la Ley Bitcoin los artículos 4, 8 y 9, que establecían que los impuestos podían pagarse con Bitcoin y la obligación del Estado de proveer mecanismos a la ciudadanía, como la Chivo Wallet, para realizar transacciones en Bitcoin, convertibilidad automática e instantánea de Bitcoin a dólar.
Los diputados también eliminaron de la ley los artículos 1 y 5 que hacen referencia a que el Bitcoin es una moneda de curso legal al igual que el dólar estadounidense.
La firma del acuerdo con el FMI está sujeto a que la administración Bukele cumpla con varios compromisos que adquirió con el equipo técnico del Fondo, como las reformas a la Ley Bitcoin, pues está previsto que el Directorio del FMI considere este programa para su aprobación a principios de febrero 2025, una vez que se hayan implementado las acciones acordadas previamente, afirmó el organismo.