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This week marked a milestone in the history of cryptocurrencies, digital assets that traded to impressive heights during the covid-19 pandemic and have lost almost all of their gains this year. Bitcoin is the most popular of all, as it is considered the most reliable, but this week it fell 21%, and its price hit a low not seen in two years. This is relevant for countless investors worldwide, but it is, perhaps, a matter of urgency for 6.5 million Salvadorans, whose president invested part of the national coffers in cryptocurrency.

The bankruptcy of one of the most significant cryptocurrencies buying and selling platforms, FTX, generated the plunge in Bitcoin this week. But this was only the most recent drop. Bitcoin has been plummeting since late last year due to tightening global financial conditions. Time has not been an ally of El Salvador’s President Nayib Bukele, who made bitcoin legal tender in September 2021 and invested part of public finances in the asset. Since Bukele bought the first bitcoins on September 6 last year, they have lost 67% of their value.

It is not known for sure how much Bukele has invested in bitcoin. Still, based on the announcements he has made on social networks, it is estimated that the loss to public finances so far is around $70 million, says Ricardo Castaneda, an economist at the Central American Institute for Fiscal Studies (ICEFI). «This has a very high opportunity cost for a country like El Salvador because it represents, for example, almost the entire budget of the Ministry of Agriculture in a country where half the population suffers from food insecurity,» notes the economist on the phone from San Salvador. The smallest country in Central America, El Salvador, has a poverty rate of 26%, according to the World Bank.

In a dollarized country, Bukele has made great efforts to get citizens to use bitcoin in their daily lives, but these have yet to pay off, Castaneda says, as there is a strong distrust among the population. One of the significant areas of opportunity has yet to materialize: sending remittances from abroad. According to data from the Central Bank of El Salvador, only 2% of remittances are sent through bitcoin. «This week’s losses are almost a death blow to the possibilities of a massive adoption of cryptocurrencies in El Salvador,» notes Castaneda, «people have experienced firsthand the volatility and problems associated with the lack of transparency.»

«It is no longer that someone else is going to tell you what the implications of investing in bitcoin are, but that the person has already experienced it,» says Castaneda. «So, faced with these elements, the citizens have decided not to use bitcoin. What happened this week aggravates this distrust, and I would say that finding a point of return is challenging, » the economist explains.

El País: https://elpais.com/mexico/2022-11-13/caida-de-bitcoin-es-golpe-mortal-para-el-salvador.html

La caída del bitcoin representa un ‘golpe mortal’ para El Salvador

Esta semana marcó un hito en la historia de las criptomonedas, activos digitales que llegaron a cotizar a impresionantes alturas durante la pandemia de la covid-19 y que han perdido casi todas sus ganancias este año. Bitcoin es la más popular de todas, por ser considerada la más confiable, pero esta semana cayó 21% y su precio tocó un mínimo no visto en dos años. Esto es relevante para incontables inversionistas a nivel mundial, pero es, quizás, tema de urgencia para 6,5 millones de salvadoreños, cuyo presidente invirtió parte de las arcas nacionales a la criptomoneda.

Fue la bancarrota de una de las plataformas de compra y venta de criptomonedas más grandes, FTX, la que generó el desplome en Bitcoin esta semana. Pero esta fue sólo la caída más reciente. Bitcoin viene en picada desde finales del año pasado como resultado del endurecimiento de las condiciones financieras globales. El tiempo no ha sido aliado del presidente de El Salvador Nayib Bukele, quien hizo de bitcoin moneda legal en curso en septiembre de 2021 e invirtió parte de las finanzas públicas en el activo. Desde que Bukele compró los primeros bitcoins el 6 de septiembre del año pasado, éstos han perdido 67% de su valor.

No se sabe con certeza cuánto ha invertido Bukele en bitcoin, pero en base a los anuncios que ha hecho en redes sociales, se estima que la pérdida para las finanzas públicas hasta ahora ronda los 70 millones de dólares, dice Ricardo Castaneda, economista del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI). “Esto tiene un costo de oportunidad muy alto para un país como El Salvador, porque representa, por ejemplo, casi el presupuesto total del Ministerio de Agricultura en un país donde la mitad de la población padece inseguridad alimentaria”, apunta el economista, al teléfono desde San Salvador. El país más pequeño de Centroamérica, El Salvador, tiene una tasa de pobreza del 26%, según el Banco Mundial.

En un país dolarizado, Bukele ha hecho grandes esfuerzos porque los ciudadanos utilicen bitcoin en su vida diaria, pero éstos no han rendido frutos, asegura Castaneda, ya que existe una fuerte desconfianza entre la población. Ni siquiera se ha materializado una de las grandes áreas de oportunidad: el envío de remesas desde el extranjero. De acuerdo con datos del Banco Central de El Salvador, solo el 2% de los envíos se hacen a través de bitcoin. “Las pérdidas de esta semana son casi un golpe mortal a las posibilidades de una adopción masiva de criptomonedas en El Salvador”, apunta Castaneda, “la gente ha vivido en carne propia la volatilidad y los problemas asociados a la falta de transparencia”.

“Ya no es que alguien más te va a contar a ti cuáles son las implicaciones de invertir en bitcoin, sino que ya la persona lo vivió”, dice Castaneda. “Entonces, frente a esos elementos, la misma ciudadanía ha decidido no utilizar el bitcoin. Lo sucedido en esta semana agrava esta desconfianza y yo diría que es muy difícil encontrar un punto de retorno”, explica el economista.

El País: https://elpais.com/mexico/2022-11-13/caida-de-bitcoin-es-golpe-mortal-para-el-salvador.html