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Ginsbergonomics writes: “This whole thing is a really, really dumb idea. Bitcoin City isn’t an innovation. It’s an absurdly expensive and profoundly risky pipe-dream.”

“According to the optimistic projections provided at the (Bukele) event, the infrastructure of Bitcoin City will end up costing around 300,000 Bitcoin ($20 billion) to build, which begs the question — how will all of this be paid for?”, asks the author, and then analyzes the answers Bukele and his advisors have given: With ‘Bitcoin Bonds’ issued by El Salvador and underwritten and guaranteed by Bitfinex, and managed by Blockstream, Liquid Network and Tether. All those entities are run by Samson Mow, the man behind president Bukele’s Bitcoin plans and present at the big show in El Salvador’s coastal town Mizata.

Tether and Bitfinex have already been fined $18.5 million and banned from financial practice in the state of New York for massive financial fraud that included wash-trading, money-laundering, tax-evasion, fake-audits, and various other white-collar crimes.

CoinDesk writes: “Anyone buying Salvador’s bitcoin-backed bond is betting on the cryptocurrency in a very big way, ignoring the country’s distressed-debt situation. While El Salvador’s new bitcoin-linked bond may be one of the highest-yielding fixed-income instruments globally, it might turn out to be riskier than the country’s outstanding government bonds, which are already categorized as junk-grade.”

The annualized yield back to investors could reach 146% in the 10th year, according to Blockstream projections. Compare that with the benchmark 10-year yield on El Salvador’s outstanding government bonds, currently around 13%.

The country’s new bitcoin bonds appear to be a gimmick to achieve lower interest rates. Borrowing costs tend to be higher in indebted nations with weak economic growth such as El Salvador, Greece, Sri Lanka and Mozambique. Each of these nations offers a double-digit yield on their benchmark 10-year bond.

At the end it’s a matter of faith: the new El Salvador bond’s projected performance is based on Blockstream models suggesting that bitcoin will rally to $1 million in the next five years – an aggressive target given that the cryptocurrency is currently trading around $58,000.

CoinDesk: Junk-Rated El Salvador’s ‘Bitcoin Bonds’ Look Explosive

Ginsbergonomics: El Salvador’s “Bitcoin City” Is Destined to Fail

‘Bitcoin City’ y ‘Bonos Bitcoin’: condenados al fracaso

Ginsbergonomics escribió: «Todo esto es realmente una idea tonta. Bitcoin City no es una innovación. Es un castillo en el aire absurdamente caro y arriesgado».

«De acuerdo con las proyecciones optimistas presentadas en el evento de Bukele, la infraestructura de Bitcoin City costaría unos 300,000 Bitcoin (unos 20,000 millones de dólares). ¿Cómo van a pagar esto?», pregunta el autor, para luego analizar la respuesta que Bukele y sus asesores dieron: Con «Bonos Bitcoin», emitidos por El Salvador, y firmados por Bitfinex, y procesados por Blockstream, Liquid Network y Tehther. Todas estas compañías financieras son dirigidas por Samson Mow, el hombre detrás del plan Bitcoin de Bukele y omnipresente en el show de Mizata.

Tehther y Bitfinex han sido sancionados con $18.5 millones y suspendidos en el estado de Nueva York por masivo fraude financiero que incluyó lavado de fondos,

evasión de impuestos, auditorías manipuladas y otros crímenes de cuello blanco.

CoinDesk escribió: «Cualquiera que compre los bonos salvadoreños emitidos en Bitcoin estará apostando en muy grande en la criptomoneda, ignorando la situación crítica del endeudamiento de este país. A pesar de que los nuevos bonos emitidos en Bitcoin pueden ser los instrumentos de más alto rendimiento del mundo, pueden resultar de más alto riesgo que los bonos tradicionales de El Salvador, que son categorizados como bonos basura».

El rendimiento anual de los Bitcoin Bonds podría llegar al 144% a diez años, según las proyecciones de Blockstream. Hay que comparar esto con los bonos regulares de El Salvador que tienen un rendimiento de 13% sobre 10 años.

Los nuevos Bitcoin Bonds del país parecen ser un truco fraudulento para conseguir tasas de interés más bajas. El costo de prestar dinero tiende a ser más alto en países con débil crecimiento económico como El Salvador, Grecia, Sri Lanka y Mozambique. Todas estas naciones ofrecen un rendimiento de dos dígitos sobre sus bonos de 10 años.

Al fin es un asunto de fe: el rendimiento de los nuevos bonos que Bukele proyecta es basado en un modelo de Blockstream que sugiere que el valor de 1 Bitcoin subirá a $1 millón en los próximos 5 años – una meta muy agresiva tomando en cuenta que ahora se vende en $58 mil.

CoinDesk: Junk-Rated El Salvador’s ‘Bitcoin Bonds’ Look Explosive

Ginsbergonomics: El Salvador’s “Bitcoin City” Is Destined to Fail