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In September 2021, El Salvador enacted the Bitcoin Law and became the first country in the world to adopt a cryptocurrency as national currency. While the main currency of El Salvador continued to be the U.S. dollar — and people are free to use it — critics warned that putting national funds into such a decentralized, unstable currency could be devastating to the country, still reeling from a civil war decades ago. Now, one year later, the authoritarian government is continuing to crack down on citizens speaking out against bitcoin. They say they have seen their democracy dismantled, human rights suspended, and their economic futures threatened while their government bends over backwards to court wealthy crypto investors.

Today, despite efforts to mitigate financial disaster — including bitcoin-backed “volcano bonds,” and a plan for a tax-free crypto mining hub called “Bitcoin City” — the value of bitcoin has plummeted, and the country is on the brink of defaulting on its debt. The International Monetary Fund has repeatedly warned El Salvador to drop bitcoin if it wants to save its economy. “The IMF and World Bank, they’re all like, ‘This is too risky,’” says Jorge Cuellar, who teaches Latin American, Latino, and Caribbean Studies at Dartmouth College. “We shouldn’t get involved in this.” But the crypto-bro president who dreamed up the law and put it in place isn’t backing down.

Before the law even went into effect, there were problems. Instead of informing the Salvadoran public about his plan, President Nayib Bukele — the country’s charismatic millennial leader, who’s tweeted about buying up bitcoin while naked or on the toilet — made the announcement at a May 2021 bitcoin conference in Miami, stating that he’d be sending a bitcoin bill to Congress. Mariana Belloso, an independent journalist who’s also been targeted by Bukele’s government, was shocked when she heard the announcement. “Nobody knew anything,” she says, recalling her stock-broker brother in New York calling to confirm the news. “[He asked], ‘Is it true that El Salvador is going to have bitcoin?’ I told him, ‘No, you’re crazy.’”

As Belloso tuned into the event’s livestream, she says, “I called some sources that I have within the government, and they told me that they did not know anything.” Without any sort of public debate, the Bitcoin Law was sent to Congress, where Bukele’s Nuevas Ideas party enjoys a majority. The law passed just five days after the announcement. It went into full effect three months later, on Sept. 7, 2021.

Available fully in English…

Rolling Stone: https://www.rollingstone.com/culture/culture-features/el-salvador-bitcoin-law-volcano-bonds-nayib-bukele-1388472/

¿Será este el primer país en quiebra por las criptomonedas?

En septiembre de 2021, El Salvador promulgó la Ley Bitcoin y se convirtió en el primer país del mundo en adoptar una criptodivisa como moneda nacional. Aunque la principal moneda de El Salvador siguió siendo el dólar estadounidense -y la gente es libre de usarlo-, los críticos advirtieron que poner los fondos nacionales en una moneda tan descentralizada e inestable podría ser devastador para el país, que aún se tambalea por una guerra civil hace décadas. Ahora, un año después, el gobierno autoritario sigue reprimiendo a los ciudadanos que se manifiestan en contra del bitcoin. Dicen que han visto su democracia desmantelada, los derechos humanos suspendidos y su futuro económico amenazado mientras su gobierno hace lo imposible por cortejar a los ricos inversores en criptografía.

En la actualidad, a pesar de los esfuerzos por mitigar el desastre financiero -incluidos los «bonos volcán» respaldados por bitcoin y un plan para crear un centro de minería de criptomonedas libre de impuestos llamado «Ciudad Bitcoin»-, el valor del bitcoin se ha desplomado y el país está al borde del impago de su deuda. El Fondo Monetario Internacional ha advertido en repetidas ocasiones a El Salvador que abandone el bitcoin si quiere salvar su economía. «El FMI y el Banco Mundial dicen: ‘Esto es demasiado arriesgado'», dice Jorge Cuéllar, que enseña Estudios Latinoamericanos, Latinos y del Caribe en el Dartmouth College. «No deberíamos involucrarnos en esto». Pero el presidente criptómano que ideó la ley y la puso en marcha no se echa atrás.

Antes incluso de que la ley entrara en vigor, hubo problemas. En lugar de informar al público salvadoreño sobre su plan, el presidente Nayib Bukele -el carismático líder milenario del país, que ha tuiteado sobre la compra de bitcoin mientras está desnudo o en el inodoro- hizo el anuncio en una conferencia sobre bitcoin de mayo de 2021 en Miami, afirmando que enviaría un proyecto de ley sobre bitcoin al Congreso. Mariana Belloso, una periodista independiente que también ha sido blanco del gobierno de Bukele, se sorprendió cuando escuchó el anuncio. «Nadie sabía nada», dice, recordando que su hermano corredor de bolsa en Nueva York llamó para confirmar la noticia. «[Preguntó]: ‘¿Es cierto que El Salvador va a tener bitcoin?’ Le dije: ‘No, estás loco'».

Mientras Belloso sintonizaba el livestream del evento, dice, «llamé a algunas fuentes que tengo dentro del gobierno, y me dijeron que no sabían nada». Sin ningún tipo de debate público, la Ley del Bitcoin fue enviada al Congreso, donde el partido Nuevas Ideas de Bukele goza de mayoría. La ley se aprobó apenas cinco días después del anuncio. Entró en vigor tres meses después, el 7 de septiembre de 2021.

Rolling Stone: https://www.rollingstone.com/culture/culture-features/el-salvador-bitcoin-law-volcano-bonds-nayib-bukele-1388472/