The news about the debt restructuring announced by the Salvadoran Banking Association, ABANSA, has raised concerns. And it’s not without reason, as the money that banks invest in Treasury Bills (LETES) and Treasury Certificates (CETES) belongs to the depositors.
Banks have placed depositors’ money in these government securities. The risk is already assumed by an issuer who has defaulted, who missed a payment this year, says economist Rafael Lemus.
With the announcement of the management of the government’s short-term local debt in El Salvador, banks are acknowledging a default by the government, says the economist. Therefore, it was announced that the maturity of the debt will be extended to 2, 3, and 5 years.
The debt in CETES and LETES amounts to over $2.5 billion, so the debt restructuring does not solve the problem. The point is that the government cannot pay, Lemus reiterates.
During the pandemic, the Salvadoran government heavily relied on issuing LETES and CETES, a debt that exceeds $2.5 billion and matures in 6, 8, and 12 months.
In the past, when LETES exceeded $900 million, alarm bells rang. According to their statement, the banking association aims to help the government with its short-term domestic debt. According to economist Rafael Lemus, the government, unable to pay, renews them by issuing new securities to cancel the maturing ones.
It’s a migration of interest rate and maturity change. But what is the underlying issue? the economist questions. In his opinion, there are risks to consider.
In financial terms, talking about debt restructuring is a bad word, it means default, says the economist. In his view, even after the pension reform and the payment of bonds in January this year, the International Monetary Fund, IMF, has stated that the country is still on an unsustainable debt trajectory.
YUSCA: https://ysuca.org.sv/2023/08/estan-jugando-con-el-dinero-de-los-depositantes-economista/
“Están jugando con el dinero de los depositantes”: Economista
La noticia sobre la reestructuración de deuda, anunciada por la Asociación Bancaria Salvadoreña, ABANSA, ha generado preocupación. Y no es para menos, ya que el dinero que invierten los bancos en Letras del Tesoro (LETES) y Certificados del Tesoro, (CETES) es dinero de los depositantes.
Los bancos han colocado dinero de los depositantes en esos títulos del gobierno. El riesgo ya está asumido en un emisor que le ha incumplido, que cometió un impago este año, dice el economista Rafel Lemus.
Con el anuncio de la gestión de la deuda local de corto plazo del Gobierno de El Salvador, los bancos están reconociendo que hay un impago de parte del gobierno, dice el economista. Por ello anunció que se ampliará el plazo de vencimiento de la deuda a 2, 3 y 5 años.
La deuda en CETES y LETES asciende a más de $2.500 millones, por lo que la reestructuración de deuda no soluciona el problema. El punto es que el gobierno no puede pagar, reitera Lemus.
El Gobierno salvadoreño durante la pandemia empezó a usar fuertemente la colocación de LETES y CETES, una deuda que sobrepasa los 2,500 millones y que vencen en 6, 8 y 12 meses.
En el pasado, cuando los LETES sobrepasaban de $900 millones se encendían las alarmas. Ahora la asociación de bancos lo que pretende, según su comunicado, es ayudar al gobierno en la deuda de corto plazo interna. Según el economista Rafel Lemus, el gobierno al no poder pagar los renueva, es decir vence el título, pero emite otro para cancelar el que está venciendo.
Es una migración de cambio de tasa y cambio de plazo . Pero ¿Cuál es el tema de fondo?, se cuestiona el economista. A su juicio hay riesgos que tomar en cuenta.
En términos financieros hablar de reestructuración es una mala palabra, significa impago, dice el economista. A su juicio, aún después de la reforma de pensiones y el pago de bonos de enero de este año, el Fondo Monetario Internacional, FMI, ha dicho que el país sigue en trayectoria insostenible de deuda.
YUSCA: https://ysuca.org.sv/2023/08/estan-jugando-con-el-dinero-de-los-depositantes-economista/