Credit rating agency S&P affirmed El Salvador’s credit rating with a stable outlook this Thursday, stating that the debt profiling strategy is “opportunistic.”
S&P Global announced this Thursday that it is affirming El Salvador’s credit rating at B- with a stable outlook. The agency took this action after the Salvadoran government announced on April 8 that it would make a new early purchase of bonds from 2025, 2027, and 2029, just as it did in 2022.
The agency asserts that “the debt repurchase is opportunistic and similar to a liability management operation, as we believe the government could have met its financial commitments in the short term without this transaction.”
The Government of El Salvador has offered to pay 99.9% of the price to the holders of the 2025 bonds, and 91% to those of the 2027 and 2029 bonds, although it did not provide details on how much funds would be available for this transaction.
A day after the announcement of the repurchase, it was revealed that the government would go to international markets to place $1,000 million. This placement occurred this Thursday at a 12% rate, the most expensive paid to date for an international Salvadoran issue.
S&P Global explains that they have given the country a stable outlook, which indicates that their “risk view” is balanced “between El Salvador’s medium-term fiscal relief derived from the debt refinancing process initiated in 2022, and the persistent fiscal and debt risks, as debt service payments continue to be high and financing alternatives are somewhat limited.”
The agency emphasizes that “despite the fiscal relief resulting from these measures, the country’s public finances remain fragile, reflecting long-term structural vulnerabilities.”
S&P afirma la calificación de El Salvador en B- pero dice que finanzas siguen “frágiles”
La calificadora S&P afirmó este jueves la nota de El Salvador con perspectiva estable y asegura que la estrategia de perfilamiento de la deuda es “oportunista”.
La agencia calificadora S&P Global anunció este jueves que afirma la nota de El Salvador en B- con perspectiva estable. Esta acción la hace después de que el pasado 8 de abril el Gobierno salvadoreño anunciara que haría una nueva compra anticipada de los bonos de 2025, 2027 y 2029, tal como lo hizo en 2022.
La agencia asegura que “la recompra de deuda es oportunista y similar a una operación de gestión de pasivos, dado que creemos que el gobierno podría haber cumplido sus compromisos financieros en el corto plazo sin esta transacción”.
El Gobierno de El Salvador ha ofrecido pagar 99.9% del precio a los tenedores de 2025, y 91% a los de 227 y 2029, aunque no ofreció detalles de cuánto serían los fondos disponibles para esa transacción.
Un día después del anuncio de la recompra, se conoció que el Gobierno saldría a los mercados internacionales a colocar $1,000 millones. Esa colocación se hizo este jueves a una tasa del 12%, la más cara pagada a la fecha por una emisión internacional salvadoreña.
S&P Global explica que han dado al país una perspectiva estable, y esta indica que su “visión de riesgos” es equilibrada “entre el alivio fiscal de mediano plazo de El Salvador derivado del proceso de refinanciamiento de la deuda iniciado en 2022, y los riesgos fiscales y de deuda persistentes, ya que los pagos del servicio de la deuda siguen siendo altos y las alternativas de financiamiento son algo limitadas”.
La agencia recalca que “a pesar del alivio fiscal resultante de estas medidas, las finanzas públicas del país siguen siendo frágiles, lo que refleja vulnerabilidades estructurales a largo plazo”.