Tether’s move to El Salvador is a win for President Nayib Bukele — El traslado de Tether a El Salvador es una victoria para el presidente Nayib Bukele

Jan 21, 2025

Why the stablecoin firm has picked the Central American country for its headquarters. — ¿Por qué la empresa de stablecoins eligió al país centroamericano para establecer su sede?

“Welcome home,” crowed President Nayib Bukele on X, a social network. On January 13th Tether, the world’s leading stablecoin firm, announced that it had chosen El Salvador as the location of its first physical headquarters. (Stablecoins are cryptocurrencies whose value is supposed to track that of another asset, such as the dollar or gold.) The move is a triumph for Mr Bukele, who has been trying to turn the Central American country of 6.3m people into a crypto oasis.

In 2021 El Salvador became the first country to make bitcoin legal tender. The government started buying up the digital asset. Many Salvadoreans were not impressed: cryptocurrencies are a volatile store of value for a country where GDP per person is just under $5,400. The IMF didn’t like it either. But regardless of who likes it and who does not, El Salvador’s bitcoin portfolio is currently worth some $585m. Mr Bukele has doubled his money. Nonetheless, a deal between the IMF and El Salvador’s government announced in December saw Mr Bukele agree to curb his crypto embrace. Bitcoin will no longer be accepted for tax payments and businesses are no longer required to accept it as legal tender.

Bagging Tether is a real victory. Its market value is three and a half times El Salvador’s GDP. If the firm pays tax and creates jobs, it will be a boon. Despite Mr Bukele’s crackdown on crime, which has made El Salvador relatively more attractive to firms willing to overlook his authoritarian methods, economic growth remains lacklustre. The IMF reckons GDP will grow by 3% this year, more slowly than neighbouring countries. If Donald Trump does deport some of the millions of people who entered the United States illegally, it will hurt. Remittances are worth a quarter of Salvadorean GDP.

There are risks, too. Basing a valuable firm in a small, poor country may give its bosses excessive influence. James Bosworth, who writes the Latin America Risk Report newsletter, worries that Mr Bukele’s relationship with Tether may become too cosy and that stablecoins may be put to uses that are less than transparent.

The Economist: https://www.economist.com/the-americas/2025/01/16/tethers-move-to-el-salvador-is-a-win-for-president-nayib-bukele

El traslado de Tether a El Salvador es una victoria para el presidente Nayib Bukele

“Bienvenidos a casa”, proclamó el presidente Nayib Bukele en X, una red social. El 13 de enero, Tether, la principal empresa de stablecoins del mundo, anunció que había elegido a El Salvador como la ubicación de su primera sede física. (Las stablecoins son criptomonedas cuyo valor se supone que sigue al de otro activo, como el dólar o el oro). Este movimiento es un triunfo para Bukele, quien ha intentado convertir al país centroamericano de 6,3 millones de habitantes en un oasis cripto.

En 2021, El Salvador se convirtió en el primer país en hacer del bitcoin una moneda de curso legal. El gobierno comenzó a adquirir este activo digital. Muchos salvadoreños no quedaron impresionados: las criptomonedas son un depósito de valor volátil para un país donde el PIB per cápita es de apenas 5,400 dólares. Tampoco le gustó al FMI. Pero independientemente de a quién le guste o no, el portafolio de bitcoin de El Salvador actualmente tiene un valor de aproximadamente 585 millones de dólares. Bukele ha duplicado su inversión. No obstante, un acuerdo entre el FMI y el gobierno de El Salvador anunciado en diciembre llevó a Bukele a aceptar moderar su apuesta por las criptomonedas. El bitcoin ya no será aceptado para el pago de impuestos y las empresas ya no estarán obligadas a aceptarlo como moneda de curso legal.

Atraer a Tether supone una verdadera victoria. Su valor de mercado es tres veces y media el PIB de El Salvador. Si la empresa paga impuestos y crea empleos, será de gran beneficio. A pesar de la represión contra el crimen de Bukele, que ha hecho que El Salvador sea relativamente más atractivo para empresas dispuestas a pasar por alto sus métodos autoritarios, el crecimiento económico sigue siendo pobre. El FMI calcula que el PIB crecerá un 3% este año, más lentamente que en los países vecinos. Si Donald Trump llegara a deportar a algunos de los millones de personas que entraron ilegalmente a Estados Unidos, sería perjudicial. Las remesas representan una cuarta parte del PIB salvadoreño.

Pero también existen riesgos. Establecer una empresa valiosa en un país pequeño y pobre podría dar a sus directivos una influencia excesiva. James Bosworth, quien escribe el boletín de análisis “Latin America Risk Report”, teme que la relación de Bukele con Tether se vuelva demasiado estrecha y que las stablecoins puedan ser utilizadas con fines poco transparentes.

The Economist: https://www.economist.com/the-americas/2025/01/16/tethers-move-to-el-salvador-is-a-win-for-president-nayib-bukele