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The Government of El Salvador has already placed $1,000 million in debt on international markets this morning at the highest rate in history.

El Salvador placed $1,000 million in treasury notes (public debt) on the international market this Thursday, as confirmed by Bloomberg. This will be considered the most expensive debt in history, as the country will have to pay a 12% rate for this issuance.

The term is for six years with capital amortizations of 33% in the years 2028, 2029, and 2030.

Market analysts consulted have indicated that this transaction shows the country’s “urgent” need for liquidity, as it is paying an over cost for these funds, which will partly serve for an early purchase of the 2025, 2027, and 2029 bonds; and the rest will be used for capital expenditure.

This placement includes for the first time a condition called “macro test” which implies that if the country does not meet certain requirements, it will have to pay a coupon, meaning it will pay more to investors.

The conditions are to reach an agreement with the International Monetary Fund (IMF), with which the country has been negotiating a deal since 2021, or to make a unilateral fiscal adjustment, in addition to improving two of the three risk ratings it holds, which are so far the lowest in the region.

If these conditions are not met, El Salvador will give investors an additional 0.25% starting from October 2025, and if not met in 18 months (October 2026), it will give an additional 4%; meaning that it could pay a rate of up to 16% for this debt.

El Salvador had already placed an equal amount of debt in 2020 at a rate of 9.5% and with a 32-year term.

As of the closing of this note, the Ministry of Finance has not provided information about the transaction.

El Economista: https://www.eleconomista.net/actualidad/El-Salvador-coloca-1000-millones-en-deuda-a-una-tasa-de-12-20240411-0013.html

El Salvador coloca $1,000 millones en deuda a una tasa de 12%

El Gobierno de El Salvador ha colocado ya esta mañana $1,000 millones en deuda en los mercados internacionales a la tasa más cara de la historia.

El Salvador colocó este jueves $1,000 millones en notas del tesoro (deuda pública) en el mercado internacional,  según confirmó Bloomberg. Esta será considerada la deuda más cara de la historia, ya que el país tendrá que pagar una tasa de 12% por dicha emisión.

El plazo es a seis años  con amortizaciones de capital del 33% en los años 2028, 2029 y 2030.

Analistas de mercado consultados han señalado que esta transacción indica la necesidad “urgente” que tiene el país de liquidez, ya que está pagando un sobre costo por estos fondos, que servirán en parte para una compra anticipada de los bonos de 2025, 2027 y 2029; y el resto será para gasto de capital.

Esta colocación lleva por primera vez una condicionante llamada “macro test” que implica que si el país no cumple con ciertos requisitos tendrá que pagar un cupón, es decir que le pagará más a los inversionistas.

Las condicionantes son lograr un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) con el que el país negocia un acuerdo desde 2021 o hacer un ajuste fiscal unilateral, además de mejorar dos de las tres calificaciones de riesgo que ostenta, que son hasta ahora las más bajas de la región.

De no cumplirse estas condiciones, El Salvador le dará a los inversionistas un 0.25% más a partir de octubre de 2025 y si no lo cumple en 18 meses (octubre de 2026) le dará un 4% más; es decir que podría pagar una tasa hasta de 16% por esta deuda.

El Salvador ya había colocado un monto igual de deuda en 2020 a una tasa de 9.5% y a 32 años de plazo.

Hasta el cierre de esta nota, el Ministerio de Hacienda no ha brindado información acerca de la transacción.

El Economista: https://www.eleconomista.net/actualidad/El-Salvador-coloca-1000-millones-en-deuda-a-una-tasa-de-12-20240411-0013.html