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Fovial was assessing demand for the bonds, which would have matured in seven years and may have yielded about 14.5%, according to people with knowledge of the transaction. Oppenheimer & Co. Inc. was arranging the transaction.

The government didn’t authorize the deal to close because the conditions proposed by the bookrunner — including the double-digit yields — weren’t convenient for the country, according to Finance Minister Jerson Posada.

A representative for Oppenheimer declined to comment.

Debt from El Salvador has handed investors returns of 106%, the best in emerging markets, according to a Bloomberg index. President Bukele has won over the credit market with dollar-note buybacks, a pension debt exchange and, most recently, the refinancing of local short-term securities.

Fovial, an El Salvador government-owned entity created in 2000, is in charge of developing, maintaining, and enhancing the nation’s road network. It’s funded by government taxes on gas — diesel fuel or any other mix — and from vehicle registration fees.

The notes were slated to be rated at B-, or six levels below investment grade, S&P Global Ratings said in a Dec. 4 statement.

Bloomberg: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-07/el-salvador-s-fovial-shelves-500-million-junk-bond-sale

Fovial de El Salvador desiste de la venta de bonos basura de $500 millones

Fovial estaba evaluando la demanda de los bonos, que habrían vencido en siete años y podrían haber rendido alrededor del 14.5%, según personas con conocimiento de la transacción. Oppenheimer & Co. Inc. estaba organizando la transacción.

El gobierno no autorizó el cierre del trato porque las condiciones propuestas por el coordinador de la emisión — incluyendo los rendimientos de dos dígitos — no eran convenientes para el país, según el Ministro de Finanzas Jerson Posada.

Un representante de Oppenheimer declinó hacer comentarios.

La deuda de El Salvador ha otorgado a los inversores rendimientos del 106%, los mejores en los mercados emergentes, según un índice de Bloomberg. El presidente Bukele ha conquistado el mercado de crédito con recompras de notas en dólares, un intercambio de deuda de pensiones y, más recientemente, la refinanciación de valores locales a corto plazo.

Fovial, una entidad propiedad del gobierno de El Salvador creada en el año 2000, está a cargo de desarrollar, mantener y mejorar la red vial de la nación. Se financia con impuestos gubernamentales sobre la gasolina — combustible diésel o cualquier otra mezcla — y de las tasas de registro de vehículos.

Las notas estaban programadas para ser calificadas con B-, o seis niveles por debajo del grado de inversión, dijo S&P Global Ratings en un comunicado del 4 de diciembre.

Bloomberg: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-07/el-salvador-s-fovial-shelves-500-million-junk-bond-sale