The Truth, the Lies, and the Serious About the 2025 Budget — Lo cierto, lo falso y lo grave del Presupuesto 2025

Oct 12, 2024

The government has fulfilled its intention to eliminate jobs but is not truthful when it says it won't use debt for current expenditures. — El Gobierno ha cumplido con su intención de eliminar plazas pero miente al decir que no usará deuda para gasto corriente.

The Truth

The government is complying with one of its strategies to implement fiscal adjustments (reducing expenses and increasing revenues) by dismissing public employees and temporarily eliminating professional benefits such as the healthcare and education salarie scales.

Overall, Finance Minister Jerson Posada warned that 11,000 positions would be eliminated. The draft of the 2025 General Budget proposes cutting 1,119 positions in the Health sector alone, according to information released by healthcare unions and sector unionists.

“Right now, there are complaints about inadequate care; there will be more workload and even a further decline in the quality of care in hospitals and health units,” stated Silvia Navarrete, General Secretary of the Health Workers Union (SITRASALUD), at the beginning of the month.

On the other hand, out of 31 hospitals in the public health service network, 30 will receive a total of $53.9 million less next year, with only Hospital El Salvador seeing a significant increase.

An example is the Rosales National Hospital, the main tertiary care center in the country, which will have a budget of $70.9 million, a reduction of over $7.7 million compared to this year’s approved budget.

The transfer it will receive from the public sector will be $68.6 million, down from the $75.6 million allocated through the Health branch in 2024. Overall, the current transfers category will decrease by nearly $175 million in 2025 compared to 2024, dropping from $2,047 million to $1,872 million.

The reduction in the number of state positions contrasts with the trend maintained by the government. Under Bukele, spending on salaries increased by $1,145 million in the first five years, making it the administration with the highest monetary increase in this area in history.

The difference with his predecessors is significant, as none had crossed the $600 million threshold in this increase: Antonio Saca did so with $495 million; Mauricio Funes, the second on this list, with $573 million; and Sánchez Cerén with $541 million.

Therefore, the dismissal of thousands of people will contrast with years and years of unchecked hiring. However, current staff cuts are being preferentially made in socially oriented institutions, such as Health and Education.

“The Ministry of Finance initially estimated that the fiscal deficit for 2024 would be $597 million, but now estimates it will close the year at $1,408 million. For 2025, it foresees a surplus of $59 million, a reduction of $1,467 million. If achieved, it would be unprecedented in El Salvador, and I would venture to say that very few countries in history have been able to reduce the fiscal deficit by 4% of GDP in a single year,” wrote economist Luis Membreño in an opinion column.

The Lies

“We are delivering the first fully funded budget today. The estimated current revenues will finance expenses such as salaries, goods and services, current transfers, and interest payments on the debt,” said Finance Minister Jerson Posada when presenting the budget proposal to the Legislative Assembly on September 30.

These words echoed those of President Nayib Bukele 15 days earlier, who stated, “There will be no need to issue a single cent of debt for the payment of current obligations.”

According to consulted economists, these statements are misleading as they are based on an 11.6% increase in state revenues for 2025 compared to those projected for 2024. For the current year, the forecast is to have $7,579 million in revenues from current income, capital, and special contributions. For 2025, they expect $8,460.2 million.

According to economist Rafael Lemus, it is very likely that the state will not collect what is estimated, especially considering the words of the finance minister, who stated that these forecasts are based on higher economic growth due to tourism, construction, and remittances.

“Both construction and remittances have not been doing well this year. I think one can infer that the basis on which they are projecting is not the most solid,” Lemus points out.

Indeed, the World Bank announced this week that it has lowered its growth forecast for El Salvador in 2024 to 2.9%. The last forecast was 3.2%. And the outlook will be even more complicated in 2025, when the GDP growth estimate is even lower at 2.7%.

Can an economy that will only expand by that percentage provide the state with 11% larger revenues? It’s complicated.

According to World Bank data, El Salvador will be the least growing country in Central America in 2025. The country with the highest growth will be Guatemala (4%), followed by Costa Rica and Nicaragua (3.5% each), Honduras (3.4%), and Panama (3%). Our nation will lag behind.

Because of this, the government could resort to up to $2,000 million in Treasury Bills (LETES) to finance current expenditures in 2025, given that it can issue these instruments up to 25% of the estimated revenues in the 2025 General Budget of the Nation. Resorting to this type of debt would break their promise and further increase the financial pressure.

The Serious

For economist Rafael Lemus, the most serious concern about the 2025 General Budget is the amount of resources allocated to debt service, that is, interest payments. In total, the government will have to disburse $2,785 million in this management area.

According to the draft law, $1,523 million will be allocated solely for interest payments, which accounts for 16% of the entire $9,663 million budget. As for capital repayment, another $1,262 million is scheduled, which combined will represent 28.8% of the budget.

In simple terms, nearly one in three dollars in the hands of the government will go to debt payment. To get an idea of the scale, it’s worth considering that it is the second-largest management area, only behind Social Development. There isn’t a single ministry with a similar budget.

The amount devoted to debt payment in 2025 will be greater than the combined budgets for Health and Education, two of the sectors that have suffered the most significant cuts compared to 2024. Even the interest payments alone are just $10 million less than what’s allocated to the latter ministry and $353 million more than the former.

For Lemus, this translates into the debt becoming increasingly unmanageable.

The concerning factor for the economist is that this financial pressure will already be felt in 2025, a year for which the government has secured some relief by not having to repay, for example, interest or capital on pension debt, which amounts to around $600 million.

“The problem, besides the unprecedented pace at which debt has grown, is that the debt acquired is more expensive, with higher interest rates. This is because the government has made a concerted effort to change the terms of its debt. That comes with a price, and it’s that the interest rates are higher, increasing the debt cost,” says Lemus.

In 2025, El Salvador will allocate $640 million more for debt payments than in 2024, an increase of nearly 30%.

The cost of debt service is related both to the level of indebtedness and high interest rates. The finance ministry reports that 55% of public debt is in interest ranges of 3% to 8%, while 19% of credit obligations pay 8% to 9%, and 26% of loans have coupons exceeding 9% interest.

El Salvador’s total public debt exceeded $21,004.39 million by August, but this balance does not include obligations derived from the pension system, which total $10,231.93 million. That means it surpasses $31,236.3 million, equivalent to 87.4% of the estimated GDP for 2024.

Another serious point is that in the context of high food inflation, the Ministry of Agriculture and Livestock (MAG) will have almost $68 million less in 2025 than in 2024, a reduction that contrasts with the government’s rhetoric. This institution has seen modifications in its allocation up to $159.14 million for the current year, something, according to the president’s words, that cannot be replicated next year, at least not to that level.

According to the draft of the 2025 General Budget of the Nation, MAG will be allocated $91.45 million, leaving it with insufficient resources to fund measures such as the agricultural card.

EDH: https://www.elsalvador.com/noticias/negocios/economia-presupuesto-2025-gobierno-/1174048/2024/

Lo cierto, lo falso y lo grave del Presupuesto 2025

Lo cierto

El Gobierno estaría cumpliendo con una de las estrategias para llevar a cabo un ajuste fiscal (reducción de gastos y aumento de ingresos) mediante el despido de empleados públicos y la eliminación “temporal” de beneficios profesionales como el escalafón de Salud y de Educación.

En general, el ministro de Hacienda, Jerson Posada, advirtió que serían eliminadas 11,000 plazas. El anteproyecto del Presupuesto General de 2025 plantea suprimir 1,119 solo en Salud, según información dada a conocer por el gremio médico y sindicalistas del sector.

“En este momento hay quejas de que no se tiene una atención adecuada: pues va a haber más sobrecarga laboral y va a bajar aún más la calidad de atención en los hospitales y en las unidades de salud”, apuntó a inicios de mes la secretaria general del Sindicato de Trabajadores y Trabajadoras de la Salud (SITRASALUD), Silvia Navarrete.

Por otro lado, de 31 hospitales de la red pública del servicio de Salud, 30 recibirán un total de $53.9 millones menos para el próximo año y solo el Hospital El Salvador tendrá un aumento significativo.

Un ejemplo es el Hospital Nacional Rosales, el principal centro de atención del tercer nivel del país, que tendrá un presupuesto de $70.9 millones, que es una reducción de más de $7.7 millones en comparación al presupuesto que se aprobó para este año.

Y es que la transferencia que recibirá del sector público será de $68.6 millones, cuando para 2024 se le asignaron $75.6 millones a través del ramo de Salud. En general, el rubro de transferencias corrientes tendrá una disminución de casi $175 millones en 2025 respecto a 2024, pasando de $2,047 millones a los $1,872 millones.

El recorte en el número de plazas del Estado contrasta con la tendencia mantenida por el Gobierno. El de Bukele, aumentó en $1,145 millones el gasto para remuneraciones en su primer quinquenio, lo que la convierte en la gestión con el mayor incremento monetario en este rubro en la historia.

La diferencia con sus predecesores es importante, pues ninguno había cruzado el umbral de los $600 millones en esta alza: Antonio Saca lo hizo en $495 millones; Mauricio Funes, el segundo en este top, en $573 millones; y Sánchez Cerén en $541 millones.

Por lo tanto, el despido de miles de personas contrastará con años y años de contrataciones sin control. Sin embargo, los recortes de personal de ahora se hacen de forma preferencial en instituciones con vocación social, como Salud y Educación.

“El ministerio de Hacienda había estimado originalmente que el déficit fiscal de 2024 iba a ser de $597 millones, pero ahora estima que cerrará el año con $1,408 millones. Para 2025 estima que tendrá un superávit de $59 millones, es decir, una reducción de $1,467 millones. De lograrse esto, sería un hecho sin precedentes en El Salvador y me atrevería a decir que muy pocos países en la historia han podido reducir el déficit fiscal en 4% del PIB en un solo año”, escribió el economista Luis Membreño en una columna de opinión.

Lo falso

“Hoy estamos entregando el primer presupuesto completamente financiado, los ingresos corrientes estimados financiarán los gastos como remuneraciones, bienes y servicios, transferencias corrientes y pago de intereses de la deuda”, dijo el ministro de Hacienda, Jerson Posada, al momento de entregar el proyecto del presupuesto a la Asamblea Legislativa, el 30 de septiembre.

Unas palabras que hacían eco a las expresadas por el mandatario Nayib Bukele, 15 días antes, cuando aseguró que “no habrá necesidad de emitir un solo centavo de deuda para la cancelación de pagos corrientes”.

Para economistas consultados, estas afirmaciones tienen truco y es que están fundadas en un crecimiento en los ingresos del Estado para 2025 del 11.6% con respecto a los proyectados para 2024. Para el año en curso, la previsión es contar con $7,579 millones en ingresos entre los corrientes, capital y contribuciones especiales. Para 2025 esperan que sean de $8,460.2 millones.

Según el economista Rafael Lemus, es muy probable que el Estado no consiga recaudar lo que se ha estimado, sobre todo si se toman en cuenta las palabras del ministro de Hacienda, que expresó que estas previsiones se fundan en un mayor crecimiento económico, gracias al turismo, la construcción y las remesas.

“Tanto a la construcción y a las remesas no les ha estado yendo bien este año. Creo que uno puede intuir que la base sobre la que se están proyectando no es la más sólida”, apunta Lemus.

En efecto: el Banco Mundial anunció esta semana que rebajó su previsión de crecimiento para El Salvador en 2024 a 2.9%. La última había sido del 3.2%. Y el panorama será todavía más complicado en 2025, cuando la estimación para el alza del Producto Interno Bruto (PIB) es todavía menor, del 2.7 %.

¿Puede una economía que solo se expandirá en ese porcentaje proveer al Estado de ingresos 11% más grandes? Es complicado.

Según datos del Banco Mundial, El Salvador será el país de Centroamérica que menos crecerá en 2025. El que más lo hará será Guatemala (4%), seguido por Costa Rica y Nicaragua (3.5% cada uno), por Honduras (3.4%) y Panamá (3%). Nuestra nación estará a la zaga.

Debido a eso, el gobierno podrá recurrir hasta a unos $2,000 millones en Letras del Tesoro (LETES) para financiar gasto corriente en 2025, al establecer que podrá emitir estos instrumentos hasta en un 25% de los ingresos estimados en el Presupuesto General de la Nación de 2025. Si recurre a este tipo de deuda, incumplirá su promesa y aumentará aún más la presión en las finanzas.

Lo grave

Para el economista Rafael Lemus, lo más grave del Presupuesto General de 2025 es la cantidad de recursos destinados para el servicio de la deuda pública, es decir pago de intereses. En total, el gobierno deberá desembolsar $2,785 millones en esta área de gestión.

Según el proyecto de ley, se destinarán $1,523 millones solo en el pago de intereses, lo que equivale al 16% de todo el monto para el presupuesto, de $9,663 millones. En el caso del pago de capital están programados otros $1,262 millones, lo que sumado significará el 28.8% del presupuesto.

En términos sencillos, casi uno de cada tres dólares en manos del Gobierno se irán al pago de deuda. Para hacerse una idea del tamaño solo hay que considerar que es la segunda área de gestión más grande, solo detrás de la de Desarrollo Social. No hay ni un solo ministerio con un presupuesto semejante.

Lo que en 2025 se destinará a pago de deuda es mayor que los presupuestos de Salud y Educación juntos, dos de las carteras que han sufrido los recortes más importantes con respecto a 2024. Incluso lo que se paga en intereses es solo $10 millones menos que lo destinado al segundo de esos ministerio y $353 millones más alto que lo del primero.

Para Lemus, esto se traduce en que la deuda se está volviendo un asunto cada vez más inmanejable.

Lo grave para el economista es que esta presión en las finanzas públicas se sentirá ya en 2025, un año para el que el Gobierno se ha asegurado un tiempo de alivio al no tener que cancelar, por ejemplo, ni intereses ni capital a la deuda de pensiones, que es en torno a los $600 millones.

“El problema, además de que la deuda ha crecido a un ritmo sin precedentes, es que la que se ha adquirido es más cara, con intereses más altos. Esto es porque el Gobierno ha hecho un esfuerzo grande por cambiar los plazos de su deuda. Eso tiene un precio y es que las tasas de interés son más altas, han subido el costo de la deuda”, dice Lemus.

En 2025, El Salvador destinará $640 millones más para el pago de la deuda que en 2024, un aumento cercano al 30%.

El costo del servicio de la deuda está relacionado tanto por el nivel de endeudamiento como por las tasas altas de interés. Hacienda reporta que un 55 % de la deuda pública se encuentra en ratios de interés de 3 % a 8 %, mientras que por un 19 % de las obligaciones crediticias se paga de 8 % a 9 % y por un 26 % de los préstamos se tienen cupones mayores a 9 % de interés.

La deuda pública total de El Salvador superó los $21,004.39 millones hasta agosto, pero este saldo no incluye las obligaciones derivadas del sistema de pensiones que suman $10,231.93 millones. Es decir, que supera los $31,236.3 millones, equivalente a un 87.4 % del producto interno bruto (PIB) estimado para 2024.

Otro punto grave es que, en un contexto de alta inflación de los alimentos, el Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG) contará en 2025 con casi $68 millones menos que en 2024, una reducción que contrasta con el discurso del gobierno. En el ejercicio que está en marcha esta institución ha tenido modificaciones en su asignación hasta llegar a los $159.14 millones, algo que, si se toman en cuenta las palabras del mandatario, no podrá ser replicable el siguiente año, al menos no a ese nivel.

Según el proyecto del Presupuesto General de la Nación de 2025, al MAG se le asignarán $91.45 millones, lo que dejará con recursos insuficientes para financiar medidas como la tarjeta agrícola.

EDH: https://www.elsalvador.com/noticias/negocios/economia-presupuesto-2025-gobierno-/1174048/2024/