Given that El Salvador has increasingly limited access to the foreign market and that the possibilities of financing with multilateral organizations have lost strength, the government does not seem to have any choice but to use money from international reserves held by the Central Reserve Bank (BCR) to pay the maturities of debt it has in the short term, according to the English agency Barclays in a recent report.
But these decisions are seen as risky by the financial since “most of those international reserves are deposits of institutions,” such as commercial banks, where Salvadorans have saved their money.
“Its use by the government would leave the financial system with a reduced capacity to respond to possible withdrawals. (…) In this context, the strategy used by the authorities to carry out the repurchase of debt would be to accelerate the depletion of reserves and reduce the ability to respond to possible capital outflows,” Barclays explains in his report of July 26.
Agencia Barclays advierte que el Gobierno pudiera usar dinero de ahorrantes para pagar deuda
Dado que El Salvador tiene cada vez más limitado el acceso al mercado extranjero y que las posibilidades de un financiamiento con organismos multilaterales pierden fuerza, al gobierno no parece quedarle de otra más que usar dinero de las reservas internacionales en poder del Banco Central de Reserva (BCR) para pagar los vencimientos de deuda que tiene a corto plazo, según advierte la agencia inglesa Barclays en un reciente informe.
Pero estas decisiones son vistas como riesgosas por la financiera, pues “la mayor parte de esas reservas internacionales son depósitos de instituciones”, como bancos comerciales, donde los salvadoreños tienen ahorrado su dinero.
“Su uso por parte del gobierno dejaría al sistema financiero con una reducida capacidad para responder a posibles retiros. (…) En este contexto, la estrategia utilizada por las autoridades para realizar la recompra de deuda sería acelerar el agotamiento de las reservas y reducir la capacidad de respuesta ante posibles salidas de capital”, explica Barclays en su informe del 26 de julio.