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Bloomberg wrote on December 30th that “El Salvador President Nayib Bukele made himself a hero to the Bitcoin faithful this year with a whole hearted embrace of the crypto currency. Bond investors have an entirely different view on the country’s leader.”

The Salvadoran international bonds posted the world’s worst performance this year with losses approaching 30%, according to data compiled by Bloomberg. Its $800 million of bonds coming due in early 2023 are now priced below 80 cents on the dollar, signaling skepticism that holders will get paid back on time.

Bondholders’ see a developing nation that’s running up a big budget deficit and may get to the point it can’t or doesn’t want to repay its debt. Gross indebtedness grew to 89% of gross domestic product in 2020 and is on a path to hit 98.6% in the next five years, according to the IMF.

Bloomberg quotes Jared Lou, a money manager at William Blair Investment Management in New York, who first warned about investing in Salvadoran debt in August 2020: “The path of getting paid back really relies on Bitcoin prices…. The governance issues are going to lead to acute financial distress,” Lou sustains now.

According to the Bloomberg report, the IMF warned of “significant risks” for El Salvador from embracing Bitcoin, and the U.S. has criticized the Bukele administration for a lack of transparency, sanctioning several officials in December amid corruption allegations. Bukele fired back saying “the U.S. doesn’t want collaboration, friendship or alliance. They want absolute subjugation or nothing.” 

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Bloomberg: El Salvador’s Leader Loved by Crypto Faithful, But Not by Bondholders

Bloomberg: Los bonos de El Salvador son los peores del mundo

Bloomberg escribió en un artículo publicado el 30 de diciembre que “el presidente salvadoreño Nayib Bukele este año se convirtió en el héroe de los feligreses de Bitcoin con su enfático abrazo de la criptomoneda. Los inversionistas que compran bonos tienen una visión totalmente diferente a la del líder del país.”

Los datos compilados por Bloomberg muestran que los bonos emitidos por El Salvador perdieron casi 30% de su valor y hay incertidumbre si el país podrá pagar los $800 millones que vencerán a principios del 2023.

Los tenedores de los bonos salvadoreños ven un país en desarrollo que está acumulando un gran déficit presupuestario y pude llegar al punto que no podrá o no querrá pagar sus deudas. El endeudamiento bruto llegó hasta el 89% del PIB y estáen camino a subir hasta el 98.6% en los próximos 5 años, según el Fondo Monetario Internacional. 

El reporte de Bloomberg cita a Jared Lou, un banquero de inversiones en New York, quien fue el primero que advirtiósobre los riesgos de comprar deuda salvadoreña, en agosto 2020. Lou sostiene ahora que “El camino para ver pagos de El Salvador realmente depende de los precios de Bitcoin… Los problemas de institucionalidad democrática van a llevar a una aguda crisis financiera.”

El Fondo Monetario advirtió que la adopción de Bitcoin significa un riesgo significante para El Salvador. Estados Unidos ha criticado la administración Bukele por su falta de transparencia y ha sancionado a varios funcionarios salvadoreños en diciembre 2021, acusándolos de corrupción. Bukele respondió diciendo que “los EEUU no quiere colaboración, amistad o alianzas. Solo quieren sumisión absoluta o nada.” 

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