The Agencia Administradora de Fondos Bitcoin (AAB) (Bitcoin Investment Fund Agency) will have a budget of $12.9 million in the 2025 National General Budget, representing a 1% decrease from 2024. This is the opposite of the Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) (National Digital Assets Commission), which has experienced a reduction of a quarter.
According to the budget bill, almost all funds corresponding to the AAB, $12 million, will come from current revenues, specifically from the provision of public services. It remains a mystery what these are, as the agency is not responsible for tasks such as granting operation authorizations to companies in the industry.
Under current law, this task falls to the Banco Central de Reserva (BCR) (Central Reserve Bank) as registrar and the Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) (Financial System Superintendency) as controller on the issue of Bitcoin service providers. However, this will not be the case for long. These functions will become the responsibility of the Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) (National Digital Assets Commission), which will monopolize the topic according to an amendment to the Digital Assets Issuance Law, only awaiting approval from President Nayib Bukele to be implemented.
The AAB has two functions according to this law: Managing funds from state and autonomous institutions’ digital asset offerings (a digital asset offering is a public proposal to sell digital assets); and investing funds from public offerings made by the state or its institutions, safeguarding or investing the proceeds.
When its creation was announced for this year and its original budget of $13 million was allocated, it was said that $12 million (exactly the same as planned for 2025) were “revenues from the provision of public services”.
However, throughout the year, other resources were transferred to it. The budget execution report for the first half of 2024 indicates that the AAB budget as of June was $29 million, $15.9 million more than was originally approved.
“The main destination of the increases in this institution was the Management, Safeguarding, and Investment of Funds from public digital asset offerings and the proceeds from these public offerings, which totaled $14.9 million and $1 million was allocated to Institutional Management and Administration as of June 30, 2024,” states the Hacienda (Treasury) document.
A significant portion of its current 2024 budget is for investment in securities, specifically $10.1 million.
In July, El Diario de Hoy asked Alejandro Contreras, head of Communications at the AAB, about what advantages the agency’s activities have for the lives of Salvadorans. He limited his response to saying that it will be at the center of plans “to boost the economy,” but did not give many details, assuring that these will be known when the formal launch of the institution takes place, scheduled for August or September.
Contreras also did not confirm whether the Agencia Administradora de Fondos Bitcoin (AAB) (Bitcoin Investment Fund Agency) has or will have in its charge “the cold wallet” in which Nayib Bukele claimed, in March of this year, to have deposited more than 5,690 Bitcoins from El Salvador’s “treasury.”
“Everything about Bitcoin is a waste. (The state) is spending public funds on speculative bets. It’s an unnecessary expense when there are greater needs in education, health, housing, and others,” says economist Alfonso Goitia.
The lack of a significant resource cut to an institution like this contrasts with the decision to make substantial reductions in key areas for the population, such as Health and Education, which for 2025 will be $121 million less compared to 2024.
“The government has a special interest in promoting digital assets (like Bitcoin), allocating resources to it, even over other priorities. It believes this could be a sector that activates, energizes, and has a significant emergence. Such a bet implies sacrificing the needs of the population,” comments economist Rafael Lemus.
To the expert, $12 million might sound small, but it adds to a bet that has been significantly and, above all, obscurely invested in. Almost nothing about the bet is available to the public.
Only partial information has been revealed. For instance, one of them was that the AAB had added $212.1 million as “financial and other income” by June 2024, according to a Hacienda (Treasury) report. According to that entity, the amount corresponds to “exchange rate differentials.”
Economist Otto Rodríguez, who was vice president of the Banco Central de Reserva (BCR) (Central Reserve Bank) until April 2021, does not believe it possible that the $212 million reported by the AAB are solely exchange rate differentials. The expert thinks it is the total amount the state already held, funded by a loan from the Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) (Central American Bank for Economic Integration) disbursed in 2021, which was originally for loans to entrepreneurs affected by the pandemic and other income.
“At the price they bought (Bitcoin), they don’t have much profit, although there is no data to corroborate it. They should be (the) total income to the fund they already have,” commented Rodríguez regarding the June 2024 data.
Agencia de Fondos Bitcoin tendrá un presupuesto de $12.9 millones en 2025
La Agencia Administradora de Fondos Bitcoin (AAB) contará con un presupuesto de $12.9 millones en el Presupuesto General de la Nación de 2025, lo que representa una disminución del 1% respecto a 2024. Es el caso contrario a la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD), que ha tenido una reducción de una cuarta parte.
Según el proyecto de ley del presupuesto, casi todos los fondos correspondientes a la AAB, $12 millones, provendrán de ingresos corrientes, en concreto, por prestación de servicios públicos. Es todo un misterio cuáles son estos, pues a la agencia no le corresponde, por ejemplo, dar autorizaciones de operación a empresas del rubro.
En la ley vigente, a quien le compete esta tarea es al Banco Central de Reserva (BCR) como registrador y a la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) como contralor en el tema de los proveedores de servicios de Bitcoin. Pero eso no será así por mucho tiempo. Esas funciones pasarán a ser competencia de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD), la cual pasa a monopolizar el tema según una modificación a la Ley de Emisión de Activos Digitales que solo espera el aval del mandatario Nayib Bukele para que se ejecute.
La AAB tiene dos funciones, según esa ley: Administrar los fondos de las ofertas de activos digitales del Estado e instituciones autónomas (una oferta de activos digitales es una propuesta pública para vender activos digitales); e invertir los fondos de las ofertas públicas que realice el Estado o sus instituciones, resguardar o invertir los rendimientos.
Cuando se anunció su creación para este año y se le asignó su presupuesto original de $13 millones se dijo que también $12 millones (exactamente los mismos contemplados para 2025) eran “ingresos por prestación de servicios públicos”.
Sin embargo, a lo largo del año se le transfirieron otros recursos. El informe de ejecución presupuestaria al primer semestre de 2024 indica que el presupuesto de la AAB a junio era de $29 millones, $15.9 más de los que se le aprobaron originalmente.
“El principal destino de los incrementos en esta institución fue la Administración, Resguardo e Inversión de Fondos Provenientes de las ofertas públicas de activos digitales y los rendimientos provenientes de dichas ofertas públicas, lo cual al 30 de junio de 2024 totalizó $14.9 millones y $1 millón se destinaron a la Dirección y Administración Institucional”, dice el documento de Hacienda.
Una parte importante de su actual presupuesto en 2024 es para inversión en títulos valores, concretamente, $10.1 millones.
En julio, El Diario de Hoy preguntó a Alejandro Contreras, jefe de Comunicaciones de la AAB, sobre qué ventajas para la vida de los salvadoreños tiene el quehacer de la agencia y se limitó a contestar que estará al centro de planes “para impulsar la economía”, pero no dio muchos detalles, asegurando que estos se conocerán cuando sea el lanzamiento en forma de la institución, programado para agosto o septiembre.
Contreras tampoco confirmó si la Agencia Administradora de Fondos Bitcoin tiene o tendrá a su cargo “la billetera fría” en la que Nayib Bukele afirmó, en marzo de este año, que ha depositado más de 5,690 Bitcoins del “tesoro” de El Salvador.
“Todo lo del Bitcoin es un despilfarro. (El Estado) está gastando los fondos públicos en apuestas especulativas. Es un gasto innecesario cuando hay necesidades mayores en educación, salud, vivienda y otros”, dice el economista Alfonso Goitia.
Que no exista un recorte importante de recursos a una institución como esta contrasta con la decisión de las importantes reducciones a áreas claves para la población, como Salud y Educación, que para 2025 será de $121 millones con respecto a 2024.
“El gobierno tiene un interés especial en impulsar lo de los activos digitales (como Bitcoin), darle recursos, incluso sobre otras prioridades. Piensa que este puede ser un sector que se active, dinamice y tenga un surgimiento importante. Esa apuesta implica sacrificar las necesidades de la población”, comenta el economista Rafael Lemus.
Para el experto, pueden sonar a poco $12 millones, pero es un agravante más en una apuesta que ha tenido una inversión importante y, sobre todo, desconocida. Casi nada de lo referente a la apuesta está a disposición del público.
Solo se han sabido datos a cuentagotas. Uno de ellos, por ejemplo, fue que la AAB había sumado $212.1 millones como “ingresos financieros y otros” a junio de 2024, según un informe de Hacienda. Según esa entidad, el monto corresponde a “diferenciales cambiarios”.
El economista Otto Rodríguez, quien fue vicepresidente del Banco Central de Reserva (BCR) hasta abril de 2021, no cree posible que los $212 millones que la AAB reportó sean solo diferenciales cambiarios. El experto piensa que es la suma del fondo que ya poseía el Estado, fondeado con un préstamo del BCIE desembolsado en 2021 que iba originalmente para préstamos a emprendedores afectados por la pandemia y otros ingresos.
“Al precio que han comprado (Bitcoin) no tienen mucha ganancia, aunque no hay datos para corroborarlo. Deben ser (los) ingresos (totales) al fondo que ya tienen”, comentó Rodríguez a propósito del dato de junio de 2024.