How is El Salvador’s Economic Trend Going? — ¿Cómo va la tendencia económica en El Salvador?

Jul 30, 2024

How is El Salvador's Economic Trend Going?
Economist Luis Membreño points out that several indicators hint at an economic contraction, from remittance income to the IVAE. — El economista Luis Membreño señala que varios indicadores apuntan a una contracción económica, desde los ingresos por remesas hasta el IVAE.

Technically, for an economy to fall into a recession, two quarters of negative growth are required; and although to date in the case of El Salvador only the 2.6% growth of the first quarter is known, all indicators suggest that the second and the beginning of the third quarter are not following a positive path.

This is especially evident after examining the quarterly growth in remittance income and exports, explains economist Luis Membreño.

According to data from the Central Reserve Bank (Banco Central de Reserva, BCR), from January to June, remittance inflows have grown by 0.8%.

“The situation is that the annualized growth as of May was 0%, and in June, it was -3.7%; these are two consecutive months of negative numbers. Four out of the six months are at zero or negative, so there is a sustained impact; this is not an isolated figure,” explains Membreño.

BCR data detail that annualized remittances fell by -0.36% in January; grew by 3.2% in February; fell by -4.85% in March; rose by 11.35% in April; barely grew by 0.18% in May; and fell by -3.67% in June.

For Membreño, despite the employment data being good in the United States, people have to allocate more of their income to expenses due to rising prices and “that leaves less disposable income to send to El Salvador.”

This negative impact will be sustained and will directly affect consumption, according to the economist.

Remittances represent 25% of El Salvador’s Gross Domestic Product (GDP). “If you consider that consumption accounts for 100% of GDP, of that, private consumption is 92%, and of that, almost 30% of consumption is remittance household income; this has a serious impact,” he explains.

In other words, this drop in remittance inflows will impact services, commerce, and most sectors of the economy, he details.

IVAE Declining

Another indicator that has been declining is the Economic Activity Volume Index (Índice de Volumen Actividad Económica, IVAE). In January, it started with a growth of 4.17%, in February it grew by only 1.41%, in March it was 0.1%, and in April, the last available data showed it closed at -0.62%.

Membreño explains that private studies also indicate that in May and June the main economic sectors (services, commerce, construction, and industry) were negative.

“It is impressive that it is already negative, and if we see the other private indicator, May and June were worse than April, and if that is officially true, the second quarter would be negative,” he explains and adds that “exports, imports, and tax collection are following the same trend.”

According to the BCR, the Salvadoran economy could grow this year between 3.5% and 4%.

LPG: https://www.laprensagrafica.com/economia/Como-va-la-tendencia-economica-en-El-Salvador-20240729-0078.html

¿Cómo va la tendencia económica en El Salvador?

Técnicamente para que una economía caiga en recesión son dos trimestres de crecimiento negativo; y aunque a la fecha en el caso de El Salvador solo se conoce el crecimiento de 2.6% del primer trimestre, todos los indicadores apuntan a que el segundo y el inicio del tercer trimestre no caminan por un sendero positivo.

Sobre todo después de conocer el crecimiento trimestral del ingreso de remesas y exportaciones, explica el economista Luis Membreño.

Según datos del Banco Central de Reserva (BCR) de enero a junio el crecimiento de la llegada de remesas ha sido el 0.8%.

“La situación es que el crecimiento anualizado a mayo fue de 0% y en junio, fue de menos -3.7; ya son dos meses consecutivos de números negativos. Cuatro de los seis meses están en cero o negativo, entonces se ve un impacto sostenido, no es un dato aislado”, explica Membreño.

Los datos del BCR detallan que de manera anualizada las remesas cayeron en enero un -0.36%; en febrero crecieron un 3.2%, en marzo cayeron -4.85%; en abril subieron 11.35%, mientras que en mayo apenas crecieron un 0.18% y en junio cayeron -3.67%.

Para Membreño, a pesar que los datos del empleo están bien en Estados Unidos las personas tienen que destinar más de sus ingresos a los gastos por el alza de precios y “eso deja menos ingreso disponible para enviar a El Salvador”.

Este impacto negativo será, según el economista, sostenido e impactará directamente el consumo.

Las remesas representan en El Salvador un 25% del producto interno bruto (PIB). “Si considera que el consumo es 100% del PIB, de eso el consumo privado es el 92% y de eso, casi un 30% del consumo es remesa familiar, es un impacto bien serio”, explica.

Es decir que esta baja de llegada de remesas impactará desde servicios, comercio, y la mayoría de sectores de la economía, detalla.

El IVAE a la baja

Otro de los indicadores que ha venido a la baja es el Índice de Volumen Actividad Económica (IVAE). En enero inició con un crecimiento de 4.17%, en febrero solo lo hizo en 1.41%, marzo fue de 0.1% y en abril, que es el último dato disponible, cerró en -0.62%.

Membreño explica que hay estudios privados que también indican que en mayo y junio los principales sectores económicos (servicios, comercios, construcción e industria) estuvieron en negativo.

“Es impresionante que ya está en negativo y si vemos el otro indicador privado, que mayo y junio fue peor que abril, y si eso es así (oficialmente), el segundo trimestre sería negativo”, explica y agrega que las “exportaciones, importaciones y recaudación tributaria van por la misma tendencia”.

Según el BCR la economía salvadoreñá podría crecer este año entre un 3.5% y un 4%.

LPG: https://www.laprensagrafica.com/economia/Como-va-la-tendencia-economica-en-El-Salvador-20240729-0078.html