El Salvador has agreed to scale back its crypto agenda in exchange for a $1.4 billion loan from the International Monetary Fund (IMF), marking a shift in the country’s quest to become a global cryptocurrency hub.
After four years of negotiations, the IMF approved a $1.4 billion Extended Fund Facility loan to be disbursed over 40 months to support El Salvador’s economic reforms. But securing the deal came at a cost: The Salvadoran government promised to improve its fiscal balance, lower its debt-to-GDP ratio, and reduce the financial risk associated with bitcoin.
This represents a significant pivot for President Nayib Bukele, who in 2021 made headlines by declaring bitcoin legal tender alongside the U.S. dollar, positioning El Salvador as the world’s first “crypto nation.”
To encourage adoption, the Bukele administration launched a government-backed digital wallet called Chivo, offering citizens $30 in bitcoin for downloading it. The country installed hundreds of bitcoin ATMs and even unveiled plans for Bitcoin City, a futuristic urban hub powered by geothermal energy from nearby volcanoes.
The IMF opposed El Salvador’s crypto policies from the start, warning of “large risks associated with the use of Bitcoin on financial stability, financial integrity and consumer protection.” Global credit agencies such as Moody’s and Fitch echoed these concerns, downgrading El Salvador’s credit ratings and further complicating the country’s access to international financing.
“The potential risks of the Bitcoin project will be diminished significantly in line with Fund policies,” the IMF stated in its announcement of the agreement.
One of the most notable shifts involves a 2021 law that requires businesses to accept bitcoin as payment. Under the new agreement, this mandate will be scrapped and bitcoin acceptance by the private sector will become voluntary.
“For the public sector, engagement in Bitcoin-related economic activities and transactions in and purchases of Bitcoin will be confined,” the IMF added. Additionally, tax payments will no longer be accepted in bitcoin and must be paid in U.S. dollars.
The Chivo digital wallet will be “sold or wound down,” announced Stacy Herbert, director of El Salvador’s National Bitcoin Office. However, she emphasized that other bitcoin-related initiatives will continue.
Despite these concessions, El Salvador remains committed to its crypto strategy. The National Bitcoin Office confirmed that the country will continue buying one bitcoin per day, adding to its 5,968.77 bitcoin holdings as of December 18.
The IMF deal is part of a greater financial strategy for El Salvador, with the Bukele administration seeking additional funds from the World Bank and the Inter-American Development Bank, among others. In total, the country hopes to secure over $3.5 billion in financial support to stabilize the economy.
Reason: https://reason.com/2024/12/19/imf-pressures-el-salvador-to-stop-pushing-bitcoin/
El FMI Presiona a El Salvador para Dejar de Impulsar el Bitcoin
El Salvador ha acordado reducir su estrategia cripto a cambio de un préstamo de $1,400 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI), marcando un giro en la búsqueda del país por convertirse en un centro global de criptomonedas.
Tras cuatro años de negociaciones, el FMI aprobó un préstamo de facilidad ampliada por $1,400 millones a ser desembolsado en 40 meses para apoyar las reformas económicas de El Salvador. Pero conseguir el acuerdo tuvo su precio: el gobierno salvadoreño se comprometió a mejorar su balance fiscal, reducir su relación deuda/PIB y minimizar los riesgos financieros asociados con el bitcoin.
Esto representa un giro significativo para el presidente Nayib Bukele, quien en 2021 captó la atención internacional al declarar el bitcoin como moneda de curso legal junto al dólar estadounidense, posicionando a El Salvador como la primera “nación cripto” del mundo.
Para fomentar su adopción, la administración Bukele lanzó una billetera digital respaldada por el gobierno llamada Chivo, ofreciendo a los ciudadanos $30 en bitcoin por descargarla. El país instaló cientos de cajeros automáticos de bitcoin e incluso presentó planes para Bitcoin City, un centro urbano futurista alimentado por energía geotérmica de volcanes cercanos.
El FMI se opuso a las políticas cripto de El Salvador desde el principio, advirtiendo sobre “grandes riesgos asociados con el uso de bitcoin para la estabilidad financiera, la integridad financiera y la protección del consumidor.” Agencias globales de crédito como Moody’s y Fitch compartieron estas preocupaciones, rebajando las calificaciones crediticias de El Salvador y complicando aún más el acceso del país a financiamiento internacional.
“Los riesgos potenciales del proyecto del Bitcoin se reducirán significativamente en línea con las políticas del Fondo,” afirmó el FMI en su anuncio del acuerdo.
Uno de los cambios más notorios implica la ley de 2021 que obliga a las empresas a aceptar bitcoin como forma de pago. Bajo el nuevo acuerdo, este mandato será eliminado y la aceptación de bitcoin en el sector privado será voluntaria.
“En el sector público, las actividades económicas y transacciones relacionadas con Bitcoin, así como las compras de Bitcoin, estarán limitadas,” agregó el FMI. Además, los pagos de impuestos ya no se aceptarán en bitcoin y deberán realizarse en dólares estadounidenses.
La billetera digital Chivo será “vendida o desmantelada,” anunció Stacy Herbert, directora de la Oficina Nacional de Bitcoin de El Salvador. Sin embargo, enfatizó que otras iniciativas relacionadas con bitcoin continuarán.
A pesar de estas concesiones, El Salvador sigue comprometido con su estrategia cripto. La Oficina Nacional de Bitcoin confirmó que el país continuará comprando un bitcoin al día, aumentando sus tenencias, que alcanzaban los 5,968.77 bitcoins al 18 de diciembre.
El acuerdo con el FMI es parte de una estrategia financiera más amplia para El Salvador, con la administración Bukele buscando fondos adicionales del Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, entre otros. En total, el país espera asegurar más de $3,500 millones en apoyo financiero para estabilizar su economía.
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